Giám đốc Đầu tư của Bitwise: Bitcoin vượt mốc 1 triệu USD không còn là mơ! Tiết lộ công thức cuối cùng để các tổ chức định giá BTC

Theo bài viết mới nhất của blog chính thức của công ty quản lý tài sản Bitwise, Giám đốc đầu tư Matt Hougan đã trình bày chi tiết lý do tại sao Bitcoin (BTC) có tiềm năng đạt mức giá khủng 1 triệu USD mỗi đồng. Hougan chỉ ra rằng, hầu hết mọi người đều mắc phải sai lầm căn bản khi đánh giá tiềm năng của Bitcoin là giả định rằng quy mô thị trường lưu trữ giá trị sẽ không thay đổi; nếu tính đến việc mất giá của tiền pháp định và tốc độ tăng trưởng lịch sử của thị trường vàng, mục tiêu 1 triệu USD thực ra là “rất hợp lý”.
(Trước đó: Arthur Hayes: Đưa tôi tiền, tôi cũng không mua Bitcoin bằng 1 USD, chờ Fed in tiền rồi mới vào)
(Bổ sung nền: Đã khai thác được 20 triệu đồng Bitcoin! Đồng cuối cùng dự kiến sẽ xuất hiện vào năm 2140, Bitcoin chính thức bước vào kỷ nguyên “cực kỳ khan hiếm”)

Mục lục bài viết

Toggle

• Công thức toán học cơ bản để tính giá trị Bitcoin
• Điểm mù mà đa số bỏ qua: Thị trường đang bùng nổ điên cuồng
• Các tổ chức đang tham gia ngày càng nhanh, chiếm 17% thị phần không còn xa vời

Một đồng Bitcoin trị giá 100.000 USD, đối với nhiều nhà đầu tư truyền thống, điều này có nghĩa là Bitcoin cần tăng khoảng 14 lần so với giá hiện tại, nghe có vẻ như là điều không thể tin nổi.

Tuy nhiên, Giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất là Bitwise, ông Matt Hougan, gần đây đã thẳng thắn thừa nhận trong bản ghi nhớ mới nhất mang tên “Làm thế nào để Bitcoin đạt 1 triệu USD” rằng, ông từng nghĩ con số này là vô lý, nhưng giờ đây quan điểm của ông đã hoàn toàn thay đổi.

Công thức toán học cơ bản để tính giá trị Bitcoin

Hougan xem Bitcoin như một loại “kho lưu trữ giá trị số” mới nổi, có chức năng tương tự vàng, giúp mọi người giữ của cải ngoài hệ thống tiền pháp định và ngân hàng truyền thống. Dựa trên khung này, việc đánh giá giá trị Bitcoin rất đơn giản: ước lượng tổng quy mô của thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu, dự đoán tỷ lệ thị phần mà Bitcoin có thể chiếm giữ, rồi chia cho tổng cung cố định là 21 triệu đồng (giới hạn cung cố định của Bitcoin).

Hiện tại, quy mô thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu (tổng hợp vàng và Bitcoin) ước tính dưới 38 nghìn tỷ USD, trong đó vàng chiếm khoảng 36 nghìn tỷ USD, còn Bitcoin khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Nói cách khác, Bitcoin hiện chỉ chiếm chưa đến 4% thị trường này. Hougan giải thích rằng, chính vì thế mà con số 1 triệu USD nghe có vẻ không hợp lý — nếu quy mô thị trường không thay đổi, Bitcoin phải chiếm hơn 50% thị phần mới đạt được mục tiêu này, điều này rõ ràng là quá cao.

Điểm mù mà đa số bỏ qua: Thị trường đang bùng nổ điên cuồng

“Đây chính là điểm mù lớn nhất mà đa số mọi người bỏ qua khi nói về Bitcoin: thị trường lưu trữ giá trị không phải là cố định.” Hougan nhấn mạnh.

Lịch sử cho thấy, khi ETF vàng đầu tiên của Mỹ ra mắt vào năm 2004, toàn bộ thị trường vàng chỉ có giá trị khoảng 2,5 nghìn tỷ USD (không xa so với giá trị thị trường Bitcoin hiện tại). Nhưng trong 20 năm qua, do lo ngại về nợ chính phủ, bất ổn địa chính trị và chính sách nới lỏng tiền tệ, giá trị vàng đã tăng trưởng với tốc độ kép trung bình hàng năm (CAGR) khoảng 13%, hiện đã gần chạm mốc 40 nghìn tỷ USD.

Hougan nhấn mạnh rằng, nếu xu hướng tăng trưởng này do “lo ngại mất giá tiền pháp định” thúc đẩy tiếp tục, thì quy mô thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu trong 10 năm tới có thể mở rộng lên khoảng 121 nghìn tỷ USD. Trong bối cảnh đó, Bitcoin chỉ cần chiếm 17% thị phần là mỗi đồng Bitcoin có thể vượt mức 1 triệu USD.

Các tổ chức tham gia ngày càng nhanh, chiếm 17% thị phần không còn xa vời

Việc tăng thị phần từ 4% lên 17% có khả thi không? Hougan cho rằng, xét đến những tiến bộ đáng kinh ngạc của Bitcoin gần đây, điều này “hoàn toàn hợp lý”. Cách đây vài năm, Bitcoin chưa có ETF giao dịch tại Mỹ, cũng chưa có các tổ chức lớn nắm giữ; nay, ETF Bitcoin đã trở thành sản phẩm ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử, từ các quỹ từ thiện của Harvard đến quỹ đầu tư của chính phủ Abu Dhabi đều đang mua vào. Khi độ biến động dài hạn giảm xuống, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp còn bắt đầu cân nhắc tăng tỷ lệ phân bổ Bitcoin lên 5%.

Dù còn đối mặt với các rủi ro như điều chỉnh giá vàng hoặc cạnh tranh thị trường, Hougan kết luận:

“Khi lo ngại về nợ chính phủ đạt đến mức báo động, tốc độ tăng trưởng của thị trường lưu trữ giá trị trong tương lai có thể còn nhanh hơn dự kiến. Miễn là thị trường tiếp tục mở rộng và Bitcoin tiếp tục chiếm lĩnh thị phần, chúng ta sẽ chứng kiến mức giá cao hơn rất nhiều so với ngày hôm nay.”