Uniswap зустрічає історичний поворот: пропозиція UNIfication майже одноголосно схвалена, знищення 100 мільйонів токенів незабаром

25 грудня спільнота управління Uniswap ухвалила основну пропозицію під назвою «UNIfication» з переважним рейтингом схвалення 99,9%, що стало найзначнішою зміною в економічній моделі провідного протоколу DeFi з моменту його створення. Пропозиція офіційно активує давно відкладений перехід на протокольну комісію, перенаправляючи частину транзакційних комісій від постачальників ліквідності до казначейства протоколу і використовуючи її для постійного спалювання токенів UNI, а також для одноразового історичного спалювання у 100 мільйонів UNI.

Цей крок не лише встановлює чіткий шлях дефляції для UNI, а й закладає міцну основу для Uniswap, щоб впоратися з конкуренцією в наступне десятиліття, консолідуючи операції та встановлюючи довгостроковий бюджет зростання. Високий консенсус щодо пропозиції відображає спільний вибір спільноти щодо напрямку сталого розвитку протоколу після тривалого періоду регуляторного тиску та труднощів із захопленням цінності.

Майже консенсусне голосування: Чому UNIfication отримала 99,9% підтримки?

У світі криптовалют, де децентралізоване управління часто заблоковане через розбіжності, голосування з майже одностайною підтримкою є особливо рідкісним і потужним. Нещодавно спільнота управління Uniswap була перейменована на Superior 125 мільйонівUNI погоджується, тільки742 аркушіРозбіжність у опозиції полягала у прийнятті пропозиції «Об’єднання», і рівень підтримки був таким же високим99.9%。 Це не лише просте голосування щодо технічних оновлень, а й уніфікована стратегічна обіцянка всіх учасників екосистеми Uniswap, включаючи власників китів, основні команди розробки, фонди та членів спільноти.

За таким високим консенсусом стоїть кінець років очікувань і гри. Від моменту появи токена UNI питання «коли активувати перемикач за комісії» завжди було центральним питанням, що нависало над спільнотою. Перемикання комісій означає, що протокол може брати частину транзакційних комісій, які спочатку повністю приписувалися постачальникам ліквідності, і відкладати частину для власного розвитку та прибутку вартості. Однак на тлі постійного жорсткого регулювання сектору DeFi з боку SEC США з боку Гері Генслера поспішне активування комісії може розглядатися як монетизуючі протоколи, що підвищує серйозні ризики дотримання законів про цінні папери. Отже, у пропозиції чітко зазначено, що наразіРегуляторний клімат змінився, децентралізовані фінанси набувають ширшого визнання, що дозволяє впроваджувати захоплення цінності на рівні протоколу.

Це рішення публічно підтримується великою кількістю впливових діячів у сфері DeFi, зокрема засновника Variant Джессі Волдрена, засновника Synthetix Кейна Ворвіка та інших. Вони використали свою величезну виборчу силу, щоб висловити свої позиції, що чітко дало зрозуміти, що індустрія вважає, що настав час. Засновник Uniswap Гейден Адамс визначив цю пропозицію як «створення основи для зростання протягом наступного десятиліття», і переважна більшість спільноти свідчить, що переважна більшість учасників готові прийняти цей історичний зсув, навіть якщо це передбачає короткострокову коригування розподілу вигод.

Пропозиція Уніфікації: ключова інформація та дані про голосування з першого погляду

• Назва пропозиції:Об’єднання
• Результати голосування：99.9% Рейтинг схвалення був прийнятий
• Конкретні голосування：125,000,000+Mei UNI за проти742 UNI виступає проти
• Основна зміна перша: Активуйте комутатор протоколу для виділення частини транзакційної комісії на безперервне спалювання UNI.
• Друга основна зміна: Здійснити одноразове історичне знищення — це число100,000,000 Лист UNI.
• Основна зміна три: Інтегрувати функції Uniswap Foundation у Uniswap Labs та скасувати плату за сервіс для фронтенд-інтерфейсу, гаманця та API.
• Основна зміна четверта: Встановити щорічний бюджет зростання, фінансований UNI для довгострокового екологічного будівництва.
• Поточна ціна UNI (наприкінці голосування)：5.92Долар, який зріс за останній тиждень18.9%。
• Річний дохід за угодою: З початку цього року було вироблено більше, ніж було вироблено1,05 мільярда Комісії в USD.

Економічна реконструкція моделі: Детально поясніть початковий механізм перемикача вартості та «дефляційного маховика»

У центрі пропозиції UNIfication лежить фундаментальне переписування економічного двигуна протоколу Uniswap. Найбільш обговорюваною частиною, без сумніву, є офіційна активація тієї, яку обговорювали безліч разівПротокольний перемикач плат。 За новою структурою протокол отримуватиме певний відсоток від комісій, що генеруються кожною транзакцією (конкретна частка визначається подальшим управлінням), і ця частина коштів більше не буде повністю надходити постачальникам ліквідності, а переходитиме до протокольного казначейства.

Ці захоплені комісії, разом із чистими комісаціями за секвенсор, створеними майбутнім captive chain Uniswap — Unichain, будуть спрямовуватися на єдиний, безперервно працюючий механізм спалювання. Це означає, що доки триває торгова активність за протоколом Uniswap, токени UNI будуть назавжди вилучені з циркулюючої пропозиції. Це створює потужний ефект «дефляційного маховика»:Використання протоколів зросло→ захоплені комісії зросли→ прискорено спалювання UNI → дефіцит токенів збільшився。 Вперше цей механізм встановлює прямий і кількісно вимірюваний економічний зв’язок між вартістю токена UNI та реальною корисністю та зростанням його базового протоколу.

Окрім подальшої дефляції, пропозиція також передбачає одноразове «історичне спалювання компенсації». Після ухвалення пропозиції та встановлення двохденного таймлока протокол негайно виконує одноразове спалювання 100 мільйонів UNI。 Ця цифра не встановлюється довільно, а є оцінкою кількості токенів, які могли бути використані на сьогодні, якби комісний комутатор був активований з моменту заснування UNI. Цей крок не лише суттєво зменшує негайний обіг (приблизно значний відсоток від поточного тиражу), а й розглядається як символічна нагорода для довгострокових власників, демонструючи рішучість управлінської спільноти виконати свої історичні зобов’язання.

Ця серія механізмів спалювання має на меті фундаментально розв’язати давно критиковану проблему «накопичення цінності» в UNI. Як один із DeFi-токенів управління з найвищою ринковою капіталізацією, UNI раніше був скоріше «токеном управління часткою» з ціною, яка не отримувала прямої вигоди від величезного доходу протоколу. Тепер, примусово пов’язуючи доходи від протоколу з витратами на токени, UNI отримує більш міцну підтримку вартості та економічні характеристики, подібні до «дефляційного активу», що може стати ключовим кроком у його еволюції до більш зрілого фінансового активу.

Поза токеномікою: операційна інтеграція проти довгострокових стратегій

Пропозиція про Уніфікацію — це набагато більше, ніж просто спалювання токенів. Це також глибока історіяРеформа організаційної та операційної структури, метою — підвищити ефективність виконання та довгострокову конкурентоспроможність угоди. У пропозиції було вирішено повністю інтегрувати команду та обов’язки Uniswap Foundation у Uniswap Labs. Це злиття має на меті усунути потенційне функціональне перекриття та втрати комунікацій, створивши більш уніфіковане та гнучке операційне ядро для вирішення швидкозмінного ринку та дедалі жорсткіших проблем другого рівня та конкуруючих протоколів.

Більш стратегічно, пропозиція скасовує комісії, які Uniswap Labs стягує за свій інтерфейс користувача, гаманець і API-сервіси. Ця стратегія «фріміуму», здається, відмовляється від короткострокового доходу, але насправді намір очевидний:Мінімізуйте бар’єри входу для користувачів і розробників, консолідація та розширення Uniswap як опори для інфраструктури ліквідності. Коли досвід торгівлі повністю вільний, а значення протоколу фіксується через модель токеноміки, його мережеві ефекти стають більш стійкими і важкими для повторення.

Щоб забезпечити подальший імпульс розробки протоколу, пропозиція також затверджує «бюджет зростання», який фінансується безпосередньо токеном UNI. Цей бюджет підтримає довгострокові дослідження та розробку основних технологій протоколу, фінансування ключових проєктів в екосистемі та розвиток глобального ринку. Це означає зсув від управління Uniswap, яке раніше часто домінувалося короткостроковими стимулами, до більш спланованого управлінняДовгострокова інвестиційна модель。 Ці кошти будуть використані для підвищення конкурентоспроможності на наступне десятиліття, а не для використання нестабільних субсидій на ліквідний майнінг.

Крім того, пропозиція вводить систему «протокольного аукціону зі знижкою за плату», що забезпечує новий механізм для постачальників ліквідності, щоб потенційно досягати вищої прибутковості, а також використовує правову базу DUNA штату Вайомінг, щоб об’єднати Uniswap Labs, фонди та корпоративне управління в єдину правову структуру з метою підвищення юридичної ясності та операційної стійкості. Ця серія комбо показує, що UNIfication — це продумане та всебічне оновлення, метою якого є перетворення Uniswap з успішного продукту на децентралізовану екологічну імперію з більшою життєздатністю, стійкістю до ризиків і потенціалом зростання.

Вплив на ринок і наслідки для індустрії: нова ера захоплення цінності для токенів управління DeFi

Прийняття пропозиції UNIfication призвело до швидкої та позитивної реакції ринку. Після закриття виборчого дільниці ціна UNI закрилася на рівні 5.92Долар США зріс протягом тижня18.9%。 Оптимізм ринку походить не лише з очікування короткострокових шоків у пропозиції через одноразове масштабне спалювання, а й із переоцінкою майбутнього довгострокового дефляційного наративу та можливостей UNI накопичувати цінність. Враховуючи, що протокол Uniswap створив понад 2025 рік1,05 мільярда Вартість доларів, навіть якщо за спалення взято лише менший відсоток, була б приголомшливою сумою для потенційного річного спалювання, що вводить абсолютно нову змінну у модель оцінки UNI.

Ця подія має глибоке парадигматичне значення для всієї DeFi-індустрії. Протягом багатьох років токени управління DeFi-протоколами (особливо DEX) зазвичай зазнавали душевних тортур «який сенс у токенах?» Багато токен мають лише права на управління і не можуть отримати частку величезного доходу, який генерує протокол, що призводить до слабкої підтримки вартості. Uniswap, як абсолютний лідер у галузі, розпочав захоплення цінності з майже ідеальним консенсусом спільноти, що, без сумніву, встановило рекорд серед інших протоколівШаблон для наслідування。 Це доводить, що глибоке поєднання доходів від протоколу з токеномікою у потрібний час (наприклад, полегшення регуляторного середовища) та адекватної комунікації спільноти є життєздатним і широко підтримуваним шляхом.

Це може спричинити хвилю оновлень економічних моделей для DeFi-токенів управління. Інші провідні протоколи, такі як Aave та Compound, ймовірно, переглянуть і просуватимуть свої відповідні пропозиції щодо «обміну тарифів». Успішна практика Uniswap надає повний набір еталонних сценаріїв — від розробки юридичної структури (наприклад, впровадження рамки DUNA), мобілізації громад до деталей механізмів (наприклад, одноразове спалювання компенсації). Конкурентний вимір індустрії може бути підвищений від простої конкуренції за обсяг торгівлі та глибину ліквідності до конкуренції за економічні моделі токенівВитонченість, сталість і привабливість для власників。

Погляд у майбутнє: виклики та майбутні питання управління

Незважаючи на світле майбутнє, шлях до впровадження UNIfication сповнений викликів і питань, які потрібно ретельно вирішувати. ПередусімКонкретна частка витрат на вилученняЦе ще не визначено, і це буде наступне ключове питання управління. Надмірні співвідношення можуть впливати на мотивацію постачальників ліквідності та впливати на глибину пулу. Якщо коефіцієнт занадто низький, дефляційний ефект буде слабким і не зможе відповідати очікуванням ринку. Те, як знайти цей баланс, суттєво випробує мудрість спільноти.

По-друге, нова економічна модель дуже важлива для угодиДовгостроковий бюджет зростанняЕфективність використання створює високі вимоги. Чи можна ефективно виділяти кошти на дослідження та розробки технологій, фінансування розробниками та стратегічні злиття та поглинання, які справді сприяють екологічному розвитку, а не марнуватимуть їх неефективно, безпосередньо вплине на довіру та сталість цього механізму. Це вимагає від системи управління відбирати якісні пропозиції щодо фінансування та здійснювати суворий нагляд за впровадженням.

НарештіМеч Дамокла регулюванняВона не зникла повністю. Хоча пропозиція базується на судженні про «регуляторну зміну клімату», досі залишається невизначеність щодо того, як регулятори у США та інших юрисдикціях світу охарактеризуватимуть цю поведінку «протокольної плати та викидання токена». Чи впровадить Uniswap правові рамки, такі як DUNA, для дослідження відповідності, ще належить побачити. Протоколи повинні й надалі балансувати між захопленням вартості та підтримкою достатньої децентралізації, щоб обійти характеристики цінних паперів.

У будь-якому разі, прийняття пропозиції UNIfication є важливою віхою в історії розробки Uniswap та всього DeFi-розробки. Він знаменує новий етап у зрілості DeFi-протоколів — від експериментальної фази «генерації енергії заради любові» та чистого управління до ретельного розробки економічних моделей, проактивного захоплення цінності та зворотного зв’язку з прихильниками. Реформа «уніфікації» UNI не лише об’єднує волю спільноти, а й намагається об’єднати успіх протоколу з успіхом власників токенів. Його подальший розвиток без сумніву буде уважно стежити весь криптосвіт.