Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 16 tháng 3 năm 2026 đã gia tăng áp lực lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, kêu gọi cắt giảm lãi suất ngay lập tức và đề xuất ngân hàng trung ương tổ chức một “cuộc họp đặc biệt” để giảm lãi suất, mặc dù thị trường đã định giá xác suất 99% rằng lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 17-18 tháng 3.
Trump lập luận rằng lãi suất thấp hơn sẽ giảm chi phí phục vụ khoản nợ quốc gia trị giá 39 nghìn tỷ USD của Mỹ và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thị trường nhà ở và chứng khoán, đồng thời có thể đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản rủi ro cao hơn bao gồm tiền điện tử.
Bitcoin đã tăng trên 74.000 USD vào ngày 16 tháng 3, xóa bỏ gần 300 triệu USD vị thế bán khống, khi thị trường tiêu hóa các áp lực mâu thuẫn của xung đột địa chính trị ở Iran đẩy giá dầu vượt trên 105 USD mỗi thùng và kỳ vọng Fed sẽ duy trì phạm vi lãi suất hiện tại từ 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp tháng 3.
Áp lực ngày càng gia tăng của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang
Yêu cầu cắt giảm lãi suất mới nhất
Trong cuộc họp tại Nhà Trắng, Trump nói: “Thời điểm nào tốt hơn để cắt giảm lãi suất nếu không phải bây giờ? Một học sinh lớp ba cũng biết điều đó.” Ông đề xuất Fed tổ chức một cuộc họp đặc biệt thay vì chờ đợi các thông báo chính sách định kỳ.
Điều này theo sau bài đăng trên Truth Social của Trump ngày 12 tháng 3 khẳng định rằng Chủ tịch Fed Powell “nên hạ lãi suất, NGAY LẬP TỨC.” Tổng thống liên tục ủng hộ việc giảm lãi suất kể từ tháng 1, gọi Powell là “quá muộn” và tuyên bố chính sách lãi suất của ông “đang làm tổn hại đất nước chúng ta, và An ninh Quốc gia của chúng ta.”
Bối cảnh chính trị
Các cuộc tấn công mới của Trump diễn ra khi nhiệm kỳ của Powell làm Chủ tịch Fed dự kiến kết thúc vào giữa tháng 5 năm 2026, với ứng cử viên của Trump là Kevin Warsh dự kiến sẽ đảm nhận vị trí này. Trump trước đó đã nói rằng Mỹ nên có “lãi suất thấp đáng kể” và “thấp nhất thế giới.”
Kỳ vọng cuộc họp FOMC tháng 3
Triển vọng quyết định lãi suất
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang bắt đầu cuộc họp hai ngày vào ngày 17 tháng 3, với quyết định lãi suất và họp báo của Powell dự kiến diễn ra ngày 18 tháng 3. Theo dữ liệu của CME FedWatch, thị trường đã định giá xác suất 99% rằng lãi suất sẽ giữ nguyên trong phạm vi 3,50% đến 3,75%. Triển vọng cho cuộc họp ngày 29 tháng 4 cũng cho thấy xác suất không thay đổi là 97%.
Tập trung vào truyền thông của Powell
Trong khi quyết định lãi suất dự kiến sẽ không có nhiều bất ngờ, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng giọng điệu và hướng dẫn dự báo của Powell sẽ rất quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ các phát biểu của ông để tìm tín hiệu về cách các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận tác động lạm phát của xung đột Trung Đông và liệu Fed có đang điều chỉnh cân bằng giữa việc hạ nhiệt lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động hay không.
Áp lực địa chính trị và lạm phát
Giá dầu tăng mạnh
Xung đột kéo dài với Iran đã đẩy giá dầu tăng mạnh, với Brent vượt quá 105 USD mỗi thùng vào ngày 15 tháng 3. Vào ngày 12 tháng 3, khoảng 15.000 hợp đồng đặt cược Brent sẽ giao dịch quanh mức 145 USD đã được thực hiện, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về mức tăng giá tiếp theo.
Ảnh hưởng đến lạm phát
Giá dầu cao hơn thường dẫn đến chi phí nhiên liệu, thực phẩm và vận chuyển tăng, tạo áp lực tăng lạm phát. Lạm phát của Mỹ tháng 2 duy trì ổn định ở mức 2,4%, nhưng các nhà kinh tế dự đoán sẽ tăng trong tháng 3 do tác động của giá năng lượng. Áp lực lạm phát này làm phức tạp thêm tính toán cắt giảm lãi suất của Fed, vì lạm phát cao hơn thường ủng hộ việc duy trì hoặc tăng lãi suất.
Định giá thị trường về việc cắt giảm lãi suất
Jeff Mei, Giám đốc vận hành của sàn giao dịch BTSE, nhận định rằng “các nhà giao dịch đã định giá xác suất không cắt giảm lãi suất nào trong năm nay” do tác động của xung đột đến giá dầu và những tác động chưa rõ của lạm phát. Ông cho rằng Fed có khả năng “tiếp tục chờ đợi tình hình,” điều này có thể dẫn đến “ít áp lực giảm giá đối với các tài sản tiền điện tử.”
Động thái giá Bitcoin
Tăng lên trên 74.000 USD
Bitcoin đã tăng trên 74.000 USD vào ngày 16 tháng 3, ghi nhận mức tăng 8% trong tuần qua bất chấp bất ổn địa chính trị. Đợt tăng giá này đã thanh lý gần 300 triệu USD vị thế bán khống, phản ánh vị thế không đối xứng của thị trường.
Động thái của các nhà nắm giữ ngắn hạn
Chuyên gia phân tích chính của CEX.IO, Illia Otychenko, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc Bitcoin trở lại trên mức 72.000 USD: “Với giá trở lại trên 72.000 USD, các nhà nắm giữ ngắn hạn đã trở lại có lợi nhuận trung bình. Điều này quan trọng vì áp lực bán ngắn hạn là lực chính hạn chế đà tăng.”
Tuy nhiên, Otychenko cảnh báo về khả năng biến động: “Nếu Bitcoin giảm, các nhà nắm giữ ngắn hạn vừa mới có lợi nhuận có thể nhanh chóng lỗ lại và bắt đầu bán ra. Điều đó sẽ tăng áp lực lên thị trường và có thể làm tăng độ biến động trong ngắn hạn.”
Tách rời khỏi các tài sản truyền thống
Dù đã giảm 42% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, Bitcoin vẫn thể hiện sức mạnh tương đối trong thời gian xung đột Iran. Otychenko nhận định: “Hiệu suất của Bitcoin trông khá vững chắc, tăng gần 12% kể từ khi bắt đầu chiến tranh Iran, trong khi các chỉ số chính của Mỹ và vàng vẫn còn dưới mức giá ban đầu.”
Phối hợp của các ngân hàng trung ương toàn cầu
Tuần này có sự tập trung của các quyết định chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm:
- Ngân hàng Dự trữ Liên bang (ngày 18 tháng 3)
- Ngân hàng Trung ương Châu Âu
- Ngân hàng Nhật Bản
- Ngân hàng Anh
- Ngân hàng Canada
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ
- Ngân hàng Riksbank của Thụy Điển
- Ngân hàng Dự trữ Úc
Ông Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, nhận định rằng mặc dù có thể có những bất ngờ, các ngân hàng trung ương đều ưu tiên chờ đợi và đánh giá diễn biến của xung đột Iran trước khi điều chỉnh lãi suất chính thức.
Các câu hỏi thường gặp
Liệu Fed có cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 không?
Theo dữ liệu của CME FedWatch, thị trường đã định giá xác suất 99% rằng lãi suất sẽ giữ nguyên trong phạm vi 3,50% đến 3,75% sau cuộc họp FOMC ngày 17-18 tháng 3. Mặc dù Tổng thống Trump kêu gọi cắt giảm ngay lập tức, nhưng dự kiến Fed sẽ duy trì chính sách hiện tại trong khi đánh giá tác động lạm phát do giá dầu tăng gây ra bởi xung đột Iran.
Xung đột Iran ảnh hưởng thế nào đến quyết định lãi suất của Fed?
Xung đột đã đẩy giá dầu vượt trên 105 USD mỗi thùng, điều này thường làm tăng chi phí nhiên liệu, thực phẩm và vận chuyển — tạo áp lực tăng lạm phát. Vì nhiệm vụ của Fed là duy trì ổn định giá cả, kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích cho rằng Fed sẽ “chờ đợi tình hình” để xem liệu đợt tăng giá dầu có dẫn đến lạm phát kéo dài hay không trước khi điều chỉnh chính sách.
Tại sao Bitcoin lại tăng giá bất chấp bất ổn địa chính trị?
Bitcoin đã tăng khoảng 12% kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, vượt trội so với các chỉ số chính của Mỹ và vàng. Đợt tăng này phản ánh nhiều yếu tố: kỳ vọng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong tương lai (hỗ trợ các tài sản rủi ro), vai trò của Bitcoin như một hàng rào chống lại căng thẳng hệ thống tài chính truyền thống, và các yếu tố kỹ thuật khi các nhà bán khống buộc phải mua vào khi giá vượt các mức quan trọng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng các nhà nắm giữ ngắn hạn trở lại có lợi nhuận có thể gây ra áp lực bán nếu giá giảm.
