Медвежий ринок Біткоїна був сформований у звичному світлі: традиційний чотирирічний цикл. Однак прихильники стверджують, що інституційний попит, зокрема через ETF, орієнтовані на BTC, пом’якшив волатильність і може вплинути на ціновий шлях у наступному циклі. У недавній дискусії Ентоні Скарамуччі, керуючий партнер SkyBridge, зазначив, що хоча цикл залишається видимим, його динаміка була змінена новими каналами ліквідності та зміною участі ринку.
У бесіді з Скоттом Мелкером у подкасті The Wolf of All Streets Скарамуччі описав чотирирічний патерн як «заглушений» за рахунок ETF-інвестицій, які допомогли пом’якшити різкі коливання. «Ми перебуваємо у чотирирічному циклі, і були деякі традиційні велетні, OG, які вірять у цей цикл, і що трапляється у житті, коли ти віриш у щось? Ти створюєш самореалізуючеся пророчество», — сказав він. Це натякає на те, що психологія ринку та присутність ETF пом’якшили класичний бум-крах, який багато інвесторів асоціюють із BTC.
Говорячи про майбутнє, Скарамуччі попередив, що BTC, ймовірно, залишатиметься волатильним протягом більшої частини року, а новий бичий тренд з’явиться у четвертому кварталі 2026 року. Він зазначив, що загальний ринковий наратив тоді змінився від простої підйомної траєкторії до більш нюансованої, де макроекономічні та політичні фактори матимуть таке ж значення, як і сигнали з блокчейну.
У розмові також торкнулися очікувань, які циркулювали наприкінці 2024 та на початку 2025 року. Учасники ринку, включно з Скарамуччі, передбачали, що BTC може вирости до близько $150 000 у 2025 році, під впливом широкого політичного імпульсу та відкритості регуляторів у США. Цей консенсус був зруйнований різким падінням у жовтні, яке знизило BTC із попереднього піку до набагато нижчого рівня, що підкреслює, наскільки швидко може змінитися настрій у криптовалютних ринках.
Історія неодноразово показувала, що цінові рухи часто йдуть всупереч панівним очікуванням. Скарамуччі звернув увагу на початок 2023 року, коли ціна BTC рухалася всупереч оптимістичним прогнозам після краху FTX у листопаді 2022. Після періоду байдужості та застою ринок повернувся до нового циклу зростання, що ілюструє, як каталізатори можуть змінити настрій навіть за умов несприятливого загального фону.
Ключові висновки
Чотирирічний цикл залишається орієнтиром для BTC, але ETF-інвестиції пом’якшили його волатильність і потенційно змінили характер його розвитку.
Очікується, що BTC залишатиметься волатильним протягом більшої частини цього року, а наступний великий підйом очікується у четвертому кварталі 2026 року.
Очікування на зростання до близько $150 000 у 2025 році були підкріплені сигналами про підтримку крипто-політики та пом’якшення регуляторної політики, але падіння у жовтні зруйнувало цей консенсус.
Історичні реакції показують, що BTC може відновитися після періодів апатії або негативних каталізаторів, що підсилює ідею про те, що макроекономічні шоки та зміни настроїв залишаються потужними драйверами.
Геополітичні події та динаміка фондового ринку можуть впливати на BTC через кореляції з ризиковими активами, підкреслюючи необхідність моніторингу макроекономічних настроїв разом із активністю у блокчейні.
Цикл, ETF та змінюваний ринковий фон
На думку Скарамуччі, присутність ETF, орієнтованих на BTC, змінила гру. ETF пропонують новий, регульований канал для інституційних гравців, щоб отримати експозицію, потенційно пом’якшуючи різкі просідання та зменшуючи волатильність, що раніше визначала цикли BTC. Ця зміна не стирає тінь циклу, але переосмислює його — перетворюючи потенційно бінарний ринок з підйомом або падінням у більш нюансоване, інформаційно насичене середовище, де значення мають політичні сигнали та потоки фондів так само, як і попит і пропозиція.
Це уявлення співіснує з довгостроковими дебатами у криптоіндустрії щодо цілісності чотирирічного циклу. Хоча деякі спостерігачі вказують на відхилення наприкінці 2025 або 2026 років, інші, включно з Скарамуччі, стверджують, що цикл все ще є корисним орієнтиром для інвесторів, які прагнуть оцінити ризики, тривалість і потенційні точки розвороту. Чутливість ринку до подій, таких як регуляторні оголошення, ETF-інвестиції або великі макроекономічні шоки, продовжує ускладнювати будь-які прості прогнози.
Від піку до паузи: як каталізатори змінили наратив
Історична лінія, яку наводить Скарамуччі, простягається від рекордних рівнів BTC до наступного спаду, що формував психологію інвесторів протягом років. У наративі зазначається, що BTC колись торгувався близько до верхніх рівнів — приблизно $126 000 у попередніх циклах — перед жовтневим відкатом. Звідти ціна знизилася до рівня близько $60 000, що підкреслює, наскільки швидко може змінитися настрій і наскільки важливі ліквідність і ризиковий апетит у визначенні цінового шляху.
Поза цими циклами реакція ринку на зовнішні шоки, такі як крах FTX наприкінці 2022, підкреслила закономірність: навіть після періодів розчарування біткоїн демонструє стійкість, часто відновлюючись у зростання, коли інтерес інвесторів повертається і ліквідність покращується. Особливо на початку 2023 року показано, що рухи вгору можливі навіть за умов загального скептицизму або несприятливих новин.
Ще один аспект дискусії стосується того, чи принесе 2025 і 2026 роки нову бичачу фазу. Хоча кілька учасників очікували сильного зростання у 2025, цей сценарій був перерваний жовтневим падінням і глобальними ризик-оф ситуаціями. Питання залишається відкритим: чи зможе ринок відновити довгостроковий цикл, чи новий режим — сформований макрополітикою, регуляторною ясністю і глобальною ліквідністю — змінить темпи і масштаб BTC.
Геополітичні ризики, настрої ринку та кореляції BTC
Макроекономічні шоки завжди ставили під сумнів роль BTC як хеджу або диверсифікатора. Останні хвилі геополітичної напруги та періоди ризик-оф іноді збігалися з новим тиском на ризикові активи, і BTC не був ідеально ізольованим. У найновішому випадку BTC опустився нижче психологічного рівня на тлі посилення геополітичних подій. Одночасно традиційні фондові індекси зазнали нових продажів; індекс S&P 500 знизився приблизно на 1,3% за тиждень, опустившись нижче широко відомої ковзної середньої, що підкреслює можливу зміну кореляції між BTC і основними ринками.
Аналітики попереджають, що якщо BTC продовжить демонструвати стійку позитивну кореляцію з акціями, його падіння може бути більш вираженим у ризик-оф середовищах — потенційно посилюючи збитки у сценарії, коли макроекономічні каталізатори сприяють традиційним активам. Однак історія показує, що крипторинок час від часу демонструє роз’єднання, що свідчить про те, що ця взаємозалежність не є фіксованою і може змінюватися з появою нових каналів ліквідності та учасників ринку.
Обговорення циклу Bitcoin і його надійності як орієнтира для ціноутворення продовжує привертати увагу інвесторів і дослідників. Деякі галузеві голоси стверджують, що структурні зміни — такі як зростання участі інституцій, розвиток деривативних ринків і посилення регулювання — можуть зробити старий чотирирічний наратив менш передбачуваним. Інші наполягають, що цикл все ще відображає колективну поведінку — циклічні очікування, які впливають на торгівлю і управління ризиками, навіть якщо видимий ціновий шлях реагує на зовнішні шоки по-іншому.
Для читачів, які шукають синтез, питання не лише у тому, чи триватиме цикл, а й у тому, як його сигнали взаємодіють із ширшим ринковим контекстом, що включає політичні події, попит на ETF і макроекономічний ризик-апетит. Взаємодія цих факторів, ймовірно, визначить, як BTC рухатиметься у найближчі роки.
Довгострокові роздуми щодо долі циклу з’являлися у галузевих колах, включно з обговореннями у крипто-медіа, що зважують структурні зміни проти історичних прецедентів. Напруга між спадщиною чотирирічного ритму і новими реаліями ринку залишається ключовою темою для трейдерів і розробників, які оцінюють час, ризики і стратегії капіталізації у світі швидких змін і нових стимулів.
Поки спільнота зважує ці сигнали, інвесторам слід стежити за даними потоків ETF, сигналами від центральних банків і регуляторними новинами, що можуть змінити баланс ризику і доходу. Наступні квартали покажуть, чи зможе BTC закласти новий прорив або цикл знову буде перерваний макроекономічними або політичними шоками.
Очікується, що у майбутньому ринок враховуватиме геополітичні ризики, реакцію S&P 500 та інших ризикових активів на політичні новини, а також поведінку BTC у контексті змін ліквідності. Наслідки виходять за межі ціни: вони стосуються інституційного впровадження, деривативних ринків і ширшого наративу про роль криптовалют у диверсифікованих портфелях.
Поки шлях залишається невизначеним, але базується на впізнаваних моделях і нових потоках. Темпи участі ETF, стійкість настроїв ризику та ясність регуляторної політики допоможуть визначити, чи наступний великий підйом BTC припаде на кінець 2026 року або ж він буде більш поступовим і тривалим.
Читачам слід слідкувати за змінами у потоках ETF і тим, чи змінюють макроекономічні каталізатори — такі як політичні зсуви або геополітичні події — баланс ризиків і доходів у найближчі місяці. Питання про те, чи витримає чотирирічний цикл Bitcoin, або ж він еволюціонує, навряд чи буде вирішене найближчим часом, але сигнали з потоків фондів, цінових рухів і регуляторної готовності й надалі формуватимуть ринкові очікування.
Цю статтю спершу опублікував Crypto Breaking News під назвою «Scaramucci: Чотирирічний цикл Bitcoin збережено; прогноз на Q4 щодо ралі».
