SBI VC Trade đẩy dịch vụ cho vay USDC được cấp phép tại Nhật Bản, stablecoin tiến tới các ứng dụng tạo lợi suất

SBI Holdings, nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số của Tập đoàn Tài chính SBI, đã công bố chính thức ra mắt dịch vụ cho vay “USDCレンディング (USDC Lending)” bắt đầu từ ngày 19 tháng 3 năm 2026, cho phép người dùng có thể cho mượn stablecoin USD USDC của mình cho nền tảng và nhận lãi theo thời hạn đã thỏa thuận.
Chính thức, đây là lần đầu tiên một nhà cung cấp có giấy phép tại Nhật Bản giới thiệu dịch vụ tương tự dựa trên stablecoin, gói huy động ban đầu cung cấp lãi suất khởi điểm 10% hàng năm trong 12 chu kỳ, sau khi trở thành hoạt động thường xuyên dự kiến duy trì mức khoảng 5% hàng năm. Điều này không chỉ mang lại một lựa chọn mới về lợi nhuận từ tài sản đô la cho thị trường bán lẻ Nhật Bản, mà còn mở rộng vai trò của stablecoin tại Nhật Bản từ “đồng đô la kỹ thuật số có thể giao dịch” sang “công cụ tài chính kỹ thuật số có thể sử dụng”.

Nguồn hình ảnh: SBI VC Trade

Theo thông báo của SBI VC Trade, dịch vụ mới này về bản chất thuộc loại giao dịch cho vay tiêu dùng, người dùng sẽ cho nền tảng mượn USDC đang sở hữu, và sau kỳ hạn sẽ nhận lại gốc và lãi bằng USDC từ nền tảng. Gói đầu tiên kéo dài 12 tuần, lãi suất hàng năm 10%, còn hoạt động bình thường dự kiến cung cấp lợi nhuận khoảng 5% hàng năm. Mỗi lần huy động, hạn mức đăng ký tối đa cho mỗi tài khoản là 5.000 USDC, nguyên tắc không thể hủy bỏ giữa chừng.

Chính thức, họ nhấn mạnh rằng sản phẩm này không phải là tiền gửi ngoại tệ, cũng không thuộc loại sản phẩm ngân hàng được bảo hiểm tiền gửi hoặc quản lý phân biệt đầy đủ như các sản phẩm ngân hàng thông thường, người dùng phải chịu rủi ro tín dụng của nền tảng và giới hạn biến động giá trong thời gian giữ.

SBI xác định rõ vị trí của sản phẩm này: một mặt, họ đóng gói USDC thành một “công cụ lợi nhuận đô la” dễ hiểu hơn; mặt khác, họ còn cố gắng mở rộng vai trò của stablecoin từ phương tiện giao dịch đơn thuần sang ứng dụng quản lý tài chính phù hợp hơn với thói quen tài chính truyền thống.
Thông báo còn đặc biệt so sánh USDC Lending với lãi suất tiền gửi USD phổ biến tại Nhật, cho biết lãi suất tiền gửi ngoại tệ USD thông thường khoảng từ 0,01% đến 4% hàng năm, trong khi USDC Lending, tùy theo điều kiện thị trường, có thể cung cấp lợi nhuận cao hơn.
Chìa khóa phát triển của stablecoin tại Nhật Bản nằm ở việc lập pháp trước, mở cửa sau
Nếu đặt dịch vụ mới của SBI trong bối cảnh ngành lớn hơn, có thể thấy vai trò của stablecoin trên toàn cầu đã nhanh chóng nâng cấp. Visa trong trang web về stablecoin mới nhất của họ chỉ rõ, tổng cung stablecoin toàn cầu đã vượt quá 272 tỷ USD, trong 12 tháng qua, khối lượng giao dịch toàn cầu đã đạt 10,2 nghìn tỷ USD sau điều chỉnh, cho thấy stablecoin đã không còn chỉ là công cụ phòng vệ trong thị trường tiền mã hóa, mà dần trở thành hạ tầng quan trọng cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán chuỗi và lưu thông đô la kỹ thuật số.
Circle cũng cho biết đầu năm nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC trong quý 3 năm 2025 đạt 9,6 nghìn tỷ USD, tăng 680% so với cùng kỳ, phản ánh ứng dụng của stablecoin đang mở rộng từ các sàn giao dịch sang tài chính tổ chức, thanh toán, thanh toán bù trừ và thị trường vốn. Đây cũng là lý do vì sao các tổ chức lớn như Visa, Circle cùng nhiều định chế tài chính lớn khác trong những năm gần đây đều xem stablecoin là phần quan trọng của “hệ thống tài chính nguyên sinh trên mạng”. Dịch vụ lợi nhuận USDC của SBI lần này không phải là sự kiện độc lập, mà là hình ảnh thu nhỏ của quá trình stablecoin toàn cầu từ “sản phẩm trong cộng đồng tiền mã hóa” chuyển sang “sản phẩm tài chính”.
Lý do Nhật Bản thu hút sự chú ý của thị trường là do con đường phát triển stablecoin của họ rõ ràng khác hẳn nhiều thị trường khác: không phải phát triển hoang dã trước, rồi sau đó bổ sung quy định, mà là xây dựng khung pháp lý trước rồi dần mở cửa thị trường. Cơ quan Tài chính Nhật Bản (FSA) giải thích rằng nguyên tắc cơ bản đối với “stablecoin dạng tiền kỹ thuật số (digital-money type stablecoins)” là yêu cầu chúng phải liên kết với giá trị của tiền pháp định, cam kết mua lại theo mệnh giá, và nhà phát hành phải là ngân hàng, tổ chức chuyển tiền hoặc công ty ủy thác, đồng thời phải cung cấp rõ ràng quyền mua lại và tuân thủ quy định AML/CFT. Ngược lại, các loại stablecoin như Terra, dựa trên thuật toán hoặc không có khả năng mua lại bằng tiền pháp định, tại Nhật Bản được xếp vào loại tài sản mã hóa thông thường, không được bảo vệ theo chương riêng về stablecoin.
Bước tiến mang tính biểu tượng của thị trường Nhật Bản: USDC mở đường đầu tiên
Sau khi sửa luật vào năm 2022, các sửa đổi liên quan đến “Luật Quyết Định Tài Chính” và các lệnh đi kèm đã hoàn tất vào năm 2023, chính thức đưa stablecoin và trung gian lưu thông của nó vào quy định, đồng thời bổ sung “Công cụ Thanh Toán Điện Tử (Electronic Payment Instruments)” và hệ thống cung cấp dịch vụ giao dịch của chúng. Sau đó, Bộ Tài chính Nhật Bản còn đưa chuyển khoản stablecoin vào các quy tắc AML/CFT như Travel Rule, KYC, báo cáo giao dịch đáng ngờ, thể hiện rõ ràng rằng, tại Nhật Bản, stablecoin có thể tồn tại hợp pháp, miễn là được tích hợp trong hệ thống tài chính có giám sát.
Trong khung thể chế này, sự kiện tiêu biểu thể hiện rõ ràng nhất cho thị trường stablecoin Nhật Bản chính là việc SBI VC Trade đã nhận được giấy phép liên quan và tiên phong đưa USDC vào hoạt động. Vào tháng 3 năm 2025, SBI VC Trade đã hoàn tất đăng ký “Nhà Cung Cấp Dịch Vụ Giao Dịch Công Cụ Thanh Toán Điện Tử”, trở thành doanh nghiệp đầu tiên tại Nhật Bản hoàn tất đăng ký này và có khả năng xử lý stablecoin. Sau đó, Circle cũng công bố hợp tác với SBI, chính thức bắt đầu lưu hành USDC tại Nhật vào ngày 26 tháng 3 năm 2025.
Điều này có nghĩa là vấn đề “tính hợp pháp” của stablecoin Nhật Bản gần như đã được giải quyết, còn “phổ biến” thì bước sang giai đoạn tiếp theo, từ việc lưu thông hợp pháp của một số ít trung gian có giấy phép, dần mở rộng đến nhiều nền tảng giao dịch, các kịch bản thanh toán và quản lý vốn doanh nghiệp.