5 мільярдів доларів, щоб врятувати системну кризу.
У січні 2024 року стейблкоїн TUSD опинився на межі виживання — резерви в 456 мільйонів доларів “зникли”, ціна впала до 0,97 долара, паніка поширилася, і ланцюг ліквідацій був на межі.
Сунь Юйчень рішуче ввів 5 мільярдів доларів термінової ліквідності, що стабілізувало TUSD і уникнуло можливого краху, який міг би вплинути на всю екосистему DeFi.
Через майже два роки, 17 жовтня 2025 року, Суд цифрової економіки Міжнародного фінансового центру Дубая (, далі просто Суд Дубая ), видав глобальний наказ про замороження активів, заморожуючи активи на суму 456 мільйонів доларів, які беруть участь у справі. Ця кампанія захисту прав, що охоплює Гонконг, Сінгапур і Дубай, нарешті досягла вирішального прогресу.
Це не лише перше в історії криптовалюти глобальне замороження активів, видане Міжнародним судом, але й віховий момент у процесі юридизації цифрових фінансів.
01 4.56 мільярда доларів як “зникли”
У грудні 2020 року азіатський консорціум Techteryx придбав права на управління стабільною монетою TUSD.
У процесі торгівлі продавець TrueCoin гарантує, що резерви TUSD в доларах США повністю знаходяться на ескроу-рахунку і не підлягають жодним заставам чи правам обтяження.
Проте, ця заява зіткнулася з реальними викликами під час подальшої операційної доставки.
Щоб підтримувати безперервність роботи, Techteryx не змінила управляючого одразу і продовжила доручати гонконгській трастовій компанії First Digital Trust (FDT) управляти резервами доларів.
На початку 2021 року Techteryx намагався знайти канали для збільшення вартості сотень мільйонів доларів на рахунку. Один фінансовий консультант рекомендував йому зареєстрований на Кайманових островах Aria Commodities Finance Fund (Aria CFF), фонд, що інвестує в фінансування торгівлі сировинними товарами.
Інструкція чітка: кошти повинні бути зараховані на регульований фонд Aria CFF на Кайманових островах.
Але виникли проблеми на етапі виконання.
Згідно з доказами, наданими судом Дубая, з 2021 по 2022 рік FDT шість разів перерахувала 4,56 мільйона доларів компанії Aria Commodities DMCC у Дубаї, приватній торговій компанії, що належить повністю дружині Метью Британ.
Метью Брітан є керівником фонду Aria на Кайманових островах, а він і його дружина фактично контролюють всю фінансову ланцюг.
Це не просто помилка в операціях, а якісна зміна правової природи.
Кайманські Арія CFF є регульованим фондом, де інвестори володіють частками фонду. А Дубайська Арія DMCC є простою торговою компанією, кошти після надходження стають незабезпеченими борговими зобов'язаннями.
Позов розкрив більше деталей. Генеральний директор FDT Вінсент Чок через певну проміжну сутність отримав близько 15,5 мільйона доларів США невідкритої комісії, що підозрюється в тому, що стало основною причиною його порушення довірчих інструкцій.
02 Вибух кризи
У 2023 році, коли Techteryx вимагала викупити інвестиції, Aria DMCC відмовила. Причина була “розумною” — з міркувань відповідності не можна було швидко звільнити кошти.
Це хитра тактика затягування, яка намагається “упакувати справу про привласнення активів” як справу про відповідність вимогам щодо боротьби з відмиванням грошей.
Справжня ситуація полягає в тому, що ці гроші вже були вкладені в довгострокові проекти з нестачею ліквідності, які взагалі не можуть бути реалізовані в короткостроковій перспективі.
У січні 2024 року криза спалахне в повному обсязі.
Найбільша у світі торгова платформа Binance виключила TUSD з Launchpool і замість цього підтримала FDUSD, що було розцінено ринком як сигнал ризику. Внаслідок цього відбулася панічна розпродаж. 15 січня ціна TUSD серйозно відійшла від прив'язки, одного разу впавши нижче 0,97 долара.
Ще страшніше є ланцюгова реакція: TUSD широко використовується в якості забезпечення в DeFi кредитних протоколах, таких як Aave і Compound, і як тільки ціна вийде з-під контролю, це викличе десятки мільярдів доларів послідовних ліквідацій, і вся екосистема DeFi може зазнати важких втрат.
03 Рішучі дії Суна Юйченя
У критичний момент виживання, Сунь Юйчен рішуче вживає заходів.
Він надав Techteryx близько 500 мільйонів доларів термінової ліквідності у формі кредиту з пріоритетом на повернення. Кошти були безпосередньо використані для задоволення потреб користувачів у викупі, щоб забезпечити підтримку TUSD на рівні 1:1.
ТUSD успішно подолав кризу виведення коштів, використовуючи підхід “спочатку гасити пожежу, а потім розбиратися з відповідальністю”.
Як засновник екосистеми TRON, Сунь Юйчень усвідомлює системну важливість TUSD. Як тільки вона впаде, це не лише серйозно вдарить по екосистемі TRON, але й може спричинити ефект доміно на ринку DeFi. Ця рятівна операція продемонструвала стратегічне бачення, що виходить за межі короткострокових інтересів — спочатку стабілізувати ситуацію капіталом, а потім через юридичні засоби повернути втрачені кошти. Згідно з попередньою угодою, у майбутньому будь-які кошти, повернуті з Aria, будуть пріоритетно використані для погашення цього термінового кредиту.
Після стабілізації ситуації, Сунь Юйчен в соціальних мережах оголосив нагороду в 50 мільйонів доларів за інформацію про місцезнаходження коштів Aria, передавши чіткий сигнал всій індустрії: зловмисники зобов'язані заплатити ціну.
04 Глобальне переслідування: юридична війна трьох країн
Утримання ринку — це лише перший крок, повернення активів — ось у чому ключ. Завдяки підтримці Сунь Юйченя, Techteryx розпочала правову кампанію з глобального забезпечення активів, яка охоплює три юрисдикції.
Перша зупинка: Гонконг
Techteryx подав до Вищого суду Гонконгу позов проти FDT та його CEO, звинувачуючи їх у порушенні довірчого договору, шахрайському привласненні коштів та отриманні незаконних комісій. Основною метою судового розгляду в Гонконгу є встановлення юридичної відповідальності FDT.
Саме через суд у Гонконзі сторона TUSD отримала банківські документи, що підтверджують рух коштів до Дубая та комісії за відкат.
Другий зупинка: Сінгапур
Водночас Techteryx проводить арбітраж у Міжнародному арбітражному центрі Сінгапуру з колишніми власниками TUSD TrueCoin щодо питання остаточної виплати за придбання та стану прихованих активів. Суд Сінгапуру тимчасово видав заборону на позови, призупинивши частину судових процесів у Гонконзі, щоб забезпечити пріоритет арбітражу.
Третя зупинка: Дубай
Оскільки кошти врешті-решт опинилися в Дубаї, Techteryx подала позов безпосередньо в суд цифрової економіки в Міжнародному фінансовому центрі Дубая (DIFC).
Основне прохання дуже чітке: вимагати від суду визнати, що 4,56 мільярда доларів, які належать Aria DMCC, юридично належать Techteryx, і подати заяву про глобальну заморозку.
05 Проривний прогрес: видання глобального наказу про замороження активів
У жовтні 2025 року суд Дубая виніс знакове рішення.
Суд видав глобальний наказ про замороження активів, заморозивши активи Aria DMCC та її афілійованих осіб на загальну суму 456 мільйонів доларів США.
Суд вважає, що дія FDT щодо перерахування коштів до Aria DMCC порушила довірчі інструкції. Згідно з принципами загального права, коли третя сторона отримує довірчі активи, знаючи або повинна знати, що джерело коштів є неправомірним, вона автоматично стає презумptive trustee цих активів. Ці гроші ніколи юридично не належали Aria DMCC.
Суд особливо звернув увагу на план сек'юритизації, який реалізує Aria DMCC — спробу упакувати такі неліквідні активи, як майнери та боргові зобов'язання, у цінні папери для продажу. Суд визнав, що це є способом “відмивання” незаконних активів та їх передачі добросовісним третім особам, що становить надзвичайно високий ризик витрат активів.
Суд Дубая, відповідно до відповідного законодавства, затвердив свої повноваження як допоміжної юрисдикції: навіть якщо основний процес триває за кордоном, суд Дубая має право видавати глобальні заморожувальні накази, якщо відповідач має активи в Дубаї.
Це закріплює статус Дубая як центру “довгого рук юрисдикції” для захисту цифрових активів у світі.
Виконання наказу про замороження має безпрецедентну силу: заморожено активи на суму 456 мільйонів доларів по всьому світу, заборонено будь-які форми переказу активів, вимога розкрити остаточне місцезнаходження коштів під загрозою покарання, у разі порушення наказу керівники компанії можуть зіткнутися з ув'язненням.
Це створило потужний особистий стримуючий фактор для фактичних контролерів, таких як Метью Британ.
06 Перепридумування захисту прав на криптоактиви
Значення цієї кампанії за захист прав значно перевищує 4,56 мільярда доларів.
Розбивання міфу про звільнення від відповідальності офшорних трастів
Рішення суду Дубая вказує на те, що коли депозитарій знає про проблеми з напрямком коштів, навіть якщо це пов'язано з передачою вигоди, він повинен нести юридичну відповідальність. Це також змушує всіх емітентів стейблкоїнів переосмислити умови зберігання, переходячи від «номінального володіння» до «глибокого моніторингу».
Установлення нового юридичного статусу Дубая
Видавши глобальний арешт, Дубай надіслав чіткий сигнал світовим крипто-компаніям: це не лише дружня до криптовалют юрисдикція, а й новий судовий центр, здатний вирішувати складні трансакційні спори. На відміну від адміністративного контролю SEC США, орієнтованого на штрафи, Дубай пропонує більш комерційний і судовий шлях вирішення спорів.
Сформувати еталон захисту прав у галузі
Сунь Юйчэнь довів: навіть якщо стикаєшся з складними офшорними трастовими структурами, трансакціями між країнами та проблемами юрисдикції, за умови наявності достатніх ресурсів і правової стратегії, справедливість врешті-решт переможе.
07 Підсумок
Судова справа на суму 456 мільйонів доларів США щодо TUSD є відображенням переходу криптофінансів від дикого зростання до відновлення інститутів.
Сунь Юйчень за допомогою двох методів: 5 мільярдів доларів для порятунку ринку + глобальний юридичний тиск, не лише врятував TUSD, а й здійснив підручникове управління кризою та повернення активів.
Замороження активів – це лише перший крок до повернення. Як перетворити заморожені неліквідні активи на гроші та покрити попередні позики, залишається важкою задачею для подальшого виконання.
Але для всієї галузі цей випадок став мечем Дамокла, що висить над усіма ненадійними управителями та зловмисниками активів.
У світі криптовалют рух коштів не є безслідним, а довгі руки закону також починають навчатися перетворенню кордонів між країнами та кодами.
