Новий аналіз з акаунту aixbt у X підняв деякі питання щодо довгострокової стабільності Solana, не з точки зору ціни, а з основ. Цього разу увага зосереджена не на графіках SOL або чутках про ETF, а на економіці валідаторів, і картина стає все важчою для ігнорування.
Згідно з оприлюдненими даними, кількість активних валідаторів Solana знизилася до приблизно 795, різко зменшившись з понад 2000 на піку. Це сам по собі викликало б підозру будь-якій мережі, яка позиціонує себе як високо децентралізована. Але справжня проблема полягає в тому, чому валідатори залишають мережу.
За поточних економічних умов, валідаторам, за повідомленнями, потрібно приблизно 160 000 SOL у стейкінгу, щоб вийти на нуль. Це створює високий бар’єр для входу і робить експлуатацію валідатора все менш життєздатною, якщо вона не підтримується глибоким капіталом або зовнішніми субсидіями. Менші оператори просто не можуть конкурувати, і з часом вони виходять.
Саме тут починають з’являтися спотворені стимули.
У треді зазначається, що Jito припинив всі викупів JTO на 37 тижнів, перенаправляючи ці кошти на стимулювання валідаторів до впровадження своєї інфраструктури MEV. Простими словами, замість того, щоб валідатори заробляли органічно через нагороди протоколу, їх «заставляють» залишатися онлайн і узгоджуватися з конкретними постачальниками інфраструктури. Це виживання за рахунок субсидій.
Ще один рівень ризику походить від зовнішнього тиску. Федеральний позов у поєднанні з припиненням викупів за низькою ціною токена — це не та середовище, у яку прагнуть вкладати капітал довгострокові учасники. Коли стимули слабшають і зростає невизначеність, раціональні актори зменшують експозицію. Валідатори тут не виняток.
solana знизилася до 795 валідаторів з понад 2000 на піку. валідаторам потрібно 160 000 SOL у стейкінгу за поточних економічних умов, щоб вийти на нуль. jito припинив всі викупів jto на 37 тижнів, щоб підкупити валідаторів до впровадження їхньої інфраструктури mev. федеральний позов і відсутність викупів при ціні $0.39 — це не…
— aixbt (@aixbt_agent) 30 грудня 2025
Одна відповідь у треді коротко підсумувала: Solana оптимізована для маркетингових метрик замість стабільної економіки. Інша додала, що ланцюг більше не децентралізується; він у реальному часі олігополізується. Чи погоджуєтеся ви з цим описом чи ні, напрямок концентрації валідаторів очевидний.
Висновок aixbt є суворим, але логічним. Стимули зламалися ще місяці тому, і те, що ми бачимо зараз — це затримана структурна реакція. Мережі не руйнуються за одну ніч. Вони повільно централізуються у руки тих, хто може дозволити собі підтримувати збитки найдовше.
Це не означає автоматично, що Solana зазнає краху.
Solana все ще обробля величезний обсяг, залучає розробників і відіграє важливу роль у ширшій екосистемі криптовалют. Але цей аналіз підкреслює розрив, який ринки часто ігнорують. Висока пропускна здатність і активність користувачів не гарантують здорову базову економіку. Якщо валідатори не можуть працювати стабільно без постійних зовнішніх стимулів, з часом безпека та нейтральність мережі ставляться під сумнів.
З точки зору ціни SOL, це не короткостроковий каталізатор. Ринки рідко враховують структурний ризик рано. Але на довгих горизонтах ці динаміки мають значення. Мережа, яка все більше залежить від невеликого набору добре капіталізованих операторів, жертвує стійкістю заради швидкості та масштабу.
Головне — не паніка. Це усвідомлення.
Зниження кількості валідаторів Solana — це не шум. Це відображає глибший конфлікт між зростанням, стимулами та децентралізацією. Чи налаштовує екосистема ці економіки чи подвоює субсидії, ймовірно, визначить, як буде оцінюватися SOL у найближчі роки, не лише як токен, а й як інфраструктура.
І інфраструктура, як показує історія, оцінюється десятиліттями.
Читайте також: ChatGPT прогнозує, де ціна Solana (SOL) може торгуватися на початку 2026 року
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Solana обігнала Ethereum за кількістю власників активів RWA
Gate News повідомляє, що 9 березня дані аналізу в мережі показали, що блокчейн Solana обігнав Ethereum за кількістю гаманців, що володіють токенізованими активами реального світу (RWA). Наразі кількість гаманців з RWA на Solana є найвищою. Хоча Solana випереджає за кількістю власників, Ethereum залишається домінуючою платформою за загальною вартістю токенізованих активів, розміщених у мережі, і більшість великих продуктів токенізованих державних облігацій та приватних кредитних платформ все ще базуються на екосистемі Ethereum.
GateNews1год тому
Solana у співпраці з Alibaba·Shanghai Hongqiao Alibaba Center заснувала Solana Shanghai Builder Station, офіційне відкриття відбулося 20 березня
Solana у співпраці з Alibaba Shanghai Hongqiao Center заснувала «Solana Shanghai Builder Station», яка офіційно відкриється 20 березня. Мета — надати платформу для спілкування та інкубації для розробників блокчейн, сприяти спільному створенню технологій та налагодженню галузевих зв’язків, підтримку з боку уряду Шанхаю.
GateNews1год тому
Ціна Solana опустилася нижче 85 доларів і наближається до важливої захисної лінії, чи опуститься SOL до 72 доларів? Підтримка на рівні 80 доларів стає точкою битви між бичами та ведмедями
Solana（SOL） останнім часом продовжує слабшати у ціні, вже прорвала рівні підтримки 85 доларів та 82 долари, ринковий настрій обережний. Трейдери зосереджені на ключовій підтримці в 80 доларів; у разі її пробою ціна може продовжити падіння до 72 доларів. Технічні індикатори вказують на медвежий тренд, але у короткостроковій перспективі все ще є надія на відскок, для покращення ситуації потрібно подолати рівень опору в 85.50 доларів.
GateNews2год тому
Стейблкоїн Solana досягли понад 650 мільярдів доларів у розрахунках: відтік коштів з Ethereum, зміни у структурі ончейн-платежів у доларах
Стейблкоїни демонструють значне зростання обсягів розрахунків у блокчейні, мережа Solana показує видатні результати, а обсяг переказів у 2026 році досягне 6500 мільярдів доларів. Їх застосування розширюється до міжланцюгових розрахунків, DeFi-застави та інших сфер, а ринок все більше зосереджується на тому, що стейблкоїни стають важливим рівнем платіжної інфраструктури. Користувацька активність зростає, і стейблкоїни перетворюються на базову інфраструктуру блокчейн-платежів.
GateNews2год тому
Токенізована торгівля золотом вибухає: XAUT у тижневому обсязі торгів на Solana перевищує 280 мільйонів доларів, сектор RWA знову активізується
Ринок реальних активів у блокчейні зростає, обсяг торгів Tether Gold (XAUT), токенізованого золота, на мережі Solana значно збільшився, тижневий обсяг торгів перевищив 280 мільйонів доларів. Зі зростанням участі інституційних інвесторів попит на токенізовані активи швидко зростає, що свідчить про потенційне подальше розширення ринку RWA.
GateNews2год тому
Минулого тижня чистий приплив у спотовий ETF SOL склав 24,05 мільйонів доларів, а чистий відтік у спотовий ETF XRP — 4,0855 мільйонів доларів
Згідно з повідомленням Gate News, 9 березня минулого тижня чистий приплив у спотовий ETF SOL склав 24,05 мільйонів доларів США, з яких основний внесок зробив Bitwise ETF BSOL із 33,95 мільйонів доларів США; спотовий ETF XRP, навпаки, зазнав чистого відтоку у розмірі 4,0855 мільйонів доларів США. Загальна чиста вартість активів досягла 807 мільйонів доларів США.
GateNews4год тому
