Від Safe Haven до Стрес-тесту: ціни на золото та срібло відчувають напругу

Дорогоцінні метали слідкують за розпродажем на ринках акцій США та криптовалют у четвер, при цьому провідні — золото та срібло — продовжують свій спадний рух. Золото знизилося на 1,35% за день, тоді як срібло зазнало більшого удару, втративши майже 10%, що робить падіння золота майже ввічливим у порівнянні.

Золото падає, срібло коливається, оскільки страх на ринку пронизує активи

Безпечні активи в дефіциті 5 лютого, оскільки дорогоцінні метали, акції США та криптоекономіка на чолі з біткоїном (BTC) зафіксували різке зниження. Останній раз, коли перевіряли ціну, унція .999 чистого золота коштувала $4,899, тоді як срібло торгувалося за $77,38 за унцію.

Згідно з аналітиком Kitco Джимом Вайкоффом, комбінація посилення долара та зниження цін на нафту створює явно медвежий сценарій для золота та срібла. «Вищий індекс долара США і нижчі ціни на сиру нафту сьогодні є медвежими зовнішніми факторами для дорогоцінних металів», — написав Вайкофф у четвер.

Ціни на золото 5 лютого 2026 року. Обидва метали пережили важкий тиждень після досягнення історичних максимумів лише два тижні тому. За останні п’ять торгових сесій золото втратило 9,87%, а срібло — 3,36% за той самий період. Ринки стають дедалі напруженішими, а індекс волатильності CBOE (VIX) за останню добу підскочив на 20%, що свідчить про різке зростання ринкової волатильності.

Останній тиск вниз відображає сукупність короткострокових каталізаторів, що тиснуть на золото і срібло. Одним із факторів, що часто цитуються спостерігачами, є рішення CME підвищити маржинальні вимоги — до 8% з 6% для золота і до 15% з 11% для срібла — крок, спрямований на охолодження кредитного плеча, що спонукало надмірно розширених трейдерів до виходу з ринку.

Підвищені співвідношення паперових і фізичних металів у ф’ючерсах і деривативах лише посилили короткостроковий тиск, оскільки перезавантаження контрактів COMEX і зміщення відкритого інтересу додали додатковий імпульс руху. Як зазначив Вайкофф у своєму аналізі в четвер, м’якші ціни на сирувату нафту, ширше зниження апетиту до ризику та слабкість у базових металах, таких як мідь, ускладнили ситуацію.

Хоча ціни на дорогоцінні метали цього тижня зазнали скромного відновлення, оскільки покупці за вигідною ціною увійшли на ринок, очікується, що волатильність залишиться у короткостроковій перспективі через залишкові невизначеності, пов’язані з тарифами, тиском Федеральної резервної системи та фіскальним боргом, що виникли ще за часів Трампа. Аналітики наголошують, що цей рух є швидше тимчасовою «повітряною кишенею» у рамках ширшого структурного бичачого тренду, ніж справжнім розворотом.

Поки що золото і срібло перебувають у напруженій паузі, застряглі між примусовими продажами і терплячим накопиченням. Волатильність ще не закінчила говорити, а політичні перехресні потоки залишаються нерозв’язаними. Чи стане цей відкат очищенням або просто тривожним сигналом, залежатиме від того, що перше зламається: кредитне плече, довіра чи макроекономічний тиск. До тих пір метали торгують швидше як питання, ніж як притулок, очікуючи повернення переконання, коли ясність нарешті знову відновиться.

FAQ ❓

• Чому ціни на золото і срібло знизилися 5 лютого? Посилення долара США, зниження цін на нафту, підвищення маржі та ширше продажі з ризиком тиснули на дорогоцінні метали.
• На скільки знизилися ціни на золото і срібло цього тижня? Золото знизилося майже на 10% за п’ять сесій, а срібло — трохи більше ніж на 3% за той самий період.
• Чи вплинули зміни маржі CME на ціни металів? Так, вищі маржинальні вимоги змусили трейдерів з кредитним плечем зменшити позиції, що додало тиску на продаж.
• Чи є це тенденцією до розвороту для дорогоцінних металів? Аналітики вважають, що цей відкат є тимчасовою «повітряною кишенею» у рамках довгострокового бичачого тренду, а не структурним розворотом.