Біткойн був виведений 1,2 млрд USD з Уолл-стріт: 3 сценарії, які можуть стимулювати швидке зростання

Продукти інвестицій у криптовалюту зафіксували чистий відтік капіталу в розмірі близько 1,2 мільярда USD за минулий тиждень, зосередившись переважно на ETF Біткойн на спотовому ринку в Америці. Тиждень, що закінчився 7 листопада, став одним із тижнів з найсильнішим відтоком капіталу з часів кінця літа. Щоденні дані показують, що активність зі зменшення ризиків відбувалася майже в усі сесії, лише трохи призупинившись серед тижня.

Конкретно, ETF Біткойн на ринку в Америці зафіксував чистий відтік -1,21 млрд USD за п’ять сесій, майже точно відповідаючи загальному обсягу відтоку по всьому світу від CoinShares для криптовалютних продуктів, що котируються. Концентрація в Америці показує, що це корекція через ETF, а не загальний відтік капіталу.

Потім щоденні сесії стали більш активними. 10/11 ринок зафіксував приплив 1,2 мільйона USD, а 11/11 досяг 524 мільйонів USD для ETF Біткойн на спот-ринку в Америці.

У звіті до ( закінчення 3/11), CoinShares зафіксував чистий відтік 360 мільйонів USD, переважно з Америки. ETP Біткойн втратив 946 мільйонів USD, тоді як продукт Solana залишається активним завдяки привабливості ETF для спот-торгівлі в Америці.

Динаміка капіталу ETF та сигнали з похідних фінансових інструментів

Витік капіталу відображає зростання тиску на продажі на минулому тижні, з каналом Америка, що визначає тижневий напрямок. Разом з цим, ринок похідних фінансових інструментів також коригується: базова процентна ставка на три місяці залишається на рівні 4–6% у порівнянні з двозначними значеннями в періоди гарячого зростання; процентна ставка за кредитами знижується, а відкритий інтерес (open interest) до Біткойна злегка знижується. Це ознака зменшення важелів та реорганізації позицій, а не вимушеного розпродажу.

Більше 1 мільярда USD довгих позицій було ліквідовано на основних монетах під час падіння, що свідчить про очищення важелів більше, ніж про появу нових структурних продажів. У загальному обсязі 1,17 мільярда USD глобальних виведень, ETF Біткойн на спот-ринку в Америці становить майже всю суму з -1,21 мільярда USD.

Коли тиждень виведення капіталу в основному з ETF і базова процентна ставка низька, наступний крок залежить від того, чи стабілізується потік ETF. Якщо щоденні сесії переходять в чистий обсяг 150–300 мільйонів USD, ціна Біткойн зазвичай встановлює рівновагу, що тягне за собою коригування структури процентних ставок та відкритих контрактів.

Три сценарії ETF, які можуть змінити тренд

1. Скидання та відновлення: Три послідовні ETF з чистими вливаннями зеленого кольору на ~200 мільйонів USD/день, базова процентна ставка 8–10%, OI поступово знову зростає. Це ознака повернення попиту на готівку, а не переслідування важелів.
2. Розширення попереджень: Лінія виводу >1 млрд USD/тиждень, 4–5 сесій поспіль червоних, базова процентна ставка 0–3%, відкритий інтерес зменшується. Тиск на виведення капіталу продовжується, ринок коригується за часом.
3. Швидке відновлення: Один великий р nett ETF понад 750 мільйонів USD, перетворюючи тиждень у чистий приплив, базова процентна ставка понад 12–15%. Потрібно стежити за відсотковими ставками для уникнення важелів наприкінці циклу.

Загалом, порядок подій: CoinShares опублікувала дані минулого тижня в понеділок, щоденні потоки ETF оновлюють сигнали готівки, в той час як структура похідних інструментів коригується відповідно до ризику.

Важливість ETF Америки

Згідно з CoinShares, дані включають лише ETP та ETF, не враховуючи обіг гаманців поза біржею. Таким чином, відтік у розмірі -1,2 млрд USD за минулий тиждень переважно зумовлений ETF, а не розпродажами на ринку.

Рівень базової процентної ставки 4–6% свідчить про падіння важелів, що зазвичай є передумовою для стійкого зростання, коли попит на готівку повертається. Канал Америка залишається основним двигуном як у підйомі, так і в падінні, що відповідає впливу ETF Біткойн на спотовому ринку в Америці.

Для трейдерів та інвесторів протягом наступних 2–4 тижнів:

• Слідкуйте за Farside, щоб отримувати сигнали трьох днів зелених підряд >200 мільйонів USD/сесію.
• Спостерігайте за основною відсотковою ставкою за три місяці на рівні 8–10% та стабільним фінансуванням.
• Слідкуйте за зростанням OI на CME та на офшорних ринках.
• Поганий випадок: лінія виведення >1 млрд USD, базова процентна ставка пласка, відкритий інтерес падає.
• Швидке відновлення: великий чистий ETF за один день, крута термінова структура та зростання OI.

Зараз тиждень виведення капіталу через ETF, основна увага все ще зосереджена на спостереженні за потоком ETF Америки, з базовою процентною ставкою та відкритим інтересом для підтвердження тренду. Продукти Solana та XRP залишаються відносно стійкими, тоді як Біткойн та Ефір очолюють потік виведення капіталу; деталі будуть оновлені в наступний понеділок.

Тхак Сан