160 tỷ USD RWA đổ vào Ethereum, cuộc tranh luận giữa blockchain công cộng và blockchain riêng tư đã bước vào một bước ngoặt quan trọng

Tin tức Gate News, ngày 20 tháng 3, cùng với việc dữ liệu trên chuỗi liên tục tích lũy, cuộc tranh luận giữa chuỗi khối có phép và không phép đã đi đến kết luận tạm thời. Dữ liệu cho thấy, tính đến hiện tại, khoảng 16 tỷ USD tài sản thế giới thực (RWA) đã được triển khai dưới dạng phân tán trên mạng lưới Ethereum, rõ ràng dẫn đầu so với các chuỗi công như BNB Chain và Solana.

Về cấu trúc, tài sản phân tán cho phép nhà đầu tư sở hữu và chuyển nhượng trực tiếp qua ví, đồng thời có thể kết nối với các giao thức DeFi để kết hợp và vay mượn, trong khi các tài sản đại diện chủ yếu dùng để ghi nhận và kiểm toán, thiếu tính thanh khoản. Mặc dù quy mô tài sản do mạng riêng Canton ghi nhận lên tới 352 tỷ USD, nhưng các dữ liệu này chủ yếu dùng cho sổ cái nội bộ của tổ chức, không phản ánh dòng tiền thực sự chảy vào.

Quan điểm trong ngành dần thống nhất. Các chuyên gia như Cody Carbone, Matt Hougan và Geoff Kendrick đều cho rằng, về lâu dài, cấu trúc chuỗi công không phép sẽ có lợi thế hơn, đặc biệt về tính thanh khoản toàn cầu, tính mở và hệ sinh thái nhà phát triển. Ngay cả các dự án chuỗi riêng như R3 cũng bắt đầu tìm kiếm hợp tác với các chuỗi công như Solana để mở rộng hỗ trợ thanh khoản.

Điều đáng chú ý là, các dự án RWA chủ đạo hiện nay dù triển khai trên chuỗi công, nhưng phần lớn sử dụng cơ chế truy cập có phép như KYC và kiểm soát danh sách trắng, tạo thành mô hình hỗn hợp “cơ sở mở + cổng vào tuân thủ”. Ví dụ, Aave Horizon, quy mô hoạt động RWA chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ trong toàn bộ giao thức, đồng thời hoạt động của người dùng và quy mô thế chấp gần đây có xu hướng giảm, cho thấy sự tham gia của các tổ chức vẫn đang trong giai đoạn khám phá.

Phân tích cho rằng, mặc dù chuỗi riêng có lợi thế nhất định về mặt tuân thủ và quyền riêng tư, nhưng dòng vốn và ứng dụng đang dần tập trung về chuỗi công. Với tiến bộ công nghệ và các công cụ tuân thủ ngày càng hoàn thiện, tiềm năng của chuỗi không phép trong việc phát hành tài sản và tích hợp DeFi đang được khai thác ngày càng nhiều.