Aave V4: Від розірваного ринку до модульної ліквідності

Стаття: Tia, Techub News

У сфері DeFi кредитування Aave завжди був орієнтиром інновацій та галузевих стандартів. З ростом кількості користувачів та різноманітності активів, Aave V3 поступово виявляв проблеми з розділенням ліквідності, управлінням ризиками та механізмами ліквідації, що були досить грубими. Для вирішення цих викликів, Aave V4 здійснив системне оновлення: спосіб організації ліквідності був перепроектований у єдину архітектуру Hub та модульні Spoke, що дозволяє одночасно підтримувати ліквідність для багатьох активів та стратегій із ізоляцією ризиків; система бухгалтерського обліку була оновлена до моделі часток у стилі ERC-4626, що забезпечує чіткий контроль глобального стану ліквідності; механізм ліквідації перейшов від фіксованого пропорційного режиму до динамічного, зосередженого на здоровому факторі, з мінімальною необхідною ліквідацією. Загалом, V4 — це не просто оптимізація параметрів, а еволюція архітектури та механізмів, яка перетворює Aave з розділених між ринками протоколів кредитування у більш масштабовану, капітально ефективну та ризик-контрольовану модульну інфраструктуру.

Від «ринкового» підходу V3 до реальності розділення ліквідності

У Aave V3 протокол використовував підхід, орієнтований на «ринок» як основну одиницю розгортання. На різних мережах, а іноді й у межах однієї мережі, Aave розділявся на кілька незалежних ринків, наприклад, у мережі Ethereum — Core та Prime. Кожен ринок мав повністю окремий пул ліквідності, підтримуваний набір активів та відповідні параметри ризику, формуючи свої унікальні профілі ризиків.

Коли користувач надає активи в Aave V3, він фактично вносить їх у конкретний ринок, а не у глобальний спільний пул. Це означає, що активи, внесені у ринок Ethereum Core, можуть бути використані лише позичальниками цього ринку і не доступні для Prime або інших мереж.

Такий дизайн має очевидні переваги у ізоляції ризиків: ризики між ринками не передаються один одному. Однак, це має і недоліки: ліквідність розділена, навіть один і той самий актив може бути розподілений між кількома ринками, що ускладнює їх централізоване управління, знижує ефективність використання капіталу, глибину ринку та ускладнює додавання нових функцій.

Hub та Spoke: логіка реорганізації ліквідності у Aave V4

Відповіддю V4 на цю проблему стала фундаментальна перебудова архітектури з введенням нової концепції Hub and Spoke (радіальна). Цей дизайн був створений саме для вирішення довгострокових проблем розділення ліквідності та обмежень масштабованості V3.

У V4 протокол більше не прив’язує ліквідність до окремого ринку. Замість цього, на кожній мережі вводиться єдиний Ліквідний Центр (Hub), який виступає центральним джерелом усіх коштів. Активи, що надаються користувачами, більше не потрапляють у конкретний ринок, а зберігаються у цьому Hub, який відповідає за глобальне управління ліквідністю та основні бухгалтерські обмеження, наприклад, контроль загальної суми позик, що видаються, та облік використання різних модулів.

Однак, Hub не є безпосереднім інтерфейсом для користувачів. Всі операції, які вони бачать, розміщені у високороздільній модульній системі функцій, що у V4 називається Spoke.

Spoke: модульний інтерфейс із локалізованим управлінням ризиками

Spoke формує фронт-енд для взаємодії користувача з протоколом у V4. Кожен Spoke підключений до одного й того ж Ліквідного Hub, але може мати абсолютно різні правила, параметри та ризикові моделі. Spoke локально управляє позиціями користувачів, структурою застав, підключенням оракулів та механізмами ліквідації, тоді як Hub лише на задньому плані надає обмежену ліквідність у межах своїх лімітів.

Головна ідея такої розподіленої архітектури — ризики строго обмежені у межах Spoke і не поширюються на систему в цілому. Різні типи активів та поведінкові моделі позичання більше не змушені ділити один набір ризикових параметрів, а можуть ізолювати ризики, зберігаючи спільну ліквідність.

Завдяки цьому, багато функцій, що вже існували у V3 і були досить громіздкими у реалізації, у V4 можуть бути реалізовані більш природним чином. Наприклад, E-Mode більше не є просто набором параметрів, а може існувати як окремий Spoke, спеціалізований під високорелевантний набір активів; режим ізоляції також може бути реалізований через окремий Spoke з чіткими обмеженнями на доступний ліквідний ресурс, встановленими Hub. Для RWA або складних структур застави V4 дозволяє створювати кастомізовані Spoke з більш жорсткими правилами доступу та ризиковими обмеженнями, не ускладнюючи весь протокол.

Як V4 рахує єдину ліквідність?

Щоб підтримувати єдину ліквідність на рівні Hub, у V4 відмовилися від механізму rebase для aToken і перейшли до системи часток у стилі ERC-4626.

У V4 протокол відмовився від механізму автоматичного оновлення кількості aToken через rebase і перейшов до системи обліку у стилі ERC-4626. Це означає, що користувачі більше не володіють aToken, кількість яких автоматично зростає з відсотками, а мають фіксовану кількість часток (shares), вартість яких у підсумку зростає з часом. Іншими словами, відсотки більше не відображаються у збільшенні кількості токенів, а у зростанні кількості активів, які можна обміняти на одну частку. Це ближче до традиційних сейфів (vaults).

Ця модель часток тісно пов’язана з концепцією єдиної ліквідності у V4. У архітектурі V4 всі активи, що подаються, збираються у Ліквідний Hub, який використовує систему часток для точного обліку глобального стану активів. Hub не потребує знати про конкретні стратегії позичання або ризикові моделі кожного Spoke, а лише управляє загальним обсягом активів, кількістю часток та лімітами для кожного Spoke. Такий підхід дозволяє кільком Spoke одночасно використовувати один і той самий пул активів, зберігаючи при цьому ясність та контроль у бухгалтерії, уникаючи складностей та ризиків, що виникають при rebase у багатомодульних системах.

Якщо б продовжувати використовувати механізм rebase для aToken, то при спільному використанні активів у різних Spoke виникали б проблеми з синхронізацією, ризик зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зовнішніх зов