Переговори щодо припинення вогню між Росією та Україною досягли значних успіхів, чи очікується відновлення "ризикової активності" на ринку криптовалют?

Нещодавно дипломатичні переговори щодо завершення російсько-українського конфлікту досягли найбільш суттєвого прогресу з початку війни. В рамках інтенсивних переговорів, що відбулися цього тижня у Берліні, Україна, США та її ключові європейські союзники досягли значних успіхів у завершенні ворожих дій та формуванні безпекової архітектури після війни. За інформацією учасників, сторони погодили приблизно 90% рамкового змісту, що є найзначущим дипломатичним проривом з початку конфлікту.

Головний прорив полягає в тому, що США погодилися надати Україні суттєві гарантії безпеки, щоб відповісти на довготривалі запити Києва щодо захисту від майбутніх агресій. Крім того, європейські лідери підтримали створення багатонаціональних сил під керівництвом Європи для допомоги у стабілізації ситуації після перемир’я, а також впровадження механізму перевірки, підтримуваного США. Однак, залишається ряд ключових розбіжностей, зокрема щодо територіальних питань у Донецькій області. Також важливим фактором є громадська думка в Україні, більшість якої виступає проти значних поступок щодо територій або обмеження військових сил без твердіх та здійсненних гарантій безпеки.

Варто зазначити, що дипломатичний процес не призвів до одразу припинення бойових дій. Під час переговорів українські військові здійснили нову ракетну атаку на важливу нафтопереробну інфраструктуру в Каспійському морі, продовжуючи свою стратегію посилення переговорних позицій шляхом ураження енергетичних об’єктів противника. Це створює ситуацію “одночасно і так, і ні”, яка попереджає ринок про те, що досягнення та реалізація остаточного договору залишаються під великим питанням, і будь-які повторні коливання можуть швидко збурити настрої інвесторів.

Логіка впливу на ринок: зняття геополітичного преміуму та перерозподіл капіталу

Для довіреного миру, який підтримує цілковите припинення вогню, найважливішим є зменшення глобального “хвостового ризику”. У середовищі з пануванням ризикової атмосфери, така дестабілізація геополітичної ситуації зазвичай спричиняє ланцюг реакцій: капітал буде перетікати з традиційних “притулків” (наприклад, американські облігації та долар США) у ризикові активи; зростає прихована волатильність і в цілому ринок акцій та цифрових активів може стати менш нестабільним.

Щодо криптовалют, їхній потенційний шлях до виграшу більш очевидний. По-перше, Біткоїн і Ефір — базові активи у сфері цифрових активів, — швидше за все, отримають перший потік коштів зі “захисних” активів. По-друге, покращення загальної ризикової толерантності сприятиме перерозподілу капіталу у альткоїни з високим бетта-коефіцієнтом та іншими ризиковими активами. Такий “відновлюваний” тренд історично повторювався, і його механізм полягає в тому, що, коли темрява невизначеності розсіюється, інвестори шукають зростання і прибутки понад безпеку.

Глибше вплив може проявитися через ринок товарів, особливо ціни на енергоносії. Конфлікт є одним із ключових чинників підвищення світових цін на енергоносії та інфляційних очікувань. Якщо стале перемир’я зможе зменшити побоювання щодо енергопостачання, стабілізуючи або знижуючи ціни на нафту, то це послабить інфляційний тиск у світі, особливо в Європі. Це, у свою чергу, надасть центральним банкам більше простору для підтримки або подальшого послаблення монетарної політики. Зниження фінансових умов — ключовий фактор для підтримки оцінки ризикових активів, включно з криптовалютами. Проте цей ланцюг не є миттєвим, і його ефективність залежить від швидкості реакції ринку на структурні зміни у енергетичному секторі та від змін у політиці центральних банків.

Потенційний вплив мирної угоди на крипторинок

Позитивний сценарій:

1. Настрій: зняття геополітичного преміуму → підвищення глобального настрою “Risk-on” → відтік капіталу з безпечних активів.
2. Капітал: зростання ризикованих активів → перерозподіл капіталу у біткоїн, ефір та інші ключові криптоактиви → зниження волатильності, створення позитивного зворотного зв’язку.
3. Макроекономіка: стабілізація цін на енергоносії → зниження глобальних інфляційних очікувань → додатковий простір для монетарного послаблення → покращення ліквідності фінансової системи та позитивний вплив на всі ризикові активи.

Основні обмеження та ризики:

1. Макроекономічний тиск: невизначеність у політиці центральних банків (особливо ФРС та Банку Японії), стійкі інфляційні дані можуть продовжувати стримувати ліквідність, нівелюючи позитивний ефект від перемир’я.
2. Структура деривативних ринків: високий рівень кредитного плеча у криптосфері може призвести до короткострокових різких коливань і нових “ролл-офів” або масових продажів.
3. Ліквідність: тривалість підвищення цін залежить від достатності ліквідності. Якщо глобальні фінансові умови не стануть істотно більш сприятливими через перемир’я, зростання ринку може бути короткочасним.

Новий парадигмальний підхід у криптовалютах: виклики та можливості макронаративу

Ця геополітична подія підкреслює один із ключових трендів сучасного крипторинку: інвестиційна парадигма змістилася з технічної у макронаративну. Раніше переваги здобувалися через раннє вловлювання інновацій у DeFi, NFT, Layer2, а тепер домінуючим джерелом альфи є прогнозування політики США, глобальної макроекономіки та геополітичних подій.

Можливий мирний договір між Росією та Україною — типовий представник такого макронаративу. Це вже не просто питання технологічного прогресу або adoption у криптосфері, а системна змінна, що через вплив на настрої ризику, інфляційний шлях та рішення центральних банків системно впливає на всі активи, включно з криптовалютами. Така висока кореляційність означає, що у майбутньому учасники ринку мають діяти як традиційні макро-трейдери, уважно слідкуючи за глобальними політико-економічними змінами.

Це також узгоджується з процесом інституціоналізації власної структури крипторинку. Зі схваленням спотового ETF на біткоїн, прийняттям законопроекту GENIUS щодо стабільних монет і переходом регулювання від “законодавчого контролю” до “регуляції та заохочення інновацій”, традиційні фінансові інституції входять у цю сферу у масштабах, яких раніше не було. Ці гравці мають значно вищу чутливість до макроекономічних ризиків і додають до високої кореляції між крипто та традиційними ринками. Тому завершення конфлікту і настання миру для інституційних інвесторів — це зниження загального ризику портфеля і потенційно зростання ваги криптовалют у його структурі.

Висновки: короткострокові драйвери, але довгостроковий тренд залишається

Підсумовуючи, укладення мирної угоди між Росією та Україною стане одним із важливих геополітичних та ринкових переломів до кінця 2025 року. Для крипторинку це безумовно сигнал позитивного короткострокового імпульсу, що може викликати хвилю “зменшення напруженості”. Покращення настроїв і перерозподіл капіталу створять сприятливі умови для зростання біткоїна та провідних конкурентів.

Проте, інвесторам слід усвідомлювати, що геополітичні позитиви — лише одна з необхідних, але недостатніх умов. Політика, яку переживе 2025 рік у вигляді циклу бульбашкових ринків, викликаних макроекономічною політикою та “спадом” через торгові конфлікти, показує, що індустрія сама по собі не може протистояти системним макроекономічним ризикам. Основними довгостроковими факторами залишаються ліквідність центральних банків, ризики рецесії у провідних економіках та внутрішня структура кредитування у криптосфері.

Очевидно, що у новому циклі, що формується під впливом макронаративів і інституційних гравців, волатильність криптовалют буде все більше інтегрована у глобальні фінансові процеси. Зняття геополітичної напруженості — це як зняття перешкоди, але напрямок і швидкість руху залежать від ширшої макроекономічної ситуації. Для інвесторів важливо, одночасно з використанням тактичних можливостей, зберігати стратегічний фокус на макроекономічних основах для успішного адаптування до нової реальності.