Ethereum стає новим глобальним фінансовим бекендом

Автор: Federico Carrone, Roberto Catalan； переклад: Block unicorn Ethereum зростає, стаючи універсальним фінансовим бекендом, що знижує витрати та складність створення фінансових послуг, одночасно підвищуючи швидкість і безпеку. Протягом десятиліть інтернет прискорював комунікацію, але не зміг створити нейтральну систему для визначення власності або примусового виконання зобов’язань. Економічна активність перейшла онлайн, але відсутні відповідні механізми прав, реєстрації та юрисдикції. Ethereum заповнив цю прогалину, інтегрувавши ці функції у програмне забезпечення та застосувавши розподілені валідатори для їхнього примусового виконання.

Ринок залежить від прав власності, а права — від надійної системи для реєстрації власності, підтримки передач і примусового виконання зобов’язань. Ціни передають дефіцит і переваги, забезпечуючи масштабну координацію. Технологічний прогрес зменшує витрати на передачу інформації та синхронізацію дій. Ethereum розширює цю модель, знижуючи витрати на встановлення і перевірку прав власності через кордони.

Від інтернету до глобальної інфраструктури

Перші інновації Ethereum полягали у введенні програмованих цифрових активів із чіткими економічними характеристиками. Емітент міг встановлювати правила валюти, проектувати дефіцит і інтегрувати активи у додатки. До появи Ethereum такі експерименти вимагали створення мережі та переконання інших у безпеці, що було доступно лише технічно потужним командаам. Ethereum замінив цю дуплексну інфраструктуру спільною безпековою механікою та універсальним середовищем, перетворюючи випуск активів із капіталомістких активностей у програмне забезпечення.

Більш глибокий розвиток — усвідомлення того, що Ethereum може переосмислити традиційні фінансові послуги у більш прозорій формі з легкими операційними навантаженнями. Фінансові інститути витрачають значні ресурси на авторизацію, звірки, моніторинг, вирішення спорів і звітність. Інтерфейси користувачів базуються на складних внутрішніх системах, спрямованих на запобігання помилкам і зловживанням. Ethereum замінює частину цих механізмів спільним реєстром, програмованим виконуючим середовищем і криптографічними механізмами примусового виконання. Оскільки основні функції делеговані програмному забезпеченню, а не повторно розробляються в кожній організації, зменшується складність управління.

Ethereum зменшує навантаження на інститути за допомогою наданого у реальному часі спільного реєстру, програмованого простору для визначення правил і криптографічних механізмів примусового виконання. Воно не замінює фінансові інститути, а змінює ті частини фінансових систем, які вони повинні будувати самостійно. Випуск активів стає простішим, зберігання — безпечнішим, а управління — менш залежним від власної інфраструктури.

Зменшення програмного забезпечення, довіри і тертя

Деякі економісти виділяють три види тертя у транзакціях: триангуляцію, передачу і довіру. Триангуляція стосується того, як учасники економіки ідентифікують один одного і досягають згоди. Передача — це потік цінностей між ними. Довіра — це виконання зобов’язань. Традиційна фінансова архітектура управляє цими тертями через масштаб, приватні системи і посередницькі організації для координації.

Ethereum усуває посередників, знижуючи ці три види тертя. Відкритий ринок сприяє визначенню активів і цін. Цінність у цифровій формі може миттєво розраховуватись і закінчуватися по всьому світу за кілька хвилин без посередніх банків. Зобов’язання автоматично виконуються і відкрито перевіряються. Ці функції не замінюють функції інституцій, а частково переносять роботу з них до програмного забезпечення, знижуючи витрати й операційний ризик.

Нові учасники отримують миттєву перевагу. Вони можуть покладатися на інфраструктуру, обслуговувану тисячами інженерів, без необхідності створювати власні системи розрахунків, зберігання і виконання. Бізнес-логіка перетворюється у код. Зобов’язання автоматизуються. Розрахунки стають миттєвими. Користувачі зберігають контроль над зберіганням. Це розширює можливості для бізнес-моделей, дозволяючи компаніям обслуговувати ринки, які вважають занадто малими або занадто складними.

Модель єдиного глобального реєстру також змінює операційну динаміку. Багато організацій ведуть кілька баз даних і потребують частих звірок, що легко помиляються. Ethereum підтримує постійно оновлюваний незмінний копійований запис. Надлишковість і можливість відновлення стають стандартними характеристиками, а не дорогими внутрішніми функціями.

Безпека також слідує цій моделі. Ethereum не залежить від централізованих баз даних, а делегує перевірку безпеки численним незалежним учасникам. Маніпуляція історією вимагає масштабної координації, що дуже дорого. Довіра базується на проектуванні системи, а не на обіцянках інституцій.

Нові фінансові послуги та глобальне охоплення

Ці характеристики сприяли виникненню сервісів, що здаються традиційними, але мають зовсім іншу структуру витрат. Міжнародні перекази можна здійснювати за допомогою цифрового долара, а не через мережу посередницьких банків. Позики можна автоматизувати через код, що виконує іпотечні правила. Місцеві платіжні системи можуть взаємодіяти без єдиних стандартів. Люди у нестабільних регіонах можуть зберігати цінності у цифрових інструментах, не турбуючись про слабкість національних валютних систем.

Функції розрахунків, зберігання, звірки, моніторингу і виконання переходять від організаційних процесів до спільного програмного забезпечення. Компанії можуть зосередитися на дизайні продуктів і збуті, не утримуючи складної внутрішньої інфраструктури. Оскільки інфраструктура є спільною, масштабування досягається шляхом залучення користувачів. Вартість накопичується у додатках, а не у повторюваних внутрішніх системах.

Цей вплив особливо помітний у фінансово вразливих ринках. У економіках з нестабільною валютою або повільною платіжною мережею Ethereum може одразу підвищити функціональність. У розвинених країнах вигода може здаватися поступовою, але при збільшенні можливостей і програмування процесів вигода буде постійно зростати.

Інституційна трансформація та довгострокові тенденції

Багато фінансових інструментів є різнорідними. Корпоративні облігації — типовий приклад. Їхні умови залежать від дати погашення, купонів, договорів, застави і ризиків. Транзакції залежать від двосторонніх переговорів і посередників, відповідальних за реєстрацію та виконання зобов’язань. Ethereum може цифровізувати ці інструменти, відслідковувати право власності та автоматично виконувати умови. Контракти зберігають свою специфіку, а управління — стає стандартизованим і взаємодіючим.

Це ознака трансформації інституційної архітектури. Регулювання та правова система залишаються важливими, але межі для компаній і програмного забезпечення в питаннях виконання зобов’язань змінюються. Організації переходять від постачальників інфраструктури до дизайнерів сервісів. Витрати компаній, що підтримують традиційні системи, і тих, що використовують спільну інфраструктуру, почнуть розходитися.

Ethereum вже функціонує як альтернативний фінансовий шлях. Надійність, численні незалежні клієнти, багато практичних застосувань, активна дослідницька спільнота і прихильність відкритості й валідації роблять його відмінним від інших блокчейн-мереж. Ці характеристики відповідають потребам стійкої фінансової інфраструктури.

Висновки

Ethereum перетворює основні фінансові тертя у функції програмного забезпечення. Це змінює економіку створення та управління фінансовими послугами. Талант і капітал переміщуються від операцій до інновацій у дизайні продуктів. Організації стають більш ефективними і оптимізованими. Компанії, що використовують Ethereum, матимуть нижчі операційні витрати і отримають конкурентну перевагу.

Технологічні зміни зазвичай починаються з нішевих ринків, де існуючі компанії не можуть задовольнити потреби. Зі зрілістю систем і зниженням витрат застосування стає ширшим. Ethereum саме йдуть цим шляхом. Спершу він обслуговував спільноту інтернет-орієнтованих користувачів, потім розширився на нові ринки, задовольняючи попит у надійних фінансових інструментах. Зараз він прагне підвищити рівень основних фінансових компаній шляхом спрощення процесів створення і управління.

Глибше значення полягає у тому, що програмне забезпечення поступово стає основою фінансової інфраструктури. Ethereum унаочнює цей перехід. Чи стане він основою фінансової інфраструктури, залежить від адаптації регулювання і систем, але економічні стимулювання дедалі більше схиляються до відкритих, верифікованих і стійких систем.