Закінчилися переваги, LIT втрачає лідерство: частка ринку Lighter знизилася до 8,1%

Влада Lighter (LIT) у сегменті контрактів вічних DeFi досягала піку майже 60% у середині грудня 2025 року, що відображає етап стрімкого зростання одразу після запуску платформи. Цей розширювальний тренд був активно підсилений хвилею активності, що виникла внаслідок airdrop, а також високими темпами впровадження програм стимулювання ліквідності.

Однак, коли стимули почали поступово повертатися до нормального стану, рівень участі користувачів швидко знизився, що спричинило суттєве зменшення обсягів торгів. У січні 2026 року хвиля скорочення на всьому ринку продовжила зростати, а загальний обсяг щоденних контрактів вічних знизився до рівня 15–20 мільярдів доларів — приблизно на 30% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Джерело: Laevitas/ У той час як частка ринку Lighter слабшає, Hyperliquid (HYPE) поступово повертає собі перевагу, розширюючи контроль до рівня 40–50%. Ця зміна сприяла переосмисленню конкуренційної ситуації та створила умови для залучення додаткових капіталів у Paradex і dYdX під час різких коливань ринку.

Незважаючи на короткострокове відновлення на початку лютого, частка ринку Lighter знову знизилася до приблизно 25%, що свідчить про послаблення інвестиційної мотивації та відсутність стійкості.

Проте, Lighter зберігає досить міцну базову структуру у контрактах на Bitcoin і Ethereum, контролюючи понад 50% відкритих контрактів у ключових торгових парах.

Загалом, хоча обсяг торгівлі знизився, основний рівень ліквідності Lighter залишається досить стійким, навіть у умовах жорсткої макроекономічної ситуації та зменшення ролі стимулів у торгівлі.

Відродження Hyperliquid через відтік ліквідності з Lighter

Наприкінці 2025 року Lighter досягала майже 60% частки ринку завдяки політиці нульових комісій та очікуванням щодо майбутнього airdrop. Це сприяло концентрації торгових потоків на одній платформі, викликавши короткострокову хвилю трейдерів і різке зростання обсягів через бум використання кредитного плеча.

Коли 2025 рік закінчився, загальний обсяг торгів у секторі досяг 7,9 трильйонів доларів. У цей період Lighter навіть перевищувала Hyperliquid за рівнем щоденної активності. Однак баланс швидко змінився. 30 грудня відбувся airdrop LIT, що перетворив мотивацію «торгувати для накопичення балів» у психологію «зняти прибуток і вийти».

Зниження ціни LIT на 45% у середині січня стало ключовим фактором. Власники зосереджених на прибутках почали масово знімати позиції, що спричинило повторне зниження обсягів торгів і зменшення кількості лояльних користувачів. Коли ці користувачі покинули платформу, частка Lighter знизилася до приблизно 25%, а наприкінці лютого опустилася до 8,1% у контексті постійних змін у рейтингах.

На більш широкому рівні ринок швидше зростає, ніж здатність Lighter утримувати потоки капіталу. Загальний обсяг перпозитів зріс удвічі — до 14 трильйонів доларів за шість місяців, що швидко спричиняє розбавлення частки ринку при будь-якому застої.

Цей потік переміщень активно поглинає Hyperliquid, яка має 23,4% частки ринку і контролює 70% відкритих контрактів. Водночас Aster і EdgeX використовують низьку затримку, механізми повернення комісій і нові стимули для залучення додаткових коштів.

Стратегічна позиція Джастіна Сон

Виведення капіталу зменшило позиції Lighter ще до появи великих транзакцій з токенами. Після airdrop ліквідність швидко звузилася, обсяги торгів значно знизилися, а частка ринку впала з понад 60% до однозначних чисел. У цьому контексті зниження зосереджено не на змаганнях між біржами, а на питаннях позиціонування та долі токена.

Ця зміна стала особливо очевидною, коли Джастін Сон — засновник Tron — перевів майже 10 мільйонів LIT у гарячі гаманці бірж. Дані Arkham показують, що 7,212 мільйонів LIT були переміщені через один канал поповнення, а потім ще 5 мільйонів LIT увійшли у систему через інший канал.

Джерело: XУ разі потреби, багато інших гаманців також поповнили свої баланси на 1–2 мільйони LIT, що свідчить про підготовку до швидкої реакції у разі зростання волатильності. Переведення активів у гарячі гаманці знижує прозорість і розширює можливості для продажу, створюючи значний тиск на ринковий психологічний стан.

З іншого боку, Wintermute накопичила LIT, зміцнюючи очікування зростання активності. У той час як HTX перевела 6,5 мільйонів LIT у zkLighter, сигналізуючи про пріоритет підтримки екосистеми, а не негайного продажу.

Загалом, стратегія Джастіна Сон відображає гнучкий підхід: одночасно підтримувати історію відновлення Lighter і зберігати «важелі» для швидкого реагування у разі погіршення ринкових умов.