Біткоїн ETF завершили серію з чотирьох тижнів зростання, IBIT за одну добу терміново викупили на 200 мільйонів доларів

Американські спотові криптовалютні ETF за останній повний торговий тиждень перед кінцем березня зіткнулися з відчутним тиском на приплив капіталу: спотовий біткоїн ETF за тиждень зазнав чистих погашень (redeem) на 296 млн доларів США, а ETF на ефір — на 207 млн доларів США. У сумі відтік становив близько 503 млн доларів США. Це перший тижневий зсув капіталу в негатив після чотиритижневого поспіль чистого припливу в біткоїн ETF; натомість ETF на ефір продовжили щоденний тренд на відтік.

Біткоїн ETF: ранковий відскок на старті виявився короткочасним, IBIT у п’ятницю різко відіграв попереду й спричинив розворот

(Джерело: SoSoValue)

У понеділок минулого тижня (23 березня) на старті потужні чисті припливи коштів у спотові ETF від BlackRock IBIT та Fidelity (FBTC) додали ринку короткочасної надії, але вже в середині тижня настрої швидко розвернулися: тиск продажів домінував над торгами в наступні дні. П’ятниця (27 березня) стала найбільш руйнівним днем тижня: одноденний відтік з IBIT сягнув 201 млн доларів США, майже повністю нівелювавши приріст, накопичений упродовж цього місяця завдяки інституційним позиціям.

Огляд основних напрямів тижневого руху коштів у ключових біткоїн ETF:

IBIT (BlackRock): основний витік капіталу; у п’ятницю — різке погашення на 201 млн доларів США, найбільше з усіх стало головним тягарем

FBTC (Fidelity): попри те, що впродовж кількох днів спостерігалися погашення, протягом усього тижня завершився чистим припливом у 46,88 млн доларів США

GBTC (Grayscale): відтік триває стабільно; помітних покращень не видно

BITB (Bitwise) / ARKB (Ark & 21Shares): обидва зафіксували значний чистий відтік за тиждень

ETF на ефір: загальний відтік, а ETHB із можливістю стейкінгу вирвався “в плюс” у протилежний бік

Результати ETF на ефір були не лише гіршими за масштабом відтоку, а й у плані стабільності від’ємного тренду — вони більш послідовно залишалися в “мінусі”. За весь тиждень чисті погашення склали 207 млн доларів США, і майже в кожен день торгів кошти виходили з продуктів. ETHA (спотовий ETF на ефір від BlackRock) відігравав домінуючу роль під час падіння; Fidelity FETH, Grayscale ETHE та їхні міні-трастові структури, Bitwise ETHW, 21Shares TETH, Vaneck ETHV і Invesco QETH посилили загальний тиск відтоку.

Втім, ETF ETHB від BlackRock із підтримкою функції стейкінгу за весь тиждень зафіксував чистий приплив у розмірі 141 млн доларів США — це найбільш переконливий сигнал “в протилежний бік” у всьому ринку crypto ETF. Цифра свідчить: у той час як традиційні ETF на ефір стикаються з масштабним виходом коштів, ETF, що мають характеристики дохідності від стейкінгу, привертають певну групу інституційних грошей, які віддають перевагу дохідним криптопродуктам. Це відображає непомітне зміщення інтересу інвесторів усередині екосистеми ефіру.

Дислокація в ETF на альткоїни: XRP в протилежний бік поглинає кошти, Solana — незначний відтік

Щодо ETF на альткоїни цього тижня на ринку спостерігається чітке розходження. ETF на Solana за тиждень зазнав чистого відтоку на 4,2 млн доларів США; головною причиною стало слабке виконання продуктів Bitwise BSOL, Fidelity FSOL та Vaneck VSOL.

ETF на XRP натомість став єдиним активом цього тижня, який рухався в позитивному напрямі: чистий приплив становив 2,66 млн доларів США, переважно завдяки продуктам Bitwise XRP. Хоча обсяг припливу відносно невеликий і не може змінити загальний негативний тон ринку, на тлі того, що в тижнях, де більші ETF загалом відчувають відтік, XRP обирає напрямок сам по собі має унікальне значення як емоційний орієнтир.

Поширені запитання

Чому біткоїн ETF уперше після чотирьох тижнів чистого припливу показали тижневий відтік?

Основним рушієм переходу капіталу в негатив цього тижня стало погіршення загальних ринкових настроїв: зокрема, подальше загострення геополітичної напруженості між Іраном і США, зниження очікувань щодо зменшення ставки Федеральною резервною системою, а також коригування позицій окремими інституційними клієнтами наприкінці місяця. Різке погашення в IBIT у п’ятницю на 201 млн доларів США є найголовнішим чинником переходу в негатив на рівні тижня, що демонструє: короткострокові оборонні дії інституційного капіталу зараз визначають темп котирувань.

Що означає протилежний приплив для стейкінг-ETF ETHB?

Чистий приплив ETHB у розмірі 141 млн доларів США за весь тиждень особливо помітний на тлі того, що традиційні ETF на ефір загалом зазнавали відтоку. Дані вказують, що інституційні інвестори зберігають стабільний попит на ефірні продукти з характеристиками стейкінгу, і що “підсилювальні за дохідністю” крипто ETF можуть формувати власну базу попиту, відокремлену від короткострокових ринкових настроїв. Ці показники варто розглядати як індикатор напрямку руху інституційних грошей у майбутньому.

Чи означає невеликий приплив в XRP ETF, що інституції починають переходити в альткоїни?

Розмір припливу в XRP ETF цього тижня — 2,66 млн доларів США — є надто обмеженим порівняно з відтоком понад 500 млн доларів США у сумі для BTC та ETH. Наразі цього недостатньо, щоб підтвердити висновок про “системний перехід інституцій у альткоїни”. Швидше за все, це відображає диверсифікаційні потреби окремих інвесторів у період розпродажів у великих монетах, а не структурний зсув попиту на ETF на альткоїни.