На початку цього року на заході Bitcoin Asia в Гонконзі дедалі частіше виникало відкрите розчарування щодо компаній з управління цифровими казначейськими активами (DAT) у всьому світі, оскільки їхня ефективність часто виявлялася нижчою за вартість активів, якими вони володіють.
«Просто купіть ETF», — поділився на сцені генеральний директор Strive Asset Management Метт Коул під час панельної дискусії на конференції.
Однак ситуація в Японії інша. DAT, що котируються в Токіо, постійно демонструють кращу ефективність, ніж Bitcoin, завдяки пільговому податковому режиму для акцій порівняно з криптовалютою. Ці надприбутки не випадкові, а відображають податкові стимули Японії: прямий дохід від крипто оподатковується значно вище, тоді як прибуток від акцій оподатковується за нижчою ставкою і дозволяє залік збитків.
У Японії прибуток від криптовалюти вважається іншим доходом, об’єднується із зарплатою та іншими джерелами доходу й підлягає прогресивному оподаткуванню до 55% для осіб із найвищим доходом. Цей прибуток не можна заліковувати проти збитків з інших джерел і не можна переносити на наступні роки. Натомість прибуток від акцій належить до окремої податкової категорії, оподатковується близько 20%, дозволяє залік збитків і має простішу процедуру звітності. Ця різниця створює очевидний фінансовий стимул: володіння Bitcoin напряму означає сплату високого податку, тоді як володіння акціями, пов’язаними з Bitcoin, дозволяє отримувати прибуток за нижчою ставкою оподаткування.
Інвестори, які бажають отримати доступ до Bitcoin без сплати 55% податку, змушені купувати акції компаній, що володіють BTC. Водночас американські компанії діють у нейтральному податковому середовищі, тож ціна їхніх акцій рідко перевищує вартість BTC, якими вони володіють.
Водночас Токійська фондова біржа та Japan Exchange Group дедалі більше занепокоєні рівнем волатильності, яку спричиняє їхня власна податкова політика. Вони почали попереджати компанії про «бекдорні» стратегії лістингу, посилили аудит і попереджають, що модель DAT може створювати ризики, яких приватні інвестори не усвідомлюють.
Схожі дискусії відбуваються і в Гонконзі, Індії та Австралії, де регулятори також стурбовані такою структурою й закликають лістингові компанії ретельно все зважувати перед впровадженням.
У Японії DAT можуть незабаром втратити свою привабливість, якщо національна податкова служба змінить правила оподаткування криптовалюти. Тоді, втративши податкову перевагу, DAT, що котируються в Токіо, швидко втратять свою конкурентну перевагу, і порада «просто купіть ETF» може стати доречною навіть для японського ринку.
Ван Тянь
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Ціна на нафту прорвала позначку 90 доларів! За тиждень зросла на 35%. Постачання енергоносіїв у Близькому Сході порушено, ОАЕ та Кувейт оголосили про скорочення виробництва
Практично зупинено потік нафтових суден через протоку Гормез, що спричинило за один тиждень зростання цін на американську нафту WTI на 35%. Тайванська CPC готується підвищити ціни на бензин на 1.5 юаня. Багато нафтовидобувних країн запустили програми з зменшення видобутку у відповідь на шок у постачанні. Якщо блокада триватиме, ціна на нафту може досягти 150 доларів США за барель і вплинути на світову економіку та інфляційний тиск.
動區BlockTempo23хв. тому
BTC 15-хвилинний спад на 0.71%: посилення тиску через слабкість макроекономічних даних та масовий продаж майнерів
2026-03-08 02:45 до 03:00 (UTC), ціна Bitcoin (BTC) за свічкою показує прибутковість за 15 хвилин у розмірі -0.71%, мінімум за період 66837.0 USDT, максимум 67402.7 USDT, коливання склало 0.84%. Короткострокові коливання викликали інтерес ринку, ризикові сигнали в мережі зросли до 0.84, що є вище за історичне середнє, інвесторські настрої є обережними, а волатильність ринку посилюється.
Основною причиною цього руху є значне недосягнення очікувань щодо даних по зайнятості в США за лютий, значне зменшення нових робочих місць, рівень безробіття піднявся до 4.4%, у поєднанні з американським
GateNews1год тому
Хвиля погашення боргів у розмірі 875 мільярдів доларів США з нерухомості США може створити тиск на Bitcoin
Велика кількість боргів у сфері комерційної нерухомості (Commercial Real Estate – CRE) у США наближається до терміну погашення на тлі значних змін на ринку з моменту видачі цих позик.
Асоціація іпотечних банкірів США (Mortgage Bankers Association) повідомляє, що приблизно 875 мільярдів доларів США
TapChiBitcoin1год тому
Прогнози цін 3/6: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, DOGE, ADA, BCH, HYPE, XMR
Біткоїн (CRYPTO: BTC) зазнав повторного випробування після короткої ралі відновлення, знову опустившись нижче за позначку $68 500, оскільки продавці знову взяли контроль. Цей рух відбувся після того, як актив короткочасно торкнувся порогу $74 000, рівня, який раніше виступав як стеля під час останнього зростання. Трейдери тепер е
CryptoBreaking2год тому
