Tại sao Bitcoin đang trên con đường đạt $1 triệu mỗi đồng: Bitwise

Tóm tắt ngắn gọn

• Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho rằng Bitcoin có thể đạt mức giá 1 triệu USD khi vốn hóa thị trường của thị trường lưu trữ giá trị rộng lớn hơn phát triển.
• Để đạt được mức đó, tài sản tiền điện tử hàng đầu này cần tăng hơn 14 lần.
• Ông lập luận rằng sự giảm biến động, dòng vốn ETF chảy vào, và sự chấp nhận của các tổ chức sẽ giúp vị trí tăng trưởng của BTC phù hợp với vàng và vốn hóa thị trường lưu trữ giá trị khi thị trường này mở rộng.

Bitcoin lên 1 triệu USD mỗi đồng coin? Một số “giả định khá thận trọng” có thể đưa nó đến đó, Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, nói trong bình luận thị trường mới được chia sẻ vào thứ Ba, mặc dù còn một chặng đường dài phía trước để đạt được cột mốc tiềm năng này. “Khi tôi bắt đầu làm việc toàn thời gian trong lĩnh vực crypto vào năm 2018, tôi thường nghe người ta nói về điều đó và cười. Lúc đó, Bitcoin khoảng 4.000 USD, và 1 triệu USD nghe có vẻ vô lý — thậm chí với tôi,” Hougan viết. “Tôi không còn nghĩ như vậy nữa,” ông khẳng định.

Theo lời của giám đốc điều hành quản lý tài sản crypto, Bitcoin là một “tài sản lưu trữ giá trị mới nổi,” và đang chuẩn bị thu hút một phần vốn của thị trường vốn lưu trữ giá trị toàn cầu.  “Phép tính cơ bản để ước lượng giá trị của nó rất đơn giản: Ước lượng quy mô của thị trường lưu trữ giá trị, ước lượng phần của Bitcoin trong thị trường đó, rồi chia cho 21 triệu,” Hougan viết. “Điều đó cho ra một mức giá ẩn dụ.” Hiện tại, tài sản tiền điện tử hàng đầu này chiếm chưa đến 4% của một thị trường vốn lưu trữ giá trị gần 40 nghìn tỷ USD. Do đó, ở mức hiện tại, Bitcoin cần chiếm khoảng một nửa toàn bộ thị trường, tăng gấp 14 lần so với vị trí hiện tại, để được định giá 1 triệu USD mỗi đồng coin.

“Đây là lý do tại sao nhiều người cho rằng 1 triệu USD mỗi Bitcoin là điều không hợp lý, và tại sao tôi đã bỏ qua nó trong nhiều năm,” ông viết. Nhưng vốn hóa thị trường lưu trữ giá trị “không cố định,” ông lập luận, lưu ý sự tăng trưởng đáng kể của các loại tài sản trong những thập kỷ gần đây. Chỉ riêng vàng đã tăng giá 80% trong năm qua, gần đây giao dịch quanh mức 5.200 USD mỗi ounce, đưa tổng vốn hóa thị trường của nó lên khoảng 36 nghìn tỷ USD tại thời điểm viết bài. “Sai lầm của mọi người khi đánh giá tiềm năng của Bitcoin là bỏ qua sự tăng trưởng này,” ông nói. “Nếu tốc độ tăng trưởng này tiếp tục, thị trường ‘lưu trữ giá trị’ toàn cầu sẽ đạt khoảng 121 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới. Ở mức đó, Bitcoin chỉ cần chiếm 17% thị trường để có giá trị 1 triệu USD mỗi đồng coin.” Và trong khi vẫn còn cần nhiều bước tiến mạnh mẽ để đạt được điều đó, với sự chấp nhận của các tổ chức, ETF, và giảm biến động, Hougan tin rằng Bitcoin đang ở vị trí phù hợp để làm điều đó. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô sẽ cần đóng góp vào sự tăng trưởng này. Nếu không, vốn hóa thị trường lưu trữ giá trị có thể không tăng, giá vàng có thể giảm, và Bitcoin có thể đơn giản là không chiếm được thị phần, ông nói. “Theo quan điểm của tôi, kịch bản cơ sở — rằng thị trường lưu trữ giá trị sẽ tiếp tục phát triển như hiện tại, và Bitcoin sẽ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường như đã làm — sẽ dẫn đến mức giá cao hơn rất nhiều so với hiện nay,” Hougan viết.

Những nhận định này thật tệ. Bitcoin là một tài sản lưu trữ giá trị mới nổi. Bạn không thể yêu cầu nó xuất hiện từ con số không như vàng đã trưởng thành.

Hãy tưởng tượng nó vào năm 2009 như một đứa trẻ sơ sinh. Đó là 100% sự đầu cơ.

Bây giờ hãy tưởng tượng nó vào năm 2050 hoặc khi nào đó, khi mọi ngân hàng trung ương đều sở hữu nó, và nó đã trở nên bình thường như… https://t.co/lTbMuGeWnG

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 23 tháng 2, 2026

Công ty của Hougan gần đây dự đoán rằng tài sản tiền điện tử hàng đầu sẽ vượt qua chu kỳ bốn năm và đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào năm 2026. Tuy nhiên, mặc dù đã phục hồi 9% trong hai tuần qua, tài sản tiền điện tử hàng đầu vẫn còn hơn 44% thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 USD từ tháng 10 năm ngoái, khi nó gần đây giao dịch quanh mức 70.245 USD.

Những người hoài nghi có thể bác bỏ khả năng của Bitcoin, do những biến động của tài sản này, nhưng Hougan nói với Decrypt sau khi công bố ghi chú của mình rằng ông tin rằng sự tăng trưởng lên 1 triệu USD sẽ đi kèm với quá trình trưởng thành liên tục của đồng tiền hàng đầu này. “Tôi không nghĩ là hợp lý khi yêu cầu Bitcoin hoạt động như một tài sản lưu trữ giá trị hoàn chỉnh ở giai đoạn này của hành trình,” ông nói. “Nó chưa đầy 20 tuổi!”