Голова JPMorgan Чейз CEO Дімон попередив: війна між Іраном може спалахнути знову, а Федеральна резервна система може утримувати відсоткові ставки на високому рівні ще довше

Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон у своєму щорічному листі акціонерам попередив, що війна з Іраном може призвести до «тривалих потрясінь цін на нафту та товари», а також до «переформатування глобальних ланцюгів постачання», що здатне зробити інфляцію більш стійкою, ніж очікує ринок, і в кінцевому підсумку змусити Федеральну резервну систему підтримувати ставки на більш високому рівні довше. Він назвав інфляцію «потенційним диверсантом» (skunk at the party) економіки цього року.

Багаторівневий вплив війни на економіку

Дімон зазначив, що вплив війни з Іраном на економіку багатошаровий. Стрибок цін на нафту безпосередньо підвищить ціни на бензин і виробничі витрати, але глибший ризик полягає в переформатуванні глобальних ланцюгів постачання. Сполучені Штати вже офіційно наказали блокувати Ормузьку протоку — вузьку ділянку шляху, що є «вузьким місцем» для транспортування приблизно 20% світових нафтових перевезень, — і саме це, застеріг Дімон, втілення «потрясінь цін на товари».

Дилема Федеральної резервної системи

Якщо інфляція знову розігріється через війну, Федеральна резервна система зіткнеться з дилемою: підтримувати високі ставки, щоб приборкати інфляцію, але водночас ризикувати приглушити економічне зростання; або знизити ставки, щоб підтримати економіку, але, можливо, дозволити інфляції вийти з-під контролю. Оцінка Дімона схиляється до першого варіанту — ставки можуть залишатися на вищому рівні довше, ніж очікує ринок.

Це накладається на наслідки загроз Трампа щодо підвищення мита для Китаю на 50% — саме мита є «поштовхом до інфляції», а на додаток до стрибка цін на енергоносії подвійний інфляційний тиск ускладнить для Федеральної резервної системи передбачення строків зниження ставок.

Наслідки для крипторинку

Ставки, що тримаються на високому рівні, — це двосічний меч для крипторинку. У короткостроковій перспективі середовище високих ставок знижує привабливість ризикових активів, оскільки безризикові доходи (наприклад, за американськими держоблігаціями) більш конкурентні. Але в середньо- та довгостроковому періоді інфляційний тиск підсилює наратив про те, що біткоїн є «антиінфляційним активом» — і це, зокрема, є одним із аргументів Strategy, чому саме зараз вони нарощують позиції в біткоїні.

Незважаючи на це, Дімон усе ж дотримується позитивного погляду на економіку США в цілому, кажучи: «Економіка США зберігає стійкість, споживачі все ще заробляють і витрачають, а компанії залишаються здоровими». Але він попереджає, що ця стійкість може бути послаблена економічними ударами, які принесе війна.

Ця стаття «JPMorgan CEO Dimon попереджає: війна з Іраном може розпалити інфляцію, ставки ФРС, імовірно, триматимуться на високому рівні довше» вперше з’явилася на «Ланцюгових новинах ABMedia».