Перестановки у сфері інноваційних фінансових дискурсів у США: хто отримав право участі у грі CFTC?

Оригінальна назва: «Хто на ігровому столі CFTC? Перерозподіл ролей у сфері інноваційних фінансів США»

Автор: KarenZ, Foresight News

12 лютого 2026 року Комітет з товарних ф’ючерсів США (CFTC) офіційно опублікував оголошення № 9182-26 із списком членів Ради з інноваційних консультацій (Innovation Advisory Committee, IAC).

Якщо ви вважаєте, що це просто звичайний список «зовнішніх експертів» регулятора, то ви глибоко помиляєтесь.

Цей список, у якому зібрано представників традиційних фінансових гігантів, провідних платформ у криптоіндустрії, DeFi-інфраструктури, провідних венчурних фондів та академічних діячів, — це не просто формування консультативної ради галузі, а ключовий крок у реалізації рамкової системи регулювання інноваційних фінансових ринків, створеної на основі Закону про федеральні консультативні комітети.

Ця рада, яку очолює голова CFTC Майкл С. Селиг, раніше відома як Технічна консультативна рада (TAC), з моменту створення і до нинішнього складу чітко передає сигнал: регулятор США активно приймає криптовалютні та фінтех-інновації, переходячи від «пасивного регулювання» до «співрегулювання».

Повний склад: від бірж, DeFi до традиційних фінансів

На відміну від попередніх регуляторних органів, які запрошували одного-двох представників криптоіндустрії для «оформлення вигляду», цього разу список IAC у CFTC — справжній «зірковий склад», до якого увійшли 35 членів із традиційних фінансових гігантів, криптобірж, DeFi-протоколів, блокчейн-інфраструктури, інвестиційних компаній та академічних установ.

1. Централізовані біржі (CEX)

• Coinbase — генеральний директор Браян Армстронг
• Kraken — співгенеральний директор Арджун Сеті
• Gemini — генеральний директор Тайлер Вінклевосс
• Crypto.com — генеральний директор Кріс Марзалак
• Robinhood — генеральний директор Владіслав Тенев
• Blockchain.com — генеральний директор Пітер Сміт
• Bullish — генеральний директор Том Фарлі
• Bitnomial — генеральний директор Люк Хорстен

2. Прогнозні ринки

• Polymarket — генеральний директор Шейн Коплан
• Kalshi — генеральний директор Тарек Мансур
• FanDuel — президент Крістіан Генетскі
• DraftKings — генеральний директор Джейсон Робінс

3. DeFi та базові блокчейн-мережі

• Uniswap Labs — генеральний директор Хейден Адамс
• Ripple — генеральний директор Бред Гарлінгхаус
• Solana Labs — генеральний директор Анатолій Яковенко
• Chainlink Labs — генеральний директор Сергій Назаров
• Etherealize — генеральний директор Вівек Раман (промоутер Ethereum та продуктовий стартап)

4. Провідні венчурні криптоінвестиції

• a16z crypto — керуючий партнер Кріс Діксон
• Paradigm — керуючий партнер Аланна Палмедо
• Framework Ventures — співзасновник Ванс Спенсер

5. Депозити та управління цифровими активами

• Anchorage Digital — генеральний директор Натан МакКолей
• Grayscale — генеральний директор Пітер Мінцберг

6. Традиційні фінанси, кліринг та торгові організації

• Option Clearing Corporation — генеральний директор Андре Больковіч
• Rothera Markets — генеральний директор Томас Чіпас
• Cboe Global Markets — генеральний директор Крэйг Доног
• CME Group — генеральний директор Террі Даффі
• Nasdaq — генеральний директор Адіна Фрідман
• Depository Trust & Clearing Corporation — президент і CEO Френк ЛаСалла
• International Swaps and Derivatives Association (ISDA) — директор Скотт Д. О’Малія
• Лондонська фондова біржа (LSEG) — директор Дейвід Швіммер
• Intercontinental Exchange (ICE) — директор Джефф Спрехер
• Торговельна компанія DRW — директор Дон Вілсон

7. Академічні та регуляторні представники

Професори Гаррі Крейн і Карла Рейес

8. Інше

• Міжнародна автомобільна федерація (FIA) — генеральний директор Валт Луккен

CFTC чітко зазначає, що основне завдання IAC — надавати професійні рекомендації щодо передових інновацій у ринках деривативів і товарів, з особливим акцентом на технології AI, блокчейн та інше, допомагаючи регулятору формулювати «адаптивні правила» та підтримувати ефективність фінансового регулювання.

Регуляторна логіка: верховна співпраця

IAC — не тимчасовий орган, а довгостроковий проект CFTC, спрямований на створення майбутнього американського фінансового ринку, що базується на технічних інноваціях.

Згідно з оголошенням № 9167-26 від 12 січня 2026 року, Майкл С. Селиг ще за місяць до цього визначив цілі IAC:

• Передумови створення: заміна попередньої Технічної консультативної ради. Це не просто гра слів. Під керівництвом Селіга CFTC усвідомила, що обговорення лише технологій блокчейн і AI вже застаріло, і тепер потрібно зосередитися на нових фінансових моделях, породжених цими технологіями.
• Основна діяльність: IAC зосереджена на перетині фінансів і технологій (блокчейн, цифрові активи, AI тощо), балансуючи між інтересами фінансових компаній, регуляторів, fintech-провайдерів і академічних інституцій, щоб допомогти CFTC зрозуміти вплив технологічних інновацій і керувати їхнім впровадженням у ринок. Це лише консультації, без реальних повноважень ухвалювати рішення.
• Операційна діяльність: CFTC забезпечує підтримку, щорічний бюджет — близько 17 тисяч доларів, члени ради працюють безоплатно; окремо створено спеціального федерального офіцера для контролю засідань, відповідності та навчання. Засідання відбуватимуться щонайменше раз на рік, а підкомітети — за потребою.

Це означає, що колишня «відстань» між галуззю і регулятором зменшується. Представники DeFi, CEX, традиційних бірж, клірингових організацій і венчурних фондів тепер «сидять за одним столом», і CFTC може безпосередньо отримувати актуальні консультації та рекомендації, що запобігатиме відриву правил від реальності.

Що це означає для Web3?

Застосування IAC до реальності матиме кілька важливих наслідків для криптоіндустрії:

1. Легалізація прогнозних ринків

Найбільш вражаючий момент — включення до списку Polymarket і Kalshi. Після тривалих суперечок щодо статусу «прогнозних ринків» як азартних ігор, CFTC фактично визнає їх як фінансові інструменти «подійних контрактів». Ще цікавіше, що до списку увійшли президенти DraftKings і FanDuel — це означає, що межі між спортивним беттингом, фінансовими деривативами і прогнозними ринками на блокчейні починають розмиватися.

Ця зміна особливо помітна у регулюванні прогнозних ринків. У лютому 2026 року CFTC скасувала проект правил щодо «подійних контрактів», що був опублікований у 2024 році. Тоді голова CFTC Майкл С. Селиг прямо заявив: «Проект правил 2024 року щодо подійних контрактів відображає легковажне регулювання попереднього уряду, яке передбачало повну заборону політичних контрактів перед президентськими виборами 2024 року». CFTC планує на основі раціонального тлумачення Закону про товарні біржі розробляти нові правила, що відповідатимуть намірам Конгресу і сприятимуть відповідальному розвитку деривативних ринків.

2. Офіційне визнання DeFi і базових блокчейн-проектів

У список увійшли проєкти, такі як Uniswap, Solana, Chainlink, а також Etherealize — стартап, що займається просуванням Ethereum. Це не лише визнання ролі DeFi-інфраструктури, а й сигнал, що CFTC починає визнавати код як структуру ринку. Обговорення щодо необхідності ліцензування DeFi-інтерфейсів може поступитися більш прагматичним питанням — як забезпечити відповідність протоколів.

3. Консолідація «плюшок» для провідних платформ

Вхід Coinbase, Kraken, Gemini до ключового консультативного складу означає, що у майбутньому регулятор буде орієнтуватися на реальні операції цих платформ при формуванні правил. Це посилить їхні конкурентні переваги, а також прискорить процес отримання ліцензій і інновацій у галузі. Це сприятиме подальшій концентрації ринку і підштовхне дрібніші платформи до швидшої адаптації та регуляторної відповідності.

Підсумки

Основна сфера регулювання CFTC — деривативи і товарні ринки, а криптовалютні деривативи, цифрові активи, блокчейн-кліринг і прогнозні ринки стають ключовими напрямками розвитку.

Створення IAC — це перехід до нової регуляторної парадигми, орієнтованої на «прогнозування інновацій» і «адаптивне регулювання на основі ринкової реальності».

Головна ідея цієї трансформації — переосмислення ролі регулятора у співіснуванні з інноваціями: фінтех-інновації — не ворог регулювання, а його рушійна сила. Регулювання має не заважати інноваціям, а визначати межі, мінімізувати ризики і створювати умови для цінності, що виникає у рамках законодавства.