Огляд підсумків та прогнозів наприкінці 2025 року: чи настав час для «засудження» великих гравців?

2025 рік вже ознаменувався дзвінком Різдва, але для інвесторів у криптовалюту подарунки Санта-Клауса цього року здаються наповненими чимось іншим. На відміну від традиційного фондового ринку (S&P 500), який наприкінці року демонструє сильне зростання і встановлює нові рекорди, Bitcoin (BTC) у період Різдва 2025 року показує явну слабкість і диференціацію. Як найбільша за ринковою капіталізацією криптовалюта у світі, Bitcoin 25 грудня 2025 року закрився приблизно на рівні 87 800 доларів США, при низькому обсязі торгів і обережності на ринку, зростаючи всього на 0,75%. Ціна Bitcoin коливалася в межах від 85 000 до 90 000 доларів, що свідчить про низьку волатильність ринку. Інвестори зменшують ризики перед кінцем року, і у день 24 грудня з фондових бірж та ETF на Ethereum було зафіксовано виведення сотень мільйонів доларів. Ця поведінка підсумовує складний рік для Bitcoin. Хоча ціна Bitcoin у жовтні сягнула історичного максимуму близько 126 198 доларів, з початку року вона знизилася приблизно на 7% порівняно з рівнем близько 92 000 доларів 1 січня. Незважаючи на те, що ціна Bitcoin залишається високою порівняно з мінімумами цього циклу, “Різдвяний ринок” (Santa Rally) не настав. Навпаки, ринок переживає корекцію після досягнення історичного максимуму у жовтні (близько 120 000 доларів). На 25 грудня ціна коливалася між 87 000 і 96 000 доларів, що є незначним зниженням порівняно з аналогічним періодом минулого року (99 000 доларів у 2024 році), і позначає перехід у рідкісний “період спокою”. Аналіз різдвяного ринку 2025: від “божевілля” до “практичності” Криптовалютний ринок 2025 року демонструє екстремальну “двовекторну” структуру, особливо під час Різдва:

1. “Кінець року” для ціни Bitcoin: у жовтні ціна Bitcoin короткочасно прорвала позначку у 120 000 доларів, викликавши короткочасний бум. Однак “жовтнева паніка” і зменшення ліквідності наприкінці року знизили ціну нижче 90 000 доларів. У порівнянні з Різдвом 2024 року (98 000-99 000 доларів), ціна у 2025 році фактично знизилася (YoY Down). Це руйнує стереотип “другого року після халвінгу — великий бичий ринок”.
2. Розрив між інфраструктурою та токенами: хоча ціна токенів залишалася низькою, компанії, що поєднують обчислювальну потужність і штучний інтелект (наприклад, IREN, Cipher, BitMine), наприкінці року демонстрували зростання. Інвестиційний капітал голосує ногами: інвестори віддають перевагу “інструментам”, що генерують грошовий потік, а не чистій спекуляції на токенах. Історія Різдва: де ми зараз у 2025 році? Результат Bitcoin у Різдво завжди був змішаним, залежно від податкових планів наприкінці року, зниження ліквідності та циклу халвінгу. Аналіз історичних даних не виявив чіткої моделі “різдвяного ринку”. Хоча за останні десять років у 8 з них ціна Bitcoin зростала навколо Різдва на від 0,33% до 10,86%, загалом “різдвяний ринок” не проявляє явної тенденції, але поведінка Bitcoin часто передбачає настрій наступного року. У 2025 році тенденція дуже нагадує 2017 і 2021 роки. Різдво 2025 року — це не крах, а “висока стабілізація”. На відміну від 2017 і 2021 років, цього разу не було панічних продажів, а швидше — інституційне коригування балансів наприкінці року, коли капітал переміщувався з високоволатильних криптоактивів у AI та технологічні гіганти США. Варто зазначити, що зменшення нагороди за халвінг (2016, 2020, 2024) зазвичай передбачає сильний різдвяний ринок, оскільки зростання нагороди і концепція дефіциту підвищують середньорічний приріст Bitcoin понад 100%. У порівнянні з цим, 2025 рік став четвертим за гіршою четвертою чвертю за останні сім років, і лише у грудні ціна знизилася на 22,54%. Цього року ціна Bitcoin знизилася на 12% порівняно з піком у 99 299 доларів у Різдво 2024, що підкреслює перехід у фазу охолодження, а індекс страху і жадібності досяг 27, що свідчить про “екстремальний страх” серед роздрібних інвесторів. “Викриття” — час: прогнози гігантів vs. реальність З кінця 2024 року до початку 2025 року лідери галузі, аналітики з Уолл-стріт і крипто-лідери робили дуже оптимістичні прогнози щодо цін наприкінці 2025 року, сподіваючись на реформи SEC, зниження ставок ФРС і приплив інституційних коштів. Однак у підсумку Bitcoin закрився близько 87 000 доларів, що робить більшість прогнозів надто оптимістичними і підкреслює ризики екстремальних коливань. За поточним сценарієм, більшість прогнозів виявилися невірними, і аналітики недооцінили “ефект сифона”. У 2025 році прорив AI відтягнув капітал, який міг би йти у блокчейн. Коли NVIDIA і акції AI-інфраструктури дають 50-100% річного доходу, привабливість Bitcoin як “високоволатильних технологічних акцій” значно зменшується. У Різдво 2025 року Bitcoin не досяг 200 000 доларів, як багато оптимістів передбачали, і не збанкрутував, як пророкували песимісти. Ми знаходимося у “серединному” стані: приблизно на рівні 90 000 доларів. Це число радує консерваторів і розчаровує ентузіастів. Представники крайніх оптимістів, такі як венчурний гуру Tim Draper, представник S2F PlanB, Tom Lee, Роберт Кійосакі, Cathie Wood, Bernstein, керівник відділу цифрових активів у Standard Chartered Geoff Kendrick — всі вони прогнозували, що Bitcoin у 2025 році може перевищити 150 000 доларів, але всі пропустили цей момент, оскільки очікування були занадто високими. Вони вважали, що потік ETF і халвінг будуть додавати один до одного лінійно, але недооцінили “ефект сифона” AI і макроекономічний тиск на зростання. Чому більшість помиляється? Можливо, тому що “Уолл-стріт використовує стару карту і не знаходить новий континент”. Більшість моделей прогнозування (як S2F, так і співвідношення ринкової капіталізації до золота) базуються на припущенні, що “Bitcoin — єдине сховище цінності”. Однак реальність 2025 року показує, що новим сховищем цінності є AI. Капітал не зник, він просто перейшов із “віртуальних валют” у “фізичну обчислювальну потужність”. Що очікувати у 2026 році? Спокійна динаміка Різдва 2025 року посилає чіткий сигнал: ера “наративів” у криптовалюті закінчується, і настає “епоха фундаментальних показників”.
3. Ефект спадної віддачі: Bitcoin більше не є активом, що може подвоїтися за короткий час. Він стає зрілим “цифровим золотом”, прив’язаним до макроекономіки. Це означає зниження волатильності і зменшення надприбутків.
4. ETF — двосічний меч: фізичні ETF приносять капітал, але також закривають ціну Bitcoin у рамках робочого часу Уолл-стріт і макроекономічної логіки. У періоди свят, коли американські біржі закриті або торгівля спокійна, Bitcoin втрачає здатність до незалежного руху.
5. Шукаємо нові точки зростання: у 2025 році переможцями стануть не накопичувачі, а ті, хто створює. Акції компаній, що трансформуються у AI-обчислювальну потужність, як BitMine і IREN, демонструють зростання цін, що підтверджує бажання ринку отримати “обчислювальну потужність”, а не просто “хеш-значення”. Цього Різдва Bitcoin не приніс інвесторам несподіваного “червоного пакету”, а дав можливість зробити спокійний огляд стану справ. Щодо 2026 року, чи варто інвесторам відмовитися від ідеї “моделі S2F” і її лінійного уявлення про швидке збагачення, і замість цього зосередитися на реальних кейсах, що поєднують технології блокчейн, AI і енергетичну індустрію? Bitcoin залишається королем, але його кроки стали більш спокійними — навіть повільними.