2025 рік макроекономічних коливань знову зробив «захисні активи» ключовою темою ринку. За підсумками року відповідь досить ясна: золото знову посіло домінуюче місце. Традиційна ціна на золото за рік зросла майже на 65%, досягнувши історичного максимуму в 4 500 доларів США, що підкреслює його роль як захисного активу в періоди невизначеності. На тлі цього різко контрастує падіння біткойна приблизно на 6,3% наприкінці того ж року, що суттєво поставило під сумнів його наратив «цифрового золота».
Американська економіка у 2025 році зазнала кількох ударів, включаючи інфляційний тиск, фінансову невизначеність та ризик урядового простоя. У цьому контексті капітал переважно спрямовується у безпечні активи, а не у високоволатильні ризикові активи, що є основною причиною високої показовості золота та токенізованого золота XAUT. Хоча наприкінці 2025 року спостерігаються ознаки покращення макроекономічної ситуації, наприклад, у листопаді інфляція знизилася до 2,7%, а ключові показники CPI та PCE навіть опустилися нижче цільового рівня Федеральної резервної системи у 2%, ознак значного повернення капіталу у біткойн все ще мало.
З огляду на результати четвертого кварталу, ринок став ще більш диференційованим. XAUT за цей період виріс приблизно на 13%, тоді як біткойн за той самий час знизився приблизно на 24%. Ця різниця викликає питання: чи перестали інвестори просто турбуватися про волатильність і почали активно шукати «безпечніші доходи»? Якщо ця тенденція триватиме, зростання позицій у XAUT може свідчити про те, що до 2026 року криптовалютний ринок збережить структурну диференціацію між ризиковими та захисними активами.
Зміни у потоках капіталу також проявляються у конкретних діях. У 2025 році вплив Китаю на ринок товарів масового попиту стає все більш очевидним. Раніше срібло різко зросло на 147% через обмеження експорту, а тепер увага зосереджена на золоті. Найбільший виробник золота в Китаї, Zijin Mining, прискорює свої закордонні придбання, що свідчить про довгострокову впевненість у попиті на золото. У цьому макроекономічному контексті сильна позиція XAUT не є випадковою.
Дані з блокчейну також підтверджують цю тенденцію. Lookonchain показує, що одна велика риба після збитків приблизно на 1 880 мільйонів доларів у транзакціях ETH швидко переорієнтувалася на активи, пов’язані з золотом. Крім того, кілька гаманців загалом витратили близько 13,7 мільйонів доларів на купівлю 3 102 одиниць XAUT. Такі дії більше схожі на попереднє розміщення капіталу, що свідчить про те, що частина коштів готується до потенційної макроекономічної невизначеності.
Загалом, якщо капітал і надалі переорієнтовуватиметься на токенізоване золото та інші захисні активи, у 2026 році біткойн може зазнати подібної до 2025 року фазової відмінності. Взаємодія між XAUT і BTC, їхній зростання і падіння, може стати важливим орієнтиром для наступного етапу розвитку криптовалютного ринку.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
