Мікрополітика BTC втрата зросла понад 10 мільярдів доларів, збитки за фінансовим звітом зросли, стратегія за один день впала на 17%

Найбільший у світі корпоративний власник біткоїнів Strategy (МікроСтратегія) зазнав збитків на балансі, оскільки ціна біткоїна цієї ранкової сесії вперше опустилася до 60 000 доларів і досягла 101 мільярда доларів. Одночасно чистий збиток за фінансовою звітністю за 4 квартал зріс, а ціна акцій різко впала на 17% за один день.
(Попередній огляд: МікроСтратегія витратила 75,3 мільйони доларів на додаткові 855 біткоїнів! З володінням 713 000 BTC, що майже призводить до збитків, чи може Strategy ще продовжувати купувати?)
(Додатковий контекст: Binance SAFU фонд знову закупив 1 мільярд доларів у біткоїнах, Binance продовжує вводити BTC)

Зі зниженням ціни біткоїна цієї ранкової сесії до 60 000 доларів, найбільший у світі корпоративний власник біткоїнів Strategy (МікроСтратегія) зазнав збитків на балансі, що тимчасово збільшилися до 101,6 мільярда доларів. Це астрономічне число збитків, у поєднанні з нещодавнім фінансовим звітом за 2025 рік, що показує великі втрати, серйозно підірвало довіру інвесторів, а ціна акцій компанії (MSTR) за один день впала на 17%, ставши однією з найбільших технологічних компаній, що зазнали падіння на американському ринку того дня.

Чистий збиток за квартал — 124 мільярди доларів

Вражаючий збиток за 4 квартал: Нещодавній фінансовий звіт Strategy за 2025 рік показує чистий збиток у розмірі 124 мільярди доларів. Основні причини цього збитку — зниження справедливої вартості біткоїнів (згідно з новими стандартами бухгалтерського обліку, компанії потрібно враховувати коливання цін біткоїна у звітності) та постійне скорочення програмного бізнесу компанії, що зменшило доходи приблизно на 15% у порівнянні з минулим роком.

Однак варто зазначити, що майже весь цей 124-мільярдний збиток є нефінансовим, оскільки він здебільшого відображає бухгалтерські коригування, а не фактичний відтік готівки. Але для інституційних інвесторів таке величезне балансне збиття все одно є тривожним сигналом, оскільки воно швидко руйнує акціонерний капітал компанії.

Проблеми з борговою структурою: У структурі капіталу Strategy присутні кілька випусків конвертованих облігацій, що означає, що у разі подальшого падіння ціни біткоїна компанія може бути змушена продавати частину своїх запасів для погашення боргів.

Однак фінансовий директор компанії, Ендрю Канг, заявив, що рівень готівки у компанії зросли до 2,25 мільярда доларів, що достатньо для покриття приблизно 30 місяців дивідендів та відсотків за привілейованими акціями, а основні борги компанії мають термін погашення після 2027 року. Це означає, що у короткостроковій перспективі компанія не стикається з ризиком ліквідності і не буде змушена продавати біткоїни для погашення боргів.

Згідно з даними Coingecko, Strategy наразі володіє 713 502 біткоїнами, загальна вартість яких становить приблизно 45,7 мільярда доларів, а середня ціна за один біткоїн — близько 76 052 долари.

Чи продасть Strategy свої біткоїни?

Аналізатор JPMorgan у своєму останньому звіті зазначив: «Якщо ціна біткоїна знизиться ще більше до 50 000 доларів, борговий тиск Strategy значно зросте. Хоча наразі грошові потоки компанії ще здатні покривати відсотки, тривалі збитки обмежують її можливості рефінансування.»

Хоча історія показує, що Strategy майже у кожній значній корекції купувала активи проти ринку, і ці рішення виявилися правильними, перед світанком важливо зрозуміти, чи зможе компанія витримати цей тиск (якщо Strategy не додасть у борг ще якихось прихованих важелів…).

Щодо величезного ринкового тиску, Майкл Сейлор у своїх останніх дописах у соцмережах залишився вірним своїй твердій віру в біткоїн. Він коротко написав: «HODL»

HODL

— Майкл Сейлор (@saylor) 5 лютого 2026