Gate Institutional Weekly: Cú sốc nguồn cung dầu tiếp tục gia tăng, khối lượng giao dịch Meteora tăng mạnh (16–22 tháng 3 năm 2026)

Các thị trường toàn cầu đã chuyển sang xu hướng né tránh rủi ro do tác động đồng thời của kỳ vọng lãi suất cao và căng thẳng địa chính trị leo thang. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đã gây áp lực lên định giá tài sản rủi ro, trong khi kim loại quý điều chỉnh mạnh sau đợt tăng trước đó. Thị trường tiền điện tử cũng suy yếu, BTC giảm xuống dưới 70.000 USD. Trong khi đó, giá dầu thô vẫn ổn định nhờ kỳ vọng về nguy cơ gián đoạn nguồn cung, và các yếu tố năng lượng tiếp tục tác động đến lộ trình lạm phát. Nhìn chung, các biến số vĩ mô đã lấy lại vai trò chi phối đối với định giá thị trường, và khẩu vị rủi ro đã giảm rõ rệt.

Những điểm nổi bật trong tuần trước:

• Tâm điểm thị trường: Kỳ vọng diều hâu từ Fed được củng cố, cùng với căng thẳng địa chính trị leo thang, đã đẩy các thị trường toàn cầu vào trạng thái phòng thủ. Kim loại quý điều chỉnh từ mức cao, tài sản tiền điện tử suy yếu, giá năng lượng duy trì ổn định, trong bối cảnh bất ổn về lạm phát và lộ trình lãi suất vẫn là chủ đề trọng tâm.

• Thanh khoản: ETF BTC và ETH ghi nhận dòng vốn rút ròng, cho thấy tốc độ tăng vốn ngắn hạn đã chậm lại rõ rệt. Tuy nhiên, tổng tài sản quản lý vẫn ở mức cao, phản ánh dòng vốn dài hạn chưa rút khỏi thị trường. Giao dịch tài sản vĩ mô tiếp tục chiếm ưu thế trên Perp DEX, nhưng tổng khối lượng giao dịch giảm, với khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trên CEX TradFi giảm mạnh theo tuần.

• Dữ liệu on-chain: Cấu trúc DEX ghi nhận sự phân hóa rõ rệt, thanh khoản tập trung hơn vào các giao thức dẫn đầu, hiệu suất cao. Meteora tăng trưởng nhanh, tái định hình cạnh tranh. Nguồn cung stablecoin nhìn chung ổn định, tăng trưởng biên chuyển sang stablecoin gốc giao thức. Nhu cầu tín dụng DeFi quay lại các trường hợp chênh lệch giá stablecoin và luân chuyển vốn.

• Phái sinh: Lãi suất tài trợ BTC duy trì âm, cho thấy phe bán khống vẫn chiếm ưu thế, dù xuất hiện dấu hiệu squeeze vị thế bán vào cuối tuần. Lượng hợp đồng mở tăng rồi giảm, phản ánh quá trình giảm đòn bẩy chung. Thị trường quyền chọn ghi nhận hợp đồng dài hạn tăng tỷ trọng, biến động ẩn duy trì cao, thị trường tiếp tục định giá bất ổn và rủi ro giảm giá.

• Triển vọng: Các dữ liệu trọng yếu như Core PCE, GDP, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu sẽ được chú ý, trực tiếp định hình lộ trình lãi suất và định giá tài sản rủi ro. Đồng thời, diễn biến địa chính trị và động lực nguồn cung năng lượng có thể tiếp tục khuếch đại biến động.

• Cập nhật tổ chức: Hợp đồng tổ chức của Gate vượt trội so với thị trường, giúp tăng thị phần giao ngay và hợp đồng tương lai lần lượt lên 38% và 33%. Cơ chế phí và tạo lập thị trường tối ưu hóa đã nâng cao thanh khoản và độ sâu giao dịch.

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện, cung cấp cho độc giả các nội dung chuyên sâu như phân tích kỹ thuật, nhận định nổi bật, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Đầu tư vào thị trường tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng nên tự nghiên cứu và hiểu rõ bản chất tài sản, sản phẩm trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đầu tư như vậy.