Інвесторський інституційний аналітик Galaxy, Алекс Торн, зазначає, що порівняно з трьома попередніми циклами цього разу період зменшення винагороди біткоїна (BTC) суттєво програє минулим. Оскільки волатильність ринку знижується, а проходження американських спотових ETF змінило попередню динаміку надходження капіталу, ринок, імовірно, вже перейшов у абсолютно новий статус-кво.
Зростання біткоїна в четвертий період зменшення винагороди значно нижче історичних рекордів
Аналіз інвесткомпанії Galaxy, керівника глобальних досліджень Алекс Торна, показує, що зростання цін у поточному циклі, починаючи з моменту халвінгу біткоїна в квітні 2024 року, на тлі циклів, які викликали 2012 рік, 2016 рік і 2020 рік, демонструє суттєво нижчу волатильність і менший потенціал підйому. Біткоїн 5 жовтня 2025 року встановив історичний максимум, подолавши позначку 125,000 доларів США, однак порівняно з ціною приблизно 63,000 доларів США під час халвінгу 2024 року зростання склало лише 97%.
cycle 4 dramatically underperforming prior cycles
is this the new normal? or is it the new normal (until it isn’t)? pic.twitter.com/Y26fWAz24u
— Alex Thorn (@intangiblecoins) April 19, 2026
Як свідчать історичні дані, під час циклу зменшення винагороди 2012 року біткоїн зріс приблизно на 9,294%, досягнувши максимуму 1,163 долара; у циклі 2016 року підйом становив приблизно 2,950%, а пік сягнув 19,891 долара; тоді як після халвінгу 2020 року зафіксовано зростання приблизно на 761%.
Ціни на волатильність суттєво звузилися, ринок біткоїна перейшов у «новий статус-кво»?
Коментуючи це явище, Торн заявив: «Результати четвертого циклу суттєво відстають від попередніх циклів». Він також поставив під сумнів: це новий статус-кво для ринку чи лише тимчасове явище. Зменшувана з кожним халвінг-циклом волатильність біткоїна вказує на те, що традиційна ринкова динаміка вже давно змінилася, і цикл «чотириріччя» можливо вже не повториться так, як раніше.
(Arthur Hayes про безглуздість біткоїн-«четирирічного циклу»: прискорення друку грошей у США та Китаї увінчує BTC як короля монет)
Спотові ETF у США запустили бичачий ринок завчасно, розвернувши традиційний чотирирічний цикл біткоїна
Втім, частина учасників ринку має іншу думку щодо цього аналізу. Критики зазначають, що просте оцінювання результатів після халвінгу може ігнорувати особливу ситуацію, коли ще до халвінгу 2024 року вже було завчасно встановлено історичні максимуми. Біткоїн у березні 2024 року — тобто за місяць до халвінгу в квітні — вже подолав поріг 70,000 доларів США та встановив тоді історичний максимум.
Головним каталізатором цього ралі стало те, що в січні 2024 року США офіційно затвердили лістинг спотових ETF на біткоїн. Ринкові учасники вважають, що ця історична аномалія — коли біткоїн уже встановив історичний максимум до халвінгу — фактично спотворила дані про цінові показники поточного циклу.
Уолл-стріт інвестбанки оптимістично оцінюють: у 2026 році біткоїн може сягнути 150,000 доларів США
Окрім скорочення зростання, зменшення ціни біткоїна також помітно звузилося. Згідно з дослідженням Fidelity Digital Assets, із зниженням волатильності відкати ціни біткоїна стали більш помірними. Аналітик дослідження Fidelity Зак Вейнрайт (Zack Wainwright) зазначив, що в минулому падіння біткоїна під час ведмежих ринків зазвичай коливалося в межах 80%–90%.
Однак нещодавно біткоїн знизився з історичного максимуму понад 125,000 доларів США до 60,000 доларів США: падіння становило лише трохи більше ніж 50%, і очікується, що ціна почне поступово відновлюватися з початку 2026 року. Наразі BTC після максимуму в минулу п’ятницю 78K знизився до діапазону близько 74K. У звіті інвестбанку Бернстайн (Bernstein) зазначено, що поточний відкат біткоїна не є структурною проблемою, а спричинений коливанням ринкової впевненості, і що до кінця 2026 року ціна біткоїна буде в межах до 150,000 доларів США.
(JPMorgan випустив структуровані ноти на біткоїн: поєднання чотирирічного циклу, ставка на бичачий ринок у 2028 році)
Ця стаття «Четвертий халвінг біткоїна: зростання сповільнюється, аналітик: BTC, ймовірно, вже перейшов у “новий статус-кво”» вперше з’явилася на сайті Chain News ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
