Arkham заперечує чутки про закриття! Щоденний обсяг торгів лише 700 000, трансформація у DEX для виживання

Дослідницька компанія Arkham Intelligence заперечує чутки про закриття своєї торгової платформи, генеральний директор Міґель Мореl повідомив, що компанія трансформується у повністю децентралізовану біржу (DEX), а не повністю виходить з ринку. Arkham Exchange була запущена у 2024 році, її щоденний обсяг торгів становить лише 704 225 доларів.

Щоденний обсяг торгів Arkham у 700 тисяч: боротьба за виживання

Arkham оголосила про запуск криптовалютної деривативної біржі у 2024 році. У 2025 році платформа відкрила спотову торгівлю у кількох штатах США та у тому ж році випустила мобільний додаток. У листопаді 2025 року Arkham інтегрувала сервіс MoonPay, що дозволяє користувачам купувати криптовалюту через банківські картки. Однак станом на час публікації, щоденний обсяг торгів Arkham Exchange становить лише 704 225 доларів.

Обсяг у 640 тисяч доларів на день є надзвичайно низьким для криптовалютних бірж. Для порівняння, найбільші регульовані біржі США зазвичай мають щоденний обсяг у десятки або сотні мільярдів доларів. Навіть середні за розміром біржі мають обсяги у сотні мільйонів або мільярди доларів. 640 тисяч — це, ймовірно, рівень для невеликої DEX або нової біржі.

Такий низький обсяг ставить Arkham Exchange перед серйозною проблемою виживання. Доходи біржі здебільшого формуються за рахунок комісійних з торгівлі, і при обсязі у 640 тисяч доларів при ставці комісії 0,1% щоденний дохід становитиме лише 640 доларів, а місячний — близько 19 200 доларів. Цих коштів явно недостатньо для покриття серверних витрат, зарплат, маркетингу та інших операційних витрат. Навіть невелика криптовалютна біржа може щомісяця витрачати десятки або сотні тисяч доларів. У такій ситуації Arkham Exchange може щомісяця зазнавати збитків у кілька сотень тисяч доларів.

Раніше ЗМІ повідомляли, що через недостатню ліквідність компанія планує поступово припинити діяльність. Мореl пояснив, що це лише зміна бізнес-моделі, а не повний вихід з ринку. Це пояснення, хоча й уникнуло негативної позначки «закриття», фактично визнає провал централізованої моделі біржі. Трансформація у DEX — вимушений крок, оскільки продовжувати працювати у статусі централізованої біржі просто невигідно через збитки.

Проблеми Arkham Exchange із низькими показниками

Щоденний обсяг торгів: 704 225 доларів (близько 640 тисяч), надзвичайно низький

Ціна токена ARKM: 0,113 долара, близько до історичного мінімуму 0,1045 долара

Зниження за тиждень: 15%, продовжує падіння

Дата запуску: 2024 рік, працює близько 2 років перед трансформацією

Вартість рідного токена ARKM становить близько 0,113 долара, що близько до історичного мінімуму 0,1045 долара. За цей тиждень токен подешевшав на 15%. Різке падіння ціни відображає крайню песимістичну оцінку ринку щодо перспектив Arkham Exchange. Інвестори голосують ногами, масово продаючи ARKM, що спричиняє його падіння до історичних мінімумів. Така ситуація у ціні ускладнює залучення нових коштів через випуск нових токенів для підтримки трансформації.

Голова Arkham критикує CEX як гірше за TradFi

«Ці централізовані гіганти вже стали надмірно громіздкими і реагують на потреби користувачів із запізненням. Вони перетворилися на ще гіршу версію традиційних фінансових інститутів, які обіцяли покращення», — заявив керівник компанії. Така жорстка критика централізованих бірж частково відображає справжню позицію Мореl, а частково — шукає виправдання для переходу у DEX.

Мореl вважає, що переваги децентралізованих торгів — швидкість, низькі витрати та можливість самостійно зберігати активи. Ці аргументи дуже популярні серед крипто-ідеалістів. Децентралізовані біржі дозволяють користувачам зберігати повний контроль над своїми активами і не ризикувати втратити їх через закриття біржі (як FTX) або злом (як Mt. Gox). Крім того, DEX зазвичай не вимагають KYC, що захищає приватність користувачів. Щодо витрат, DEX може економити на великих операційних витратах централізованих бірж (служба підтримки, регуляція, офіси), що теоретично дозволяє пропонувати нижчі комісії.

Проте ідеалізація DEX має свої обмеження. Найуспішніші DEX (Uniswap, dYdX, Hyperliquid) мають високі обсяги торгів, але досі програють у зручності користування топовим CEX. Проблеми DEX включають: більший спред через розподілену ліквідність, коливання газових зборів (на Ethereum — дуже високі), відсутність фіатних входів/виходів (потрібно купувати через CEX і переводити на DEX), відсутність служби підтримки (помилки у смарт-контрактах — без можливості скасування).

Три головні виклики трансформації Arkham у DEX

Ліквідність: CEX мають лише 640 тисяч торгів, як залучити маркетмейкерів у DEX?

Перехід користувачів: чи готові існуючі користувачі освоїти складність роботи з DEX?

Конкуренція: Uniswap, Hyperliquid вже мають міцні позиції

Тенденції стрімкого зростання ринку DEX

Цей крок відповідає глобальним трендам. За даними CoinGecko, у 2025 році співвідношення обсягів торгів DEX і CEX досягне нових максимумів, подвоївшись з 2020 року. Особливо стрімко зростають перпетуальні (безстрокові) децентралізовані біржі. У 2025 році обсяг торгів перпетуальних DEX майже потроївся — з 4.1 трлн до 12 трлн доларів. Це зростання відображає стрімке зростання використання деривативів у блокчейні, зокрема, зростання активності з використанням кредитного плеча.

«Децентралізовані торги, особливо перпетуальні контракти, розквітають, бо повертають до найзахопливішої суті криптовалют», — каже Мореl, додаючи: «Вони дешевші, швидші і дають користувачам контроль над своїми активами. Ми раді повернутися у фінансовий авангард і забезпечити найкращий досвід торгівлі для користувачів».

Arkham Intelligence заснована у 2020 році і спеціалізується на демонітизації блокчейн-даних. Інвесторами є Сам Альтман з OpenAI, венчурна компанія Draper Associates і Binance Labs. Такий престижний склад інвесторів допоміг Arkham закріпитися у сфері аналізу блокчейну. Однак їхній біржовий бізнес явно не зміг повторити цей успіх, можливо, через різницю у компетенціях і ресурсах між аналізом даних і управлінням біржею.

Ще у грудні 2025 року Arkham реалізувала технологію відстеження активності у мережі для анонімної криптовалюти ZEC. Якщо цю технологію застосувати для покращення користувацького досвіду або безпеки DEX, вона може стати конкурентною перевагою Arkham DEX. Наприклад, надання реального часу аналізу даних, попереджень про підозрілі транзакції або допомога у відстеженні руху коштів — ці функції відсутні у традиційних DEX.

Для Arkham трансформація у DEX — це боротьба за виживання. У разі успіху вона може відкрити нові можливості, а у разі провалу — призвести до повного виходу з ринку бірж і зосередження на більш успішному бізнесі з аналізу даних. Для інвесторів ARKM — зараз близький до історичного мінімуму рівень, що робить його високоризиковою високоризиковою ставкою. У разі успіху трансформації ціна може стрімко зростати, а у разі провалу — продовжити падіння або навіть зійти до нуля.