PwC робить великий поворот! Політика Трампа щодо криптовалют сприяє чотирьом провідним інституціям у захопленні цифрових активів

普華永道 упродовж багатьох років обережно підходила до криптовалютної сфери. Представник США Пол Грігс зазначив, що цей стратегічний поворот стався після призначення урядом Трампа регуляторів, сприятливих до криптовалют, та ухвалення Конгресом закону «Геніальний Закон» щодо регулювання стабільних монет. Прояснення регуляторної ситуації усунуло репутаційні ризики, Deloitte з 2020 року надає аудиторські послуги найбільшій у США compliant криптобіржі, а KPMG заявила, що 2025 рік стане переломним моментом, і конкуренція між «Великою четвіркою» повністю розгорнулася.

Зміна політики Трампа покінчила з регуляторним паралічем

Стратегічний поворот Прайсвотерхауса не є ізольованою подією, а безпосереднім наслідком кардинальної зміни криптовалютної політики уряду Трампа. За адміністрації Байдена Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) застосовувала контрпродуктивні заходи, подаючи позови проти великих бірж і ставлячи під сумнів правовий статус більшості цифрових токенів. Криптовалютні компанії залишалися у сірих зонах, підчиняючись правоохоронним органам, а не чітким правилам, що спричиняло регуляторний параліч і стримувало таких гравців, як Прайсвотерхаус, від входу у цю сферу.

Після призначення Трампом Пол Аткінса керівником SEC ця позиція зазнала драматичної зміни. Аткінс, колишній член SEC, відомий своєю проринковою орієнтацією, зосередився на розробці правил для криптовалют, а не на застосуванні закону. SEC вже проводить консультації щодо класифікації токенів, стандартів зберігання та інформаційної прозорості, що свідчить про перехід від ворожого до підтримуючого ставлення.

Прийняття «Геніального Закону» стало ще однією віхою. Закон встановлює чіткі вимоги до резервів, викупних прав і розкриття інформації для емітентів стабільних монет, завершуючи багаторічний регуляторний параліч. Грігс зазначив: ««Геніальний Закон» і регуляторні норми навколо стабільних монет підсилять довіру ринку до цього продукту та активів. Токенізація активів також буде продовжувати еволюціонувати, і Прайсвотерхаус має бути частиною цієї екосистеми.»

Для професійних сервісних компаній чіткість регуляторної політики означає усунення репутаційних ризиків, що раніше стримували їхню діяльність. Аудит криптобірж або консультації з оподаткування для емітентів токенів більше не пов’язані з ризиком порушення регуляторних вимог або залучення до правоохоронних процедур. Ці зміни у оцінці ризиків стали ключовою причиною, чому Прайсвотерхаус вирішила увійти у цю сферу.

Стратегії диференціації «Великої четвірки»

Вхід Прайсвотерхауса посилив конкуренцію між «Великою четвіркою», кожна з яких прагне стати лідером у сфері консультацій щодо цифрових активів для бізнесу, застосовуючи різні підходи.

Deloitte: стратегія аудиту

· З 2020 року надає аудиторські послуги найбільшій у США compliant криптобіржі

· У травні 2025 року опублікувала перший дорожній план щодо цифрових активів

· Зосереджена на балансуванні активів і зобов’язань та рекомендаціях щодо визнання доходів

· Створює репутацію у галузі через аудиторські послуги

KPMG: орієнтація на регуляторний ризик

· Стверджує, що 2025 рік стане переломним для поширення цифрових активів

· Зосереджена на протидії відмиванню грошей і оцінці кібербезпеки

· Надає послуги з внутрішнього контролю операцій цифрових активів

· Орієнтована на компанії, що дотримуються регуляторних вимог

Ernst & Young: експертиза у податкових операціях

· Розробила інструменти для обчислення податкового навантаження на криптовалюти

· Надає консультації щодо злиттів і поглинань у сфері криптовалют

· Допомагає покупцям оцінити цінність токенів і регуляторні ризики

· Зосереджена на складних трансграничних податкових операціях

Прайсвотерхаус: комплексна інтеграція екосистеми

· Просуває стабільні монети для підвищення ефективності платіжних систем

· Поєднує аудиторські та консультаційні послуги

· Наголошує на інтеграції у цілісну екосистему

· Стратегія входу — поступовий, але всеохоплюючий підхід

Співпраця Deloitte із найбільшою compliant криптобіржею США підвищила її репутацію у криптосфері. Біржа, яка у 2021 році провела первинне публічне розміщення через прямий листинг, оцінювалася понад у 85 мільярдів доларів і стала однією з найпривабливіших криптокомпаній на традиційних ринках. Аудит фінансової звітності цієї біржі Deloitte не лише підвищив її репутацію, а й додатково зміцнив її експертний статус у криптосфері.

KPMG застосувала іншу стратегію, зосереджуючись на регуляторних вимогах і управлінні ризиками, а не на аудиті. Компанія пропонує послуги з протидії відмиванню грошей, оцінки кібербезпеки та розробки внутрішніх контролів для операцій з цифровими активами. Заява KPMG про «критичну точку» свідчить, що компанія вірить у швидке поширення криптовалют, яке вже виходить за межі спекулятивної торгівлі і справді застосовується у бізнес-сценаріях.

Ключові фактори входу великих гравців у стабільні монети

Насамкінець, переконати компанії на кшталт Прайсвотерхаусу прийняти криптовалюти допомогли не спекулятивна привабливість Біткоїна або революційний потенціал блокчейну, а реальна ефективність стабільних монет у трансграничних платежах. Стейблкоїни, прив’язані до фіатних валют, таких як долар, і підтримувані готівкою або короткостроковими державними облігаціями, зберігають ціну стабільною і дуже корисні у платіжних системах.

Сінгапурські компанії можуть майже миттєво відправити USDC (стабільну монету, випущену Circle, прив’язану до долара США) бразильським постачальникам, витративши лише невелику частину від звичайного переказу. «Геніальний Закон» встановлює регуляторні гарантії для емітентів стабільних монет, включаючи вимоги до резервів, викупних прав і розкриття інформації, що забезпечує правову визначеність таких транзакцій.

JPMorgan з 2019 року використовує JPM Coin для міжбанківських розрахунків, обробляючи щодня сотні мільйонів доларів через цю криптовалюту. Citigroup, HSBC і Standard Chartered оголосили про плани запуску або розширення стабільних монетних сервісів, орієнтованих на компанії, що прагнуть спростити трансграничні платежі та управління оборотним капіталом.

Для Прайсвотерхауса впровадження стабільних монет відкриває значні можливості у сферах аудиту, оподаткування та консалтингу. Компанії, що використовують стабільні монети, повинні розробити облікові політики щодо утримання токенів, податкові стратегії для трансграничних операцій і внутрішні контролі з управління цифровими активами — саме ці сфери є ключовими для експертних послуг «Великої четвірки».

Переоцінка ризиків після краху FTX

Незважаючи на оптимізм, у криптовалютній сфері залишаються значні ризики, і Прайсвотерхаус фактично ставить ставку на те, що регулятори США ефективно їх контролюватимуть. У листопаді 2022 року крах FTX посилив побоювання у галузі, спричинивши втрату сотень мільярдів доларів клієнтських коштів, а її засновник Сем Банкман-Фрід був висунутий кримінальним обвинуваченням. Банкрутство розкриває, що FTX змішувала клієнтські депозити з коштами торгового підрозділу, позбавлене базових фінансових контролів.

Проте навіть у найтемніші часи криптовалютної індустрії кілька «Великої четвірки» зберігали інвестиції у цю сферу. Deloitte продовжує аудиторські послуги найбільшій compliant криптобіржі США, а KPMG активно просуває регуляторні консультації, демонструючи впевненість у тому, що регулювання рано чи пізно стане прозорим. Зараз ця ставка, здається, виправдовується: політика уряду Трампа та ухвалення «Геніального Закону» створюють більш безпечний час для входу у цю галузь для таких гравців, як Прайсвотерхаус.

Коментар Грігса «Ми відчуваємо відповідальність бути максимально залученими у всі аспекти бізнесу» відображає переконання Прайсвотерхауса, що поточні вигоди переважають ризики. Колективне прийняття криптовалют «Великою четвіркою» ознаменовує поворотний момент у галузі і посилає сильний сигнал бізнес-клієнтам.