Стратегія CEO: тільки коли mNAV MicroStrategy впаде нижче 1 і фінансування обірветься, тоді будуть продавати Біткойн. Як насправді розраховується ринкова вартість?

Володар майже 650 тисяч Біткойнів Strategy ( MicroStrategy ) стикається з ризиком зниження акцій та пасивного продажу, CEO підкреслює, що якщо не буде можливості залучити фінансування, то Біткойн не буде продано. (Передісторія: криптоспільнота протистоїть звіту JPMorgan: продаж фондів, купівля MicroStrategy та підтримка Біткойна) (Додаткова інформація: MicroStrategy: Strategy наразі володіє 650 тисячами BTC, що може забезпечити дивіденди на 71 рік) Біткойн ( BTC ) впав з цьогорічного максимуму до нинішніх 90 тисяч доларів; акції Strategy, які раніше вважалися “Біткойн-скарбницею”, також зазнали значного падіння, зниження за останні півроку перевищило 50%. Темою обговорення на ринку стало питання: “Чи буде MicroStrategy ліквідовано?” Це призвело до катастрофічної ситуації на ринку? У цьому контексті CEO Strategy Фонг Лі в останньому інтерв'ю прямо заявив, що продаж Біткойнів буде розглянуто лише тоді, коли ціна акцій компанії впаде нижче чистої вартості активів і не буде можливості залучити нові фінанси. Якщо ринкова вартість активів (mNAV) Strategy нижча за 1, і варіанти фінансування вичерпані, тоді продаж Біткойнів стане математично виправданим для захисту прибутку на акцію. Звичайно, він також зазначив, що цей крок буде крайнім засобом, а не зміною політики. Він підкреслив, що не хоче, щоб Strategy стала компанією, що продає Біткойн, і додав, що під час низького ринкового настрою фінансова дисципліна повинна переважати над емоціями. Чи впав mNAV MicroStrategy нижче 1? Згідно з офіційними даними MicroStrategy, компанія наразі володіє 649870 Біткойнами, ринкова вартість яких складає близько 59,2 мільярда доларів. При середній вартості 74000 доларів на даний момент залишається прибуток, а поточний mNAV становить 1,13. Два методи розрахунку mNAV Важливо зазначити, що раніше ви, можливо, бачили новини про те, що mNAV MicroStrategy впав нижче 1; це сталося через те, що є два поширених методи розрахунку mNAV ( Market Net Asset Value ). Один з них – більш складний, і аналітики часто використовують стандартну формулу розрахунку, яка виглядає наступним чином (офіційна панель MicroStrategy використовує цей алгоритм): Чисельник: ринкова вартість підприємства ( Enterprise Value, EV ), що представляє собою теоретичну вартість придбання всієї компанії. Ринкова вартість ( Market Cap ): ціна акцій X кількість акцій в обігу (необхідно звернути увагу на те, чи враховані повністю розведені акції, такі як потенційні акції після конвертації облігацій). Загальний борг ( Total Debt ): всі довгострокові борги компанії (такі як конвертовані облігації, привілейовані цінні папери тощо). Готівка ( Cash ): готівкові резерви компанії. Знаменник: чиста вартість активів Біткойна ( Bitcoin NAV ), що представляє собою загальну вартість Біткойнів, які компанія володіє за поточною ринковою ціною. Індекс виключає тестування ліквідності через терміни погашення боргу. Окрім цін на монети, ще одним тиском для MicroStrategy є нові правила від постачальників індексів. Раніше було повідомлено, що Strategy може бути виключена з MSCI та інших індексів. Згідно з оцінками аналітичних агентств, це може призвести до мільярдних пасивних механічних продажів фондів, що ще більше вплине на ціну акцій. Водночас перший конвертований облігаційний інструмент вийде на термін до кінця року; хоча керівництво заявило, що боргова структура “дуже гнучка”, якщо ціна акцій не зможе відновити премію до терміну погашення, відновлення акцій або боргового фінансування стане ще важчим. Тоді ринок дійсно перевірить, що таке “остання міра” Фонга Лі. Пов'язані звіти: Том Лі знизив прогноз Біткойна на кінець року “250 тисяч до залишкових 100 тисяч”: Зараз я можу лише сказати, що це можливо. Tether купує Біткойн, що тягне USDT “S&P дає найгіршу оцінку”: зростання частки ризикових активів посилює ймовірність депегування. Заборона на криптовалюти в Китаї втратила силу? Reuters: потужність майнінгу Біткойнів зросла до 14%, повернувшись на третє місце у світі за видобутком. <CEO Strategy: продаж Біткойнів відбудеться лише тоді, коли mNAV MicroStrategy впаде нижче 1, і фінансування буде відсутнє. Як розраховується ринкова вартість активів?> Ця стаття вперше була опублікована в BlockTempo “Динаміка руху – найвпливовіші новини Блокчейну”.