Біпартійні зусилля у Вашингтоні готуються обмежити використання прогнозних ринків, регульованих CFTC, для спортивних ставок та контрактів у стилі казино, посилюючи ширший регуляторний тиск на ці платформи. Це відбувається на тлі обговорень законодавців щодо балансу між потенційними інноваціями, захистом споживачів і прерогативами штатів у галузі азартних ігор.
За повідомленням Wall Street Journal, сенатори Адам Шифф і Джон Кертіс мають намір у понеділок представити законопроект, який заборонить розміщення спортивних ставок та інших контрактів у стилі казино на прогнозних ринках, регульованих Комісією з торговлі ф’ючерсами товарів (CFTC). Автори законопроекту стверджують, що такі діяльності мають регулюватися на рівні штату, а не федеральною владою. «Занадто багато молодих людей у Юті піддаються залежності від спортивних ставок і контрактів у стилі казино, які мають перебувати під контролем штатів, а не федеральних регуляторів», — сказав Кертіс WSJ.
У рамках пов’язаного розвитку Шифф вже представив законопроект DEATH BETS, який прагне заборонити прогнозні ринки, регульовані CFTC, розміщувати контракти, пов’язані з війною, тероризмом, вбивствами та смертю окремих осіб. Текст законопроекту був оприлюднений 10 березня і є більш цілеспрямованим розширенням тієї ж політики, що й майбутній біпартійний закон.
Для тих, хто слідкує за ширшим регуляторним розвитком, позиція щодо прогнозних ринків перетинається з відновленими побоюваннями щодо внутрішньої торгівлі на тлі геополітичної нестабільності та зростаючого бажання у Конгресі обмежити ринки, пов’язані з волатильними подіями.
Ключові висновки
- Законодавці готують біпартійний законопроект, який заборонить CFTC-регульованим прогнозним ринкам розміщувати спортивні ставки та контракти у стилі казино, що сигналізує про можливе посилення федерального контролю.
- Сенатор Джон Кертіс позиціонує цей крок як захист суверенітету штатів у питаннях азартних ігор, тоді як законопроект Шифф DEATH BETS спрямований на контракти, пов’язані з війною, тероризмом, вбивствами та смертю.
- Спортивні контракти домінують у діяльності прогнозних платформ, з даними Dune Analytics, що майже половина тижневого обсягу Polymarket і значна більшість Kalshi припадає на спортивні ставки.
- Активність CFTC зростає, включаючи рекомендаційний лист, що класифікує події як фінансовий актив, та попередній проект правил, який може змінити застосування Закону про товарні біржі (CEA) до цих ринків.
- Судові та регуляторні події в Огайо і Неваді ілюструють постійний конфлікт між федеральною владою і законами штатів щодо азартних ігор, створюючи швидко змінюваний ризиковий ландшафт для операторів і користувачів.
Біпартійна ініціатива проти прогнозних ринків
Наступний законопроект, описаний джерелами як біпартійна ініціатива, заборонить розміщення спортивних ставок і «казино-подібних» контрактів на прогнозних ринках, що регулюються CFTC. Якщо його ухвалять, це стане значним федеральним обмеженням у момент, коли платформи прогнозних ринків розширюють свою діяльність за межі традиційної політики і актуальних подій у напрямку розваг і спорту. Мета, за словами Кертіса, — залишити певні види діяльності під контролем штатів і зменшити ризик для користувачів від потенційно шкідливих або залежних продуктів.
Законопроект DEATH BETS, внесений Шиффом, має схожу обмежувальну позицію, але з фокусом на контракти, пов’язані з людськими смертями. Поєднання цих заходів підкреслює ширший зсув у підході політиків до перетину прогнозних ринків, ризиків і публічної політики. Текст законопроекту вже оприлюднений, і його обговорення, ймовірно, вплине на майбутнє цих ринків у законодавчій повістці.
Регуляторний тиск поширюється за межі Конгресу
Крім пропонованих законів, регуляторний клімат щодо прогнозних ринків посилився за останні тижні. CFTC, яка контролює визначені контрактні ринки (DCMs), такі як Polymarket і Kalshi, 12 березня оприлюднила рекомендаційний лист, що класифікує події як «фінансовий актив». Паралельно агентство випустило попередній проект правил, що запитує думки щодо застосування Закону про товарні біржі (CEA) до прогнозних ринків, що може призвести до повного перегляду регуляторної бази.
Ці кроки відбуваються на тлі ширшої дискусії про розподіл повноважень між федеральною владою і штатами. Голова CFTC Майкл Селигман стверджує, що прогнозні ринки належать до федеральної юрисдикції, але нижчі суди почали ставити під сумнів цю позицію. Суд у Огайо у березні постановив, що Kalshi не довела, що CEA обов’язково має переважати закони штату щодо азартних ігор або що її контракти підпадають під виключну юрисдикцію CFTC. Окремо суд у Неваді тимчасово заборонив Kalshi пропонувати контракти на спортивні, виборчі та розважальні події на 14 днів, посилаючись на ймовірність порушення місцевих законів про азартні ігри.
Регуляторна ситуація поєднує створення правил, судові перевірки прецедентів і законодавчі ініціативи, створюючи складний фон для операторів у процесі розробки продуктів, дотримання правил і можливих виходів або змін ринків. Kalshi і Polymarket залишаються під контролем CFTC як DCMs, але поточна юридична і політична боротьба додає значної невизначеності учасникам ринку.
Ринок спортивних подій визначає обсяг торгів і увагу
Незважаючи на регуляторний фокус, економіка прогнозних ринків залишається зосередженою на швидкозмінних подіях — особливо у спорті. Дані Dune Analytics показують, що спортивні ставки домінують у діяльності основних платформ. Тижневий обсяг Polymarket у неїсторичному вираженні був переважно зосереджений на спортивних контрактах, що становили близько 47,7% від загального обсягу, тоді як контракти Kalshi у цій категорії склали приблизно 78,8% від тижневого обсягу. У грошовому вираженні це становить близько 1,2 мільярда доларів у тижневому обсязі для Polymarket і близько 2,6 мільярда для Kalshi.
Для інвесторів і користувачів ця концентрація важлива. Регуляторне обмеження спортивних продуктів може суттєво зменшити ліквідність, змінити цінове відкриття і перенаправити інтерес користувачів у інші категорії або взагалі від прогнозних ринків. Оператори можуть реагувати, коригуючи лінійки продуктів, посилюючи контроль ризиків або шукаючи додаткові ліцензії на рівні штатів, щоб зберегти частину активності у більш чітко визначеному правовому полі.
Загострення конфлікту між штатами і федеральною владою через суди і регуляторів
Напруженість між федеральним контролем і законами штатів щодо азартних ігор посилилася, оскільки суди розглядають питання про межі застосування CEA і юрисдикції CFTC. Рішення суду в Огайо в березні вказало, що федеральне прецедентне право може бути не настільки однозначним, як стверджують у регуляторних колах, тоді як тимчасовий заборона Невади щодо Kalshi підкреслює, що штати можуть ефективно зупинити або обмежити діяльність, що порушує місцеві закони про азартні ігри. Ці рішення не вирішують політичний дискурс, але дають уявлення про можливі поворотні моменти у правовій і регуляторній траєкторії прогнозних ринків у США.
Між тим, останні кроки CFTC — рекомендаційний лист і відкритий досьє для громадського обговорення — сигналізують про намір агентства відігравати ключову роль у формуванні дозволеного. Учасники ринку мають слідкувати за тим, як агентство балансуватиме інновації і захист споживачів, а також як суди продовжать тлумачити співвідношення між федеральним регулюванням і законами штатів щодо азартних ігор.
Що далі і чому це важливо
Розгортання цієї історії має чіткі наслідки для трейдерів, розробників і інвесторів у сфері прогнозних ринків. Якщо Конгрес ухвалить закон, що обмежує спортивні ставки і контракти у стилі казино на регульованих CFTC ринках, ліквідність і асортимент продуктів можуть зменшитися, що потенційно спонукатиме користувачів шукати альтернативи у штатних або інших платформах із меншим набором пропозицій. Навпаки, подальше регуляторне і судове обережність може зберегти більшу роль прогнозних ринків у сферах інформаційного обміну, досліджень і хеджування політичних і неполітичних подій, хоча й під більш жорсткими правилами.
Поки законодавці готуються до внесення біпартійного законопроекту, а правила CFTC і судові рішення рухаються вперед, учасникам галузі слід готуватися до періоду тривалих політичних змін. Результат, ймовірно, вплине на потоки капіталу, стратегії платформ і швидкість еволюції прогнозних ринків від новизни до стабільної фінансової інфраструктури.
Рекомендується слідкувати за мовою майбутнього законопроекту, діями комітетів і будь-якими поправками, а також за графіком регуляторних правил CFTC і відповідними судовими рішеннями. Злиття політики, права і ринкової динаміки у найближчі місяці допоможе сформувати операційний ландшафт прогнозних ринків у США.
Тим часом, чутливість ринку до регуляторних сигналів залишається високою, і інвесторам слід готуватися до змін у ліквідності та пропозиціях продуктів у міру формування більш чіткої регуляторної бази.
Цю статтю спершу опубліковано як «Законопроект Сенату спрямований на заборону спортивних ставок у криптопрогнозних ринках» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Біткоїна і блокчейну.
