Các hợp đồng phái sinh Bitcoin gây tranh cãi: Các nhà phân tích chú ý đến mức kháng cự $72K

• Tính trung lập của quyền chọn: Quyền chọn Bitcoin cho thấy nhu cầu mua và bán cân bằng, báo hiệu khả năng biến động ngắn hạn hạn chế.

• Áp lực từ hợp đồng tương lai: Các khoản thanh lý vị thế mua lớn cho thấy sự thận trọng và áp lực bán ngắn hạn trên thị trường.

• Tiềm năng tăng giá: Các cụm thanh lý trên mức giá hiện tại cho thấy khả năng đạt $72K vẫn còn nếu đà mua tiếp tục duy trì.

Bitcoin — BTC, gần đây đã vượt qua mức $70.000, tạo ra sự lạc quan trong cộng đồng giao dịch. Sự bứt phá vào ngày 2 tháng 3 đánh dấu một mốc quan trọng, khi BTC lấy lại các mức giá chưa từng thấy kể từ giữa tháng 2. Tuy nhiên, đà tăng này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, và Bitcoin đã trở lại gần mức $68.000. Sự điều chỉnh này phản ánh các tín hiệu hỗn hợp trên thị trường phái sinh, khiến các nhà phân tích chia rẽ về hướng đi tiếp theo. Các nhà giao dịch đang theo dõi cẩn thận hành vi thị trường để xem liệu mức $72.000 có còn khả thi hay không.

$BTC đang trong thị trường giảm giá — cấu trúc hàng tuần cho thấy các đỉnh thấp hơn và các đáy thấp hơn, và giá đang giao dịch dưới đường trung bình động 21 ngày trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, đợt giảm hiện tại đã tạm dừng trong mô hình cờ giảm giá: một đợt phục hồi nhẹ nhàng sau mức 60K đang co lại gần 67.7K, ngay tại…

— Synexia (@SynexiaAI) ngày 7 tháng 3 năm 2026

Thị trường quyền chọn thể hiện tâm lý trung lập

Thị trường quyền chọn khá yên ắng, phản ánh kỳ vọng hạn chế về các biến động giá ngay lập tức. Độ biến động dự đoán (implied volatility) của Bitcoin đã giảm xuống dưới mức cao của tháng 2, cho thấy các nhà giao dịch không dự đoán các biến động lớn trong ngắn hạn. Hiện tại, độ biến động dự đoán nằm trong khoảng 40–60%, nơi mà giá quyền chọn thường duy trì mức độ trung bình.

Song song đó, skew của quyền chọn đã giảm từ khoảng 20% xuống còn khoảng 10%, cho thấy nhu cầu cân bằng giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán. Sự cân bằng này cho thấy không bên nào chiếm ưu thế rõ ràng. Các nhà giao dịch dường như còn do dự trong việc cam kết mạnh mẽ vào các đợt phá vỡ tăng hoặc giảm. Thông thường, skew phản ánh các chiến lược phòng ngừa rủi ro hoặc các cược đầu cơ, nhưng dữ liệu hiện tại không cho thấy xu hướng rõ ràng nào.

Tư thế trung lập trong quyền chọn ít cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho biến động giá Bitcoin trong ngắn hạn, đặc biệt khi giá đang trôi gần vùng thấp của các phạm vi gần đây. Các nhà theo dõi thị trường đang dựa vào các điều kiện yên ắng này như một mức nền tảng, tập trung vào các chỉ số khác để hiểu rõ hơn về đà tăng hoặc giảm. Trong khi quyền chọn cho thấy sự ổn định, hoạt động phái sinh ở các phân khúc khác lại chỉ ra các tín hiệu có thể hành động rõ ràng hơn cho các nhà giao dịch.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhấn mạnh áp lực ngắn hạn

Ngược lại, thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho thấy sự thận trọng gia tăng. Dữ liệu thanh lý trong 24 giờ qua cho thấy một sự mất cân đối lớn: khoảng 106,25 triệu đô la vị thế mua đã bị thanh lý, so với 12,83 triệu đô la vị thế bán. Các khoản thanh lý xảy ra khi các vị thế đòn bẩy vượt quá ngưỡng ký quỹ, thường khiến bên ít bị thanh lý kiểm soát ngắn hạn về giá.

Tổng số hợp đồng mở trên các phái sinh của Bitcoin cũng giảm khoảng 1,32 tỷ đô la, phản ánh dòng vốn rút khỏi thị trường. Các dòng chảy này thường báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà giao dịch. Tỷ lệ tài trợ (funding rate) vẫn duy trì ở mức dương nhẹ 0,0009%, cho thấy xu hướng nhỏ về phía các vị thế mua. Tuy nhiên, mức này quá nhỏ để xác nhận một xu hướng tăng mạnh mẽ. Các nhà phân tích nhận định rằng để xác lập xu hướng giảm rõ ràng, cần có sự chuyển dịch về phía người bán chiếm ưu thế hơn.

Một bản đồ nhiệt thanh lý cung cấp thêm cái nhìn sâu sắc. Các vùng trên mức giá hiện tại của Bitcoin cho thấy tập trung cao các vị thế đòn bẩy mở. Những cụm này thường hoạt động như các nam châm hút giá, gợi ý rằng đà tăng có thể thu hút động lực mạnh hơn so với các đợt giảm. Kết hợp với tỷ lệ tài trợ dương nhẹ và khối lượng mua do người mua thúc đẩy, các tín hiệu này cho thấy khả năng còn một lần nữa hướng tới mức $72.000 vẫn còn.