Чому австралійський долар відступає попри яструбські сигнали RBA?

Австралійський долар демонструє відсутність ознак зупинки у своєму падінні, знижуючись вже шостий день поспіль щодо долара США. Ця стійка слабкість створює цікаву загадку: навіть за зростаючих очікувань на підвищення ставки RBA, яке потенційно може статися вже у лютому, AUD продовжує втрачати позиції. При конвертації 90 фунтів у AUD трейдери відзначають широку слабкість, що впливає на долар.

Багато зовнішніх чинників тиснуть на AUD, незважаючи на інфляційний імпульс

Очікування споживчої інфляції в Австралії зросли до 4.7% у грудні, піднявшись з тримісячного мінімуму листопада у 4.5%. Цей підйом свідчить про зростаючу стурбованість домогосподарств щодо цінового тиску, що зазвичай підсилює аргументи на користь жорсткішої монетарної політики від Резервного банку Австралії. Однак ця яструбна риторика не сприяє зміцненню AUD.

Причина стає яснішою при аналізі повної картини політики. RBA зберіг свою яструбну позицію на останньому засіданні 2025 року, а провідні австралійські банки — Commonwealth Bank і National Australia Bank — тепер прогнозують можливе початок tightening вже у лютому. Ринкові ціни відображають цю точку зору: свопи оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому у 28%, майже 41% — у березні, а серпень майже повністю враховано.

Однак валютні ринки все більше зосереджені на різниці у відсоткових ставках між RBA та Федеральною резервною системою. Ця різниця розповідає іншу історію, ніж та, яку сподівалися б bulls AUD.

Долар США зміцнюється, оскільки ймовірність зниження ставок ФРС зменшується

Сила індексу долара США (DXY), який торгується приблизно на рівні 98.40, виявляє справжнього драйвера слабкості AUD. Ймовірний шлях ФРС змінюється у бік менших знижень ставок, ніж раніше очікувалося, що робить USD більш привабливим у порівнянні з іншими валютами.

Звіт про зайнятість у грудні показав змішану картину. Зростання кількості робочих місць склало 64 тисячі, трохи перевищуючи прогнози, але дані за жовтень були суттєво знижені. Що більш важливо, рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року. Роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, що свідчить про втрату динаміки споживчого попиту.

Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік визнав ці змішані сигнали у своїх останніх заявах, зазначаючи, що звіт про зайнятість не змінив прогнозів ФРС. Більш того, він підкреслив, що ціновий тиск залишається високим. Він попередив, що «кілька опитувань вказують на зростання витрат на вході, і компанії налаштовані зберігати маржу, підвищуючи ціни», і застеріг від передчасного оголошення перемоги над інфляцією.

Чиновники ФРС залишаються розділеними щодо політики 2026 року. Медіанний прогноз передбачає лише одне зниження ставки за наступний рік, тоді як деякі політики не бачать знижень взагалі. Тим часом трейдери очікують двох знижень. Інструмент CME FedWatch показує ймовірність утримання ставки у січні у 74.4%, порівняно з 70% тижнем раніше.

Слабкість у всій Азії додає настрою ризик-оф

Економічні дані Китаю також вплинули на настрої. Роздрібні продажі за листопад зросли лише на 1.3% у порівнянні з минулим роком, значно менше за прогноз у 2.9%. Виробництво промисловості склало 4.8%, не досягши прогнозу у 5.0%. Інвестиції у основні засоби розчарували ще більше — -2.6% з початку року, проти очікуваних -2.3%.

Тим часом, виробничий сектор Австралії показав помірне покращення. Індекс PMI виробництва S&P Global піднявся до 52.2 у грудні з 51.6, але індекс PMI послуг скоротився до 51.0 з 52.8. Композитний індекс знизився до 51.1 з 52.6.

Дані щодо зайнятості викликали додаткові занепокоєння. Рівень безробіття в Австралії залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, нижче за консенсус у 4.4%. Однак зміна кількості робочих місць різко знизилася до -21.3 тисячі у листопаді з 41.1 тисячі у жовтні, що налякало ринки.

Технічний аналіз сигналізує про подальший ризик зниження

З технічної точки зору, пара AUD/USD прорвалася нижче важливої підтримки біля 0.6600, торгуючись нижче дев’ятиденної експоненційної ковзної середини (EMA) на рівні 0.6619. Пара також опустилася нижче свого висхідного каналу на денному таймфреймі, що свідчить про ослаблення бичачого імпульсу.

Якщо тиск продавців збережеться, AUD/USD може опуститися до психологічного рівня 0.6500. Далі — шестимісячний мінімум 0.6414, встановлений 21 серпня. Для відновлення бичачого інтересу потрібно повернутися вище дев’ятиденної EMA і потенційно повторно протестувати тримісячний максимум 0.6685 та максимум жовтня 2024 року у 0.6707. Рішуче пробиття висхідного каналу спрямовуватиме ціль до опору біля 0.6760.

Огляд валютної динаміки

Австралійський долар виявився найслабшою валютою серед основних у останніх торгах, особливо втративши позиції щодо японської йени. Загальна карта теплової активності валютного ринку показує значне падіння AUD щодо більшості пар, що відображає конвергенцію яструбних очікувань щодо ФРС та погіршення сигналів глобального зростання.