2025 року революція продуктивності на крипторинку – це не ШІ, а випуск монети.
Дані Dune показують, що в березні 2021 року в мережі було приблизно 350 тисяч монет; через рік їх стало 4 мільйони; до весни 2025 року це число перевищить 40 мільйонів.
Протягом чотирьох років розширення в сто разів, майже щодня створюється, запускається та зникає десятки тисяч нових монет.
Хоча міф про те, що випуск монети може принести прибуток, було спростовано, проте це не зупиняє безліч проектів, які прагнуть випустити монету. І ця фабрика з випуску монет також забезпечує існування великої кількості агентств, бірж, маркет-мейкерів, KOL, медіа тощо, які надають послуги. Можливо, проектам стає все важче заробляти, але кожен механізм на фабриці знайшов свою модель прибутку.
Отже, як працює ця “фабрика випуску монет”? І хто насправді отримує вигоду з цього?
піврічний випуск монети
“Цей цикл, у порівнянні з попереднім, зазнав найбільших змін: цикл випуску монети був максимально скорочений, і з моменту запуску до TGE може знадобитися лише півроку”, - заявив KOL крипторинку, який має 200 000 підписників і довгостроково стежить за випуском проекту, Шифрування Без Страху в інтерв'ю.
У попередньому циклі стандартний шлях проекту полягав у тому, щоб спочатку витратити рік на вдосконалення продукту, а потім ще півроку на побудову спільноти та просування ринку, поки не буде сформовано певну кількість користувачів та доходів, лише після цього проект отримував право на запуск TGE.
Але до 2025 року ця логіка кардинально зміниться: навіть проекти-лідери, які виходять на основні біржі, або команди, що працюють на базовій інфраструктурі, зможуть скоротити період від концепту до запуску до року або навіть до півроку.
Чому?
Відповідь прихована в загальновідомій таємниці галузі: важливість продуктів і технологій значно знизилася, дані можуть бути сфальсифіковані, а наратив може бути упакований.
“Немає користувачів – нічого страшного, на тестовій мережі створимо кілька мільйонів активних адрес або зайдемо на якийсь нішевий ринок, піднімемо завантаження з APP Store і кількість користувачів, а далі знайдемо агентство, щоб це оформити, не потрібно більше впиратися в продукт і технології”, – шифрування безстрашно висловився.
Що стосується Memecoin, то він справді доводить «швидкість» до крайності.
Вранці випустити монету, а ввечері вартість може перевищити кілька десятків мільйонів доларів, ніхто не турбується про їхнє використання, лише дивляться, чи можна за хвилину розпалити емоції.
Структура витрат проекту також зазнала кардинальних змін.
У попередньому циклі проект від етапу ініціювання до випуску монети витратив більшість коштів на дослідження та розробку, а також на операційну діяльність.
Цей раунд, витрати проекту раптово різко змінилися.
Основою є витрати на випуск монети та пов'язані з ними витрати маркет-мейкерів, включаючи інтереси різних посередників; по-друге, витрати на маркетинг, такі як KOL + агентства + медіа, справжні витрати на продукт і технології в проекті з моменту його ініціювання до випуску монети можуть становити менше 20% від загальних витрат.
випуск монети з дії, яка потребує тривалого накопичення, перетворився на процес індустріалізації, що можна швидко копіювати.
З моменту гучного крику про Масове усиновлення до уваги як короля, що ж сталося в криптосвіті за короткі кілька років?
колективне зняття магії
Якщо потрібно підсумувати попередній монетний цикл одним словом, то це “дезіллюзія”.
У минулому циклі бичачого ринку всі вірити, що L2, ZK, обчислення конфіденційності можуть змінити світ, вірити, що “GameFi, SocialFi” можуть ввести блокчейн у mainstream.
Але пройшло два роки, і ті технологічні наративи та наративи продуктів, які колись викликали великі надії, один за одним впали, L2 ніхто не використовує, ігри на блокчейні все ще спалюють гроші, соціальні мережі все ще залучають нових користувачів, їхньою спільною рисою є те, що немає справжніх людей.
Проте його замінив найіронічніший герой, Memecoin. У нього немає продукту і немає технології, але він став найефективнішою наративою.
Роздрібні інвестори втратили магію, а проекти також зрозуміли правила гри.
У попередньому раунді найгірше довелося не тим проектам, які “нічого не робили”, а тим, хто серйозно працював.
Наприклад, певний проект ланцюгових ігор залучив фінансування на десятки мільйонів доларів, команда вклала всі гроші в розробку гри, найняла провідних дизайнерів ігор, придбала 3A художні ресурси, побудувала серверні кластері. Через два роки гра нарешті вийшла, але ринок вже не цікавився, ціна монети впала на 90%, у команди не залишилося грошей, і вона оголосила про розпуск.
На контрасті з цим є інший проект, який також залучив десятки мільйонів доларів, команда найняла лише кількох людей і доручила аутсорсинговій команді розробити Demo, а решту грошей витратила на купівлю біткоїнів. Через два роки Demo все ще Demo, але баланс активів на рахунку зріс у 3 рази.
Команда проєкту не лише не зникла, але й має гроші, щоб продовжувати “розповідати історії”.
Технічна сторона померла в довгих циклах розробки, продуктова сторона померла в момент розриву фінансового ланцюга, а спекулятивна сторона, зрозумівши правду, знайшла “визначеність” простішим способом: виготовленням монет, залученням уваги, виходом на ліквідність.
Коли проекти, що “здійснюють справи”, постійно збираються, роздрібні інвестори вже давно втратили терпіння і більше не цікавляться так званими фундаментальними факторами.
Команда проєкту знає, що користувачам це не цікаво, біржа також усвідомлює все це, а структура інтересів тихо переглядається.
Вигравший забирає все
Незалежно від того, як змінюються цикли, біржі та маркет-мейкери завжди є на вершині харчового ланцюга.
Біржі не цікавлять коливання цін на монети, їх більше цікавить обсяг торгів. Прибуткова модель крипторинку ніколи не була ціною монети, а захопленням волатильності.
Якщо потрібно вибрати найзначнішу інновацію продукту цього етапу, Binance Alpha безсумнівно є тим переломним моментом.
На думку практикуючого Mike, це “геніальний дизайн”, навіть порівнянний з другою революцією бізнес-моделі Binance.
“Це вбиває трьох зайців одним пострілом, кардинально змінюючи модель лістингу спотів.” - прокоментував Майк. По-перше, Binance здійснив обхід OKX Wallet через Alpha, включивши випуск монети на ланцюгу в свою екосистему; по-друге, активував всю мережу BSC, навіть змусивши відчувати загрозу такі провідні блокчейни, як Solana; і, нарешті, Alpha завдав удару по другорядним та третім біржам, що призвело до різкого падіння їхнього бізнесу з лістингу монет.
Найцікавіше, що всі проекти Alpha по суті є живленням для BNB, і кожен проект Alpha перетворює свій попит на потребу в BNB. У 2025 році ціна BNB продовжуватиме встановлювати нові рекорди, і це не випадково.
Але Майк також вказав на побічні ефекти: Binance Alpha повністю автоматизує та індустріалізує процес випуску монет, багато учасників взагалі не переймаються, чим займається проект, а просто чисто набирають бали + отримують аірдропи + продають.
Майк розуміє мотивацію Binance, яка колись намагалася запустити ігри та соціальні продукти, що нібито мають понад мільйон користувачів, але в результаті не лише токен погано показав себе, а й були висміяні та розкритиковані. “Тож вирішили створити стандартизовану модель запуску монет за допомогою Binance Alpha+Perp, з якої можуть виграти тримачі BNB, BSC та користувачі біржі.”
Єдина ціна полягає в тому, що цей ринок поступово відмовився від прагнення до «цінності» і повністю зосередився на боротьбі за «трафік і ліквідність».
Фундаментальні фактори не важливі, ціна сама по собі стала новим фундаментом, тому маркетмейкери, які працюють з K-лініями, стають дедалі важливішими.
В минулому, всі, хто говорив про маркет-мейкерів, більше були “пасивними маркет-мейкерами”, які надавали купівельні та продажні котирування на біржових order book, підтримуючи ліквідність ринку та заробляючи на спреді.
Але в 2025 році все більше активних маркет-мейкерів почнуть ставати головними героями.
Вони не чекають на ринок, а створюють ринок, спотовий ринок є інструментом, а ринок контрактів є їх основним полем бою.
Маркет-мейкери скуповують на низькому рівні, одночасно відкриваючи довгі позиції на ф'ючерсному ринку, потім на спотовому ринку безперервно підвищують ціну, залучаючи роздрібних інвесторів до покупки на підвищенні, довгі позиції на ф'ючерсному ринку фіксують прибуток, після чого раптово відбувається обвал, роздрібні інвестори на спотовому ринку опиняються в збитках, ф'ючерсні контракти ліквідуються, маркет-мейкери знову використовують короткі позиції для збору прибутку, чекаючи, поки ціна не впаде до дна, маркет-мейкери знову скуповують, починаючи наступний цикл.
Ця модель, що живиться коливаннями, спричинила появу багатьох «божественних монет» під час ведмежого ринку, від MYX до нещодавно популярних COAI та AIA, кожен «міф» є точною двосторонньою атакою на купівлю та продаж.
Але для підвищення потрібні кошти, тому позикове фінансування стало новим великим бізнесом у цьому циклі.
Цей вид фінансування відрізняється від традиційної маржинальної торгівлі і спеціально призначений для маркет-мейкерів та проектних команд у вигляді “фінансування для підвищення ціни”. Фінансуюча сторона надає готівку, маркет-мейкери забезпечують торговельні можливості, а проектна команда надає токени, і всі ділять прибуток.
KOL вступає в гру
Розгін ринку часто є найкращим маркетингом, але також потрібні люди, щоб його підтримати.
Особливо коли період випуску монети скорочується, команди проектів повинні швидко отримувати популярність та згуртовувати консенсус. У цій логіці KOL та агенції, які можуть збирати та управляти KOL, стають ще важливішими, адже вони є «краном трафіку» на цій лінії випуску монет.
Проектні команди зазвичай співпрацюють з KOL через агентства. Шифрування безстрашно стверджує, що в крипторинку на лінії випуску монет присутні різні агентства, які можуть допомогти проектним командам з підвищенням популярності, ринком, користувачами, рекламою та досягненням консенсусу.
На його думку, “у нинішньому ринковому середовищі заробити комісію посередника легше, ніж займатися проектами. Займатися проектами не завжди вигідно, але витрати на випуск монети є необхідними. Зараз на ринку є агентства, які виходять з бірж, венчурних капіталів, є й ті, хто переходить з KOL, медіа…”
А причина, чому проект готовий платити посередницькі збори, а не шукати KOL безпосередньо, полягає в ефективності та уникненні ризиків.
У агентстві є три види класифікації трафіку для KOL.
По-перше, брендова аудиторія. Це означає, що топові KOL мають різні цінники в порівнянні з звичайними KOL, адже топові KOL вже сформували свій особистий бренд, тому ціна, звісно, буде вищою.
Друге - це експозиційний трафік. Мається на увазі кількість людей, яких охоплює контент, що в основному визначається кількістю підписників KOL та кількістю переглядів постів.
Третій - це обсяг покупки. Це означає кількість завершених угод або конверсій. Зазвичай проектні команди розраховують вагу цих трьох рівнів обсягу відповідно до потреб, не завжди більше витрачених грошей означає кращий результат.
Крім того, щоб створити сильний зв'язок з KOL, команда проекту також на початку встановила раунд KOL, щоб надати KOL певну кількість токенів за нижчою ціною, щоб KOL могли краще виконувати “заклики до дії”.
Ця лінія випуску монети вже стала “новою інфраструктурою” крипторинку.
Від перевірки випуску монети на біржі до методів контролю з боку маркет-мейкерів, від фінансової підтримки позабіржового фінансування до захоплення уваги агентств, KOL та медіа, кожен етап вже стандартизований і процесуалізований.
Ще більш іронічно те, що ефективність заробітку цієї системи значно вища, ніж у традиційній схемі створення продукту - накопичення користувачів - створення вартості.
Крипторинок буде таким завжди?
Можливо, і ні. Кожен цикл пов'язаний із власним основним сюжетом, наступний цикл, можливо, буде зовсім іншим.
Але форма може змінитися, суть залишиться.
Тому що з моменту свого народження цей ринок боротьба йшла за дві речі: ліквідність та увагу.
А для кожної людини, яка перебуває всередині, більше питань, які потрібно враховувати, це:
Ти хочеш стати тим, хто створює ліквідність, чи тим, хто надає ліквідність?
