Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong khi việc bán của những người nắm giữ Bitcoin lâu dài đã đạt đến mức cao mới, nó về cơ bản khác với các đợt tăng giá của năm 2017 và 2021. Những người nắm giữ dài hạn đang hành xử một cách hợp lý hơn, và tình hình hiện tại sẽ không chỉ đơn giản là tái hiện các xu hướng bong bóng trong quá khứ.
Bitcoin diamond hand là gì?
“Diamond hand” ám chỉ những người nắm giữ không sợ biến động giá và kiên trì giữ tài sản của họ, và là một trong những từ khóa nóng trong thị trường crypto. Phân tích on-chain sử dụng các quỹ dự trữ BTC chưa sử dụng (như UTXO old coins) để đo lường hành vi của những người nắm giữ lâu dài, cung cấp một quan điểm quan trọng để hiểu về các chuyển động của những người nắm giữ lớn.
Dữ liệu on-chain cho thấy xu hướng gì?
Các nghiên cứu gần đây cho thấy rằng vào năm 2024 và 2025, số lượng Bitcoin coin chưa chi tiêu dài hạn trở lại thị trường tăng đáng kể, đạt mức cao lịch sử. Xu hướng này được phản ánh tích lũy trong các mẫu hành vi của những người nắm giữ dài hạn. Đáng chú ý, việc bán này xảy ra trong bối cảnh biến động thị trường tổng thể tương đối ổn định và không kèm theo cảm xúc đầu cơ cực đoan.
Phân tích cho thấy rằng những người nắm giữ lâu dài bắt đầu giảm dần vị thế của họ từ $40,000, thay vì ở đỉnh cao của thị trường Bull truyền thống.
Đặc điểm thị trường của đợt tăng giá vào năm 2017 và 2021
Vào năm 2017, giá Bitcoin đã tăng vọt nhiều lần trong suốt năm, đạt gần 20,000 đô la vào một thời điểm, trong đó sự suy đoán của thị trường rất cao. Nỗi sợ bỏ lỡ của các nhà đầu tư bán lẻ và các báo cáo tin tức đã đẩy giá lên nhanh chóng, trong khi độ biến động rất mạnh.
Cuộc tăng giá trong năm 2021 cũng đã cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ, với giá vượt qua từ vài chục nghìn đến mức cao khoảng 68,000 USD. Tuy nhiên, sự suy giảm mạnh sau đó cho thấy sự tích lũy rủi ro thị trường đáng kể.
Ngược lại, khoảng giá hiện tại đang dao động. Mặc dù có những người nắm giữ lâu dài đang bán, nhưng không có sự tăng trưởng giống như bong bóng cực đoan theo sau là sự sụp đổ nhanh chóng.
Sự khác biệt giữa việc bán tháo hiện tại và những lần trong lịch sử là gì?
Từ nhiều khía cạnh, hành vi bán tháo hiện tại khác biệt đáng kể so với các đợt tăng trưởng lịch sử:
- Việc bán bắt đầu ở mức giá thấp hơn: những người nắm giữ lâu dài bắt đầu bán khoảng giá 40,000 dollars, thay vì chờ đợi các mức cao cực đoan.
- Thiếu FOMO cực đoan: Không có cơn sốt từ các nhà đầu tư bán lẻ để đẩy giá lên như trong quá khứ.
- Biến động thị trường là thấp: giá gần đây đã dao động trong một khoảng, thay vì trải qua sự gia tăng bùng nổ hoặc giảm mạnh.
Những khác biệt này cho thấy rằng thị trường hiện tại đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc, thay vì chỉ đơn giản là tái tạo các động lực quan trọng của đợt tăng giá trước đó.
Phân tích sự thay đổi cấu trúc trên thị trường
Khi sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử gia tăng và các quỹ tổ chức dần tham gia, các nhà đầu tư đang chú ý nhiều hơn đến rủi ro và phân bổ tài sản. Sự thay đổi này đã khiến những người nắm giữ dài hạn không còn tuân theo chiến lược "chờ đợi mức cao nhất mọi thời đại," mà thay vào đó, họ thích khóa lợi nhuận ở một số giai đoạn nhất định. Điều này phản ánh sự chuyển biến trong tư duy của các thành viên thị trường từ đầu cơ sang quản lý tài sản hợp lý.
Những hiểu biết và khuyến nghị chiến lược cho các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc hiểu sự khác biệt giữa các tín hiệu trên chuỗi và các mô hình lịch sử là rất quan trọng. Mặc dù việc bán tháo của những người nắm giữ kiên định (diamond hands) đáng để chú ý, nhưng nó không tương đương với tín hiệu vỡ bong bóng. Các nhà đầu tư được khuyến nghị:
- Đưa ra phán đoán toàn diện bằng cách kết hợp nhiều chỉ báo trên chuỗi (như số dư sàn giao dịch, dòng vốn, v.v.)
- Tránh dựa hoàn toàn vào các chu kỳ lịch sử để dự đoán các xu hướng tương lai.
- Nhấn mạnh quản lý rủi ro và kiểm soát vị thế hợp lý
* Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào được Gate cung cấp hoặc xác nhận.
