CFTC Phát Hành Hướng Dẫn Đầu Tiên về Thao Tác Thị Trường Dự Đoán, Nhắm Mục Tiêu Vào Các Hợp Đồng Chiến Tranh và Ám Sát

Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa đã ban hành hướng dẫn mới về thị trường dự đoán, yêu cầu các sàn giao dịch phối hợp với cơ quan quản lý trước khi niêm yết các hợp đồng có thể dễ bị thao túng và giao dịch nội gián, đồng thời bắt đầu quá trình xây dựng quy định có thể chặn các thị trường liên quan đến ám sát, chiến tranh hoặc khủng bố nếu bị cho là trái với lợi ích công cộng.

Hướng dẫn ngày 12 tháng 3 năm 2026 này là phản hồi chính thức đầu tiên của cơ quan về các tranh cãi xung quanh thị trường dự đoán, vốn đã trở nên phổ biến nhanh chóng trong bối cảnh các sự kiện địa chính trị, bao gồm xung đột Iran đang diễn ra.

Hướng dẫn mới và Quy trình Tự chứng nhận

Tăng cường kiểm tra các hợp đồng dễ bị thao túng

Hướng dẫn của CFTC yêu cầu các sàn giao dịch xem xét liệu các loại hợp đồng về sự kiện nhất định có tạo ra “khả năng thao túng hoặc biến dạng giá cao hơn” hay không và “thảo luận với nhân viên trong giai đoạn thiết kế ban đầu của các hợp đồng đó.” Đây là sự chuyển đổi từ quy trình tự chứng nhận lâu dài, cho phép các sàn giới thiệu các hợp đồng tài chính mới mà không cần sự phê duyệt rõ ràng của cơ quan quản lý.

Trong khi các sàn vẫn có thể tiếp tục sử dụng tự chứng nhận, CFTC khuyến khích sự chủ động hợp tác, đặc biệt đối với các thị trường có thể thu hút giao dịch nội gián hoặc thao túng. Hướng dẫn này phản hồi các phản ánh từ các sàn giao dịch lớn hơn rằng các thị trường dự đoán đã lợi dụng quy trình tự chứng nhận để mở rộng nhanh chóng vào các lĩnh vực mới.

Thông báo trước về Việc xây dựng Quy định

Cơ quan cũng đã phát hành một thông báo trước về việc đề xuất quy định, đặt ra hàng chục câu hỏi về cách thức sửa đổi các quy định hiện hành đối với thị trường dự đoán. Nỗ lực này nhằm lấy ý kiến cộng đồng để có thể tích hợp vào quá trình xây dựng quy định chính thức, thể hiện ý định của CFTC trong việc thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho lĩnh vực đang phát triển này.

Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết hành động này “bắt đầu quá trình xây dựng quy định mới dựa trên một cách hiểu hợp lý và mạch lạc về Đạo luật Giao dịch Hợp đồng Hàng hóa, đồng thời trấn an người dân Mỹ rằng CFTC sẽ thực thi quyền hạn độc quyền của mình đối với thị trường dự đoán.”

Bối cảnh chính trị và sự phát triển của ngành

Các mối liên hệ gia đình Trump

Hướng dẫn này ra đời trong bối cảnh các thị trường dự đoán thu hút sự chú ý do liên quan đến gia đình Trump. Donald Trump Jr. là cố vấn cho hai startup thị trường dự đoán nổi bật nhất, Kalshi và Polymarket. Ngoài ra, Tập đoàn Truyền thông & Công nghệ Trump đang tạo ra sản phẩm thị trường dự đoán riêng của mình hợp tác với Crypto.com, đơn vị vận hành OG, một nền tảng giao dịch thể thao nổi bật.

Sự bùng nổ của ngành

CFTC ghi nhận số lượng hồ sơ xin phép hoạt động của các sàn đã tăng hơn gấp đôi trong năm qua, chủ yếu từ các công ty muốn vận hành thị trường dự đoán. Nhiều hồ sơ dự định tập trung vào giao dịch thể thao, lĩnh vực đã bị kiểm tra kỹ lưỡng do các vụ bê bối cá cược thể thao trước đó.

Sự mở rộng nhanh chóng của ngành đã thu hút các thách thức pháp lý từ các cơ quan quản lý bang, cho rằng các thị trường dự đoán dựa trên thể thao nên tuân theo luật cờ bạc của bang. Selig đã cho biết ông sẽ bảo vệ quyền hạn liên bang, nói rằng vào tháng 2: “Với những ai muốn thách thức quyền hạn của chúng tôi trong lĩnh vực này, hãy để tôi rõ ràng: Chúng tôi sẽ gặp các bạn tại tòa.”

Các hợp đồng liên quan đến chiến tranh và ám sát đang được xem xét

Thị trường xung đột Iran

Ngành công nghiệp mới nổi này gần đây đã đối mặt với sự kiểm tra đặc biệt đối với các hợp đồng liên quan đến chiến tranh Iran, bao gồm một số tập trung vào việc loại bỏ Ayatollah Ali Khamenei. Các thị trường này đã gây lo ngại về việc đặt cược vào các hành động quân sự và thay đổi lãnh đạo có thể kích thích xung đột hoặc thưởng cho việc truy cập thông tin mật.

Tiêu chuẩn lợi ích công cộng

Thông báo của CFTC cho thấy có thể chặn các hợp đồng liên quan đến ám sát, chiến tranh hoặc khủng bố nếu xác định các hợp đồng này “trái với lợi ích công cộng.” Tuy nhiên, tài liệu này chưa cấm hoàn toàn các thị trường này, mà sẽ đánh giá từng trường hợp cụ thể.

Selig đã nhấn mạnh rằng CFTC “không cho phép các hợp đồng sự kiện bất hợp pháp hoặc liên quan đến khủng bố, ám sát hoặc chiến tranh.” Hướng dẫn mới này củng cố quan điểm đó đồng thời cung cấp khung để xác định khi nào các hợp đồng như vậy vượt qua giới hạn lợi ích công cộng.

Tích hợp cá cược thể thao và giám sát

Hướng dẫn về hợp đồng thể thao

Hướng dẫn đề xuất các hợp đồng thể thao có thể tiếp tục, nhưng khuyến khích các sàn giao dịch hợp tác với các liên đoàn thể thao để giám sát giao dịch nội gián và hợp tác với các cuộc điều tra đang chờ xử lý. Khuyến nghị này phản ánh nhận thức về các mối lo ngại gần đây về việc các nội gián có thể lợi dụng đặc điểm độc đáo của các hợp đồng này.

Phản ứng của ngành

Crypto.com đã ra mắt các thị trường dự đoán thể thao đầu tiên vào cuối năm 2024 sau một phán quyết của tòa mở đường cho giao dịch trong cuộc bầu cử tổng thống 2024. Công ty này đã không phối hợp với nhân viên CFTC trước khi ra mắt các hợp đồng về Siêu cúp 2025, một thực hành mà hướng dẫn mới muốn điều chỉnh.

Kalshi cũng đã theo sau với các sản phẩm thể thao của riêng mình. Polymarket, đã vận hành một sàn giao dịch nước ngoài không quy định lâu nay, đã mua giấy phép vào năm ngoái để ra mắt sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ, hiện chỉ tập trung vào thể thao.

Phát ngôn viên của Kalshi cho biết: “Chúng tôi hiện đang xem xét các đề xuất của CFTC. Chúng tôi mong muốn hợp tác với các nhà quản lý và chính sách hai bên để giữ cho các thị trường này công bằng và an toàn.” Crypto.com và Polymarket chưa phản hồi yêu cầu bình luận.

Khung pháp lý và quy định

Quyền hạn của CFTC

Hướng dẫn xác nhận lại vị trí của CFTC rằng họ duy trì “quyền hạn độc quyền” đối với thị trường dự đoán theo Đạo luật Giao dịch Hợp đồng Hàng hóa. Khẳng định này diễn ra trong bối cảnh các tranh chấp pháp lý liên tục với các cơ quan quản lý bang, những người muốn mở rộng quyền giám sát cờ bạc.

Cơ quan đã đối mặt với các thách thức pháp lý gần đây từ các bang như Nevada, cho rằng các thị trường dự đoán dựa trên thể thao thuộc phạm vi luật chơi của bang. Selig đã cho biết ông sẽ bảo vệ quyền hạn liên bang một cách quyết liệt trong các tranh chấp này.

Tiến trình tự chứng nhận

Quy trình tự chứng nhận, đã giúp các thị trường dự đoán mở rộng nhanh chóng, sẽ tiếp tục nhưng với kỳ vọng giám sát tăng cường. Hướng dẫn của CFTC khuyến khích các sàn tự nguyện hợp tác với nhân viên trước khi ra mắt các hợp đồng có thể gây thao túng, gợi ý một bước tiến tới quy định chủ động hơn mà không loại bỏ hoàn toàn quy trình tự chứng nhận.