Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як найбагатші керівники хедж-фондів світу підходять до розділу акцій. Більшість з нас вважає, що розділ акцій — це просто справа роздрібних інвесторів, щоб зробити акції більш доступними, але ці мільярдери? Вони грають зовсім іншу гру.

Я дослідив останні портфелі топ-10 найбагатших керівників хедж-фондів — мова йде про Кена Гріффіна з Citadel з $37,7 млрд, Девіда Теппера з Appaloosa з $20,6 млрд, Стівена Коена з Point72 з $19,8 млрд і інших у цьому рівні. Це не ті люди, які хвилюються через занадто високі ціни на акції. Проте вони явно звертають увагу на те, які акції діляться.

Що мене здивувало, так це наскільки послідовні їхні вибори. Коли дивишся на їхні портфелі, кілька назв постійно з’являються. Chipotle справила фурор із тим масивним розділом 50 до 1 у середині 2024 року. Розділ Broadcom 10 до 1 також з’являвся у портфелях кількох мільярдерів. Розділ Walmart 3 до 1 на початку 2024 року був ще одним улюбленцем, особливо для Рея Даліо з Bridgewater.

Але ось що справді вразило — Nvidia абсолютно домінує. Найбагатші керівники хедж-фондів усі, здається, мають Nvidia або як свою найвищу, або як другу за значущістю позицію серед акційних розділів. Той розділ 10 до 1 у червні 2024 року був шостим у історії Nvidia, і він явно резонує з серйозними грошима. Кен Гріффін, Девід Теппер, Рей Даліо, Ізраїль Енгляр, Девід Шоу — всі тримають його. Point72 Стівена Коена має його як другу за значущістю позицію серед розділів.

А тепер цікаво. Деякі з цих самих мільярдерів у початку 2024 року зменшили свої позиції в Nvidia. Гріффін, Теппер, Енгляр, Шоу — вони скорочували. Це нагадування, що те, що найбагатші керівники хедж-фондів щось володіють, не означає, що це гарантований хід.

Реальність у тому, що оцінка Nvidia вже враховує досить серйозні очікування зростання. Чи виправдані вони — залежить від того, чи вірите ви, що запуск архітектури Blackwell перевищить очікування. Я справді не впевнений, і це, мабуть, найчесніша позиція.

Одне, з чим я погодився б із кожним мільярдером-керівником хедж-фонду, — сама роздільна операція? Це вже історія. Не дозволяйте механіці розділу впливати на ваше фактичне інвестиційне рішення. Важливі фундаментальні показники.