“Дегенський переворот” від Vanguard спричиняє стрибок біткоїна на 10%, оскільки гігант на $23 мільярдів нарешті відкриває шлюзи для ETF

Біткоїн зріс більш ніж на 10% менш ніж за 36 годин, злетівши з $84,200 до піку $94,180 у середу, 4 грудня 2025 року, після того як Vanguard — другий за величиною керуючий активами в США із $9,3 трлн активів під управлінням — непомітно скасував свою дворічну заборону на торгівлю спотовими біткоїн-ETF для понад 50 мільйонів роздрібних та консультаційних клієнтів.

Цей крок, підтверджений оновленими сторінками політики брокера пізно ввечері у вівторок, миттєво розблокував величезний відкладений попит, що відправив IBIT від BlackRock до рекордного за день обсягу $4,1 млрд — більше, ніж сукупний оборот акцій Apple, Tesla та Nvidia за ту ж торгову сесію.

Як працює “Деген-ефект” Vanguard

Протягом майже двох років Vanguard дотримувався однієї з найжорсткіших антикрипто-позицій серед головних американських брокерів, блокуючи купівлю спотових біткоїн-ETF (IBIT, FBTC, ARKB, BTCO, HODL тощо), дозволяючи лише продукти на ф’ючерси на біткоїн та акції, пов’язані з блокчейном. Керівництво компанії неодноразово називало біткоїн “спекулятивним” та “непродуктивним”.

Це змінилося без пафосу 3 грудня, коли банер з обмеженням на торгівлю зник з акаунтів клієнтів. До середи зранку лише потік ордерів від Vanguard складав, за оцінками, 18–22% загального обсягу торгів спотовими біткоїн-ETF — разючий розворот для установи, яка довго вважалася останнім бастіоном антикрипто.

• Обсяг IBIT за 24 години: $4,1 млрд (попередній рекорд: $2,3 млрд у тиждень виборів листопада 2024)
• Притік коштів від клієнтів Vanguard (оцінка): $1,1–$1,4 млрд у спотові біткоїн-ETF за перші 24 години
• Сплеск роздрібних ордерів: середній розмір заявки ~$4,800, що вказує на масову участь, а не дії “китів”

Чому відскок був таким вибуховим

Ралі було зумовлене не лише новим капіталом — це був класичний шорт-сквіз на фоні структурних покупок:

1. Значний обсяг шортів на безстрокових ф’ючерсах, розрахованих на те, що Vanguard ніколи не змінить позицію.
2. Фандинг-рейт став глибоко негативним (−0.12% 8h) під час японського обвального падіння на облігаціях раніше цього тижня.
3. Премія ETF до NAV підскочила до +0.68%, адже учасники ринку поспішали створити нові пайки для задоволення попиту від Vanguard.

Усе це призвело до найчистішого 10% відскоку біткоїна за цикл, при цьому спотовий CVD розвернувся з −$840 мільйонів до +$1,2 млрд менш ніж за 12 годин.

Чи стійкий цей потік — чи це просто FOMO?

Аналітики розділилися:

• Бичачий сценарій (JPMorgan, Bernstein): зміна позиції Vanguard прибирає останній великий психологічний бар’єр для консервативних інвесторів. Якщо навіть 0,5–1% із $9,3 трлн Vanguard протягом 12–24 місяців перейде у біткоїн-ETF, це складе $46–93 млрд потенційного припливу — у рази більше, ніж у 2024–2025 роках.
• Ведмежий сценарій (деякі макроаналітики): це була разова “ралі полегшення”, коли роздрібні клієнти, що чекали з січня 2024, нарешті отримали доступ. Потоки можуть різко скоротитися після початкового ажіотажу.

Перші дані свідчать на користь бичачого сценарію: кількість замовлень на біткоїн-ETF від Vanguard залишалася високою й у четвер, а середній час утримання нових позицій становить понад 40 днів — довше, ніж властиво стратегіям “ганяти за моментумом”.

Головні підсумки для ринку

• “Ефект Vanguard” офіційно завершив епоху, коли великі американські брокери повністю закривали доступ до спотового біткоїна.
• Інвесторська база біткоїна за одну ніч розширилася на десятки мільйонів пенсійних і консультаційних рахунків.
• Психологічний рівень $100,000 тепер цілком реальний до кінця року, при цьому опціони на ETF і сезонність грудня створюють додаткові “попутні вітри”.

Коротко кажучи, те, що почалося з тихого оновлення політики у одній із найбільш консервативних фінансових установ світу, перетворилося на один із найсильніших каталізаторів бичачого ринку біткоїна у 2025-му. Епоха “дегенів” більше не лише для трейдерів з плечем — вона стала повністю мейнстрімом.