Mitchnick của BlackRock nhận định: Vai trò thanh toán của Bitcoin hiện vẫn chỉ dừng lại ở mức đầu cơ

Chức năng thanh toán của Bitcoin vẫn mang tính đầu cơ

Robbie Mitchnick, Giám đốc bộ phận Tài sản số tại BlackRock, khẳng định nhà đầu tư Bitcoin không kỳ vọng đồng tiền này sẽ trở thành mạng lưới thanh toán toàn cầu. Theo phân tích của Mitchnick, chức năng thanh toán của Bitcoin là “quyền chọn ngoài tiền tệ”, tức khả năng này hiện chỉ là lợi ích tiềm năng bổ sung thay vì trọng tâm đầu tư chính. Góc nhìn này phản ánh thực trạng về năng lực và giới hạn hiện tại của Bitcoin trong lĩnh vực thanh toán.

Phát biểu này làm rõ sự khác biệt về cách các nhà đầu tư tổ chức và thành phần thị trường nhìn nhận giá trị sử dụng của Bitcoin. Thay vì xem Bitcoin là đối thủ trực tiếp với hệ thống thanh toán truyền thống hoặc các giải pháp blockchain mới, câu chuyện đầu tư chủ yếu vẫn xoay quanh vai trò lưu trữ giá trị và phương án thay thế vàng số của Bitcoin.

Câu chuyện đầu tư chủ đạo: Vàng số

Luận điểm đầu tư nổi bật về Bitcoin tập trung vào chức năng “vàng số” hoặc tài sản lưu trữ giá trị. Câu chuyện này thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư tổ chức và là động lực quan trọng thúc đẩy việc chấp nhận Bitcoin những năm gần đây. Việc so sánh với vàng nhấn mạnh tiềm năng của Bitcoin như công cụ phòng ngừa lạm phát, tài sản lưu trữ giá trị phi chủ quyền và công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Việc định vị Bitcoin là vàng số thay vì phương tiện thanh toán phản ánh thực tế thị trường và kỳ vọng nhà đầu tư. Câu chuyện lưu trữ giá trị dựa trên nguồn cung cố định 21 triệu đồng, tính phi tập trung và mức độ công nhận ngày càng cao của Bitcoin như một loại tài sản hợp pháp. Các tổ chức tài chính lớn, tiêu biểu như BlackRock với sản phẩm Bitcoin ETF, tập trung quảng bá Bitcoin dựa trên các đặc điểm này thay vì khả năng giao dịch.

Thách thức kỹ thuật đối với ứng dụng thanh toán

Mitchnick chỉ ra những rào cản kỹ thuật lớn mà Bitcoin cần vượt qua để trở thành công cụ thanh toán thực sự ở quy mô lớn. Thách thức chính nằm ở vấn đề mở rộng vốn có của thiết kế lớp nền tảng. Mạng lưới Bitcoin bị giới hạn về thông lượng giao dịch và phí giao dịch tăng cao khi mạng tắc nghẽn, khiến Bitcoin khó cạnh tranh với các hệ thống thanh toán truyền thống hoặc giải pháp blockchain mới trong giao dịch hàng ngày.

Lightning Network, giải pháp lớp thứ hai phát triển trên nền tảng Bitcoin, mở ra hướng nâng cao chức năng thanh toán. Tuy vậy, Mitchnick cho rằng hạ tầng và mức độ ứng dụng Lightning Network cần đạt được bước tiến rõ rệt trước khi Bitcoin thực sự cạnh tranh ở mảng thanh toán. Điều này đòi hỏi cải thiện trải nghiệm người dùng, quản lý thanh khoản, hiệu suất định tuyến và mức độ chấp nhận của doanh nghiệp.

Để Bitcoin được ứng dụng rộng rãi trong thanh toán, các giải pháp kỹ thuật phải phát triển vượt bậc, và hệ sinh thái cần xây dựng hạ tầng vững chắc giúp giao dịch Bitcoin thuận tiện, tiết kiệm chi phí như các phương án hiện có.

Stablecoin dẫn đầu cuộc cách mạng thanh toán

Trái với tiềm năng đầu cơ của Bitcoin trong lĩnh vực thanh toán, Mitchnick cho rằng stablecoin là nhân tố dẫn đầu đổi mới thanh toán blockchain. Stablecoin đã đạt nhiều thành tựu trong lĩnh vực thanh toán và đang mở rộng ứng dụng vượt ngoài mục đích ban đầu như giao dịch tiền mã hóa và tài chính phi tập trung (DeFi).

Việc ứng dụng stablecoin đang chuyển dần sang các dịch vụ tài chính truyền thống: chuyển tiền bán lẻ, thanh toán xuyên biên giới cho tổ chức, thanh toán trên thị trường vốn. Các trường hợp này tận dụng ưu điểm tốc độ, hiệu quả của blockchain kết hợp với sự ổn định giá của tiền pháp định, khiến stablecoin phù hợp hơn cho thanh toán so với các tiền mã hóa biến động mạnh như Bitcoin.

Dù Bitcoin có thể cạnh tranh ở một số phân khúc, như chuyển tiền bán lẻ tại các khu vực thiếu hạ tầng ngân hàng hoặc chi phí cao, kỳ vọng về vai trò của Bitcoin ở hệ thống thanh toán lớn vẫn mang tính đầu cơ. Sự kết hợp giữa hạn chế kỹ thuật, biến động giá và sự xuất hiện của các giải pháp blockchain chuyên biệt cho thanh toán cho thấy giá trị cốt lõi của Bitcoin sẽ vẫn là lưu trữ giá trị, thay vì trở thành phương tiện trao đổi trong thời gian tới.

FAQ

Bitcoin hiện được sử dụng như thế nào trong các giao dịch thanh toán thực tế?

Việc áp dụng Bitcoin trong thanh toán thực tế vẫn hạn chế. Một số doanh nghiệp đã chấp nhận Bitcoin, nhưng tỷ lệ sử dụng thấp so với thẻ tín dụng và thanh toán di động. Tính đến năm 2026, Bitcoin chủ yếu đóng vai trò tài sản lưu trữ giá trị thay vì phương tiện thanh toán đại chúng.

Tại sao các tổ chức như BlackRock cho rằng chức năng thanh toán của Bitcoin vẫn mang tính đầu cơ?

BlackRock nhận định vai trò thanh toán của Bitcoin mang tính đầu cơ vì nhà đầu tư ưu tiên đặc tính lưu trữ giá trị hơn chức năng giao dịch. Bitcoin cần cải thiện đáng kể về khả năng mở rộng để đạt được sự chấp nhận rộng rãi trong lĩnh vực thanh toán.

Ưu điểm và hạn chế của Bitcoin so với tiền tệ truyền thống trong vai trò phương thức thanh toán?

Bitcoin cho phép giao dịch phi tập trung, phí thấp và thanh toán xuyên biên giới nhanh mà không cần bên trung gian. Tuy nhiên, Bitcoin gặp phải các thách thức như biến động giá mạnh, tiêu thụ năng lượng lớn, tốc độ xử lý giao dịch chậm hơn hệ thống truyền thống, mức độ chấp nhận hạn chế và môi trường pháp lý chưa rõ ràng tại nhiều nước.

Quan điểm đầu tư tổng thể của BlackRock đối với Bitcoin là gì?

BlackRock coi Bitcoin là chủ đề đầu tư trọng điểm năm 2025 và đã ra mắt iShares Bitcoin Trust (IBIT). Tập đoàn này có quan điểm tích cực, xếp Bitcoin cùng trái phiếu Kho bạc Mỹ và cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ như các tài sản đầu tư quan trọng.

Những trở ngại chính với thanh toán bằng Bitcoin là gì và tương lai có thể cải thiện không?

Rào cản lớn với thanh toán Bitcoin là công nghệ phức tạp và phí giao dịch cao. Các vấn đề này đang được cải thiện thông qua giải pháp lớp thứ hai và nâng cấp giao thức, dự kiến sẽ được tối ưu đáng kể trong thời gian tới.