Липка Інфляція в США зв'язує руки Федерального резерву - Що, якщо це не покращиться?

Федеральна резервна система не може уникнути стислого захоплення інфляцією. Ціни на продукти, що не змінюються, змушують політиків давитися, коли вони наближаються до свого грудневого засідання.

Індекс цін на особисті витрати (PCE) — за винятком продуктів харчування та енергії, улюблений індикатор інфляції ФРС — прогнозується зростати на 0,3% у жовтні. Це навіть не найгірша новина.

Щорічний темп зростання становить 2,8%, що є найбільшим підйомом з квітня. Жодних знижок ставок не відбувається, якщо щось раптово не зміниться, і інфляція не показує готовності відступити.

Число буде Падіння в середу, якраз вчасно, щоб зіпсувати Дякующину для економістів, які, ймовірно, проведуть своє свято, аналізуючи результати. До того часу Федеральний резерв вже буде по коліна в протоколах зустрічі з початку цього місяця, і Волл-стріт залежить від кожного слова, щоб побачити, чи натякнуть політики на ще одне зниження ставок.

Спойлер: вони, напевно, не зроблять. Голова Джером Пауелл зробив це ясно, що ніщо не є вирішеним, і ці цифри лише дають йому більше причин грати на безпеку.

Витрати залишаються стійкими, але зростання доходів коливається

Витрати споживачів, які не враховують інфляцію, очікуються зростати на 0,4% у жовтні. Це непогано, чи не так? За винятком того, що це менше, ніж 0,5% зростання у попередньому місяці.

Звичайно, люди все ще витрачають гроші, але інфляція постійно поїдає їх гаманці. Це схоже на те, що наповнюєш відро з діркою внизу - виглядає нормально, поки не помітиш, що рівень води не піднімається достатньо швидко.

Тим часом, прогнозується, що особисті доходи зростуть на ще 0,3%, відображаючи зростання вересня. Цей сталий темп відображає достойний приріст робочих місць, але найм вже не розквітає. Ринок праці все ще здоровий, але безумовно починає охолоджуватися.

Коли доходи зростають достатньо, щоб витримати інфляцію, але не випереджати її, ФРС хвилюється. Таке зростання не виправдовує агресивних знижень процентних ставок.

Отже, що все це означає для звичайної людини? Це означає, що ми витрачаємо більше і заробляємо трохи більше, але підвищення цін забирають ці прибутки. Стійкість витрат домогосподарств допомагає уникнути рецесії, але водночас утримує інфляцію - саме те, чого не хоче Федеральна резервна система.

Лавина даних перед Днем подяки в Туреччині

Разом з даними PCE уряд буде викидати гору звітів, які охоплюють все, від перегляду ВВП до замовлень на витривалі товари. Це навіть не вся Падіння. Додайте до цього вимоги безробітних, дефіцит торгової рівноваги та оновлення ВВП за третій квартал, і ми отримаємо повноцінний шторм даних.

Давайте розберемо це. Перегляд ВВП може підтвердити неймовірний річний темп зростання економіки на рівні 4,9% за третій квартал. Це чудово на папері, але це може лише спонукати Федеральний резервний банк до обережності.

Замовлення на вироби тривалого вжитку розкажуть нам, чи достатньо підприємства впевнені, щоб інвестувати в обладнання та машини — це важливий показник для виробничого сектору.

У свою чергу, подача заявок на отримання допомоги безробітним - це щотижнева перевірка пульсу на ринку праці. І не забувайте про дефіцит торгового балансу товарів, число, яке часто заховується під більшими заголовками, але показує, наскільки більше ми імпортуємо, ніж експортуємо.

Протокол засідання листопада: Чи ще одне зниження ставки, чи ні?

У вівторок ФРС оприлюднить протоколи зі своєї зустрічі на початку листопада. Інвестори будуть шукати будь-які натяки на плани центрального банку на його грудневу нараду. На минулий п’ятницю ринки надали трохи кращі, ніж рівномірні шанси на ще одне зниження ставок на чверть відсотка. Але не занадто радійте. Пауелл чітко заявив, що Федеральна резервна система не поспішає знову знизити ставки.

Команда економістів Bloomberg має на увазі поточну позицію Федеральної резервної системи США: “Вони зменшили темпи спрощення, оскільки ризики для економіки зменшилися. Це не тільки про інфляцію, це про гру в довгий період.”

Переклад? ФРС не панікує, але й не святкує. Якщо засідання розкриють будь-яку незгоду серед політиків, очікуйте реакції ринків. Одне - коли Пауелл проповідує обережність, а зовсім інше - якщо вся комісія не на одній хвилі.

Рішення грудня, ймовірно, буде залежати від листопадових індексів споживчих цін та виробників, проте дані PCE все ще будуть мати вагу. Федеральний резерв використовував цей показник як свою північну зірку інфляції, і будь-які несподіванки можуть вплинути на ваги.

Глобальний погляд

Фед не є єдиною людиною, яка хвилюється через інфляцію. Числа з ВВП Канади в третьому кварталі Падіння в п’ятницю і можуть визначити, чи піде уряд на велике зниження ставки на 50 базисних пунктів, або вибере безпечніше зниження на 25 пунктів у грудні.

Наразі зростання ВВП виглядає повільним на рівні 1%, але деякі економісти вважають, що дані на основі витрат можуть підійти ближче до 1,5%. Це підтримка більш обережного підходу до зниження ставок, який відображає обережний тон, затриманий Федеральним резервом.

Європа також уважно спостерігає за інфляцією. Звіт про інфляцію в єврозоні за листопад, який очікується у п’ятницю, має показати зростання цін на 2,3% щорічно—найшвидше за чотири місяці. Хоча Європейський центральний банк (ЄЦБ) називає це тимчасовим стрибком, ринки не так впевнені. Очікування щодо інфляції—це непостійна істота, і члени ради ЄЦБ повинні будуть взяти їх на увагу швидше, аніж пізніше.

Індекс Ifo Німеччини, який вимірює очікування бізнесу, надасть уявлення про те, як найбільша економіка Європи ставиться до світу після Трампа. Повторний обрання Дональда Трампа викликало страхи нових мит, що може подальше ускладнити торгові відносини.

На сході, Китай цього тижня оприлюднює індекси менеджерів з закупівлі, що охоплюють фабричну та сервісну діяльність. Ці цифри дадуть економістам чітке уявлення про те, чи працюють останні зусилля Пекіну зі стимулювання. Ранні ознаки свідчать про те, що вони працюють, але не очікуйте феєрверків ще.

Японія готується до Падіння даних щодо виробництва на заводах, роздрібних продажів та зростання цін у Токіо. Ці показники покажуть, як економіка утримується в умовах світових турбулентностей. При цьому Нова Зеландія може знизити ставки на 50 базисних пунктів для стимулювання своєї економіки. Очікується, що Банк Кореї утримає ставки на стабільному рівні, балансуючи слабку економіку з міцним доларом.

Отримайте високооплачувану роботу Web3 за 90 днів: остаточна дорожня карта