Mô hình kinh tế AO: Giá trị thời gian của thế chấp

作者： ArweaveOasis

Bài viết gốc được đăng trên Twitter của @ArweaveOasis

Nguồn: Nội dung công hội - Tin tức

Trong tháng qua, sinh thái @aoTheComputer đã có sự phát triển lớn, liên tục phát hành các phiên bản mới bao gồm Permaweb 1.0, AO White Paper/Tokenomics và AI on AO. Tokenomics không nghi ngờ là nội dung được theo dõi mạnh mẽ trong toàn bộ sinh thái. Kể từ khi phát triển AO Mint, đã có hơn 4 tỷ đô la $stETH được lưu trữ trên mạng lưới AO. Sự tăng trưởng TVL đáng kể trong thời gian ngắn này không thể không cho thấy sự quan tâm và tin tưởng của ngành công nghiệp vào câu chuyện phân phối Siêu máy tính phân tán này.

Vui lòng truy cập liên kết này để biết thêm thông tin.

Hiện tại, có nhiều nội dung văn bản về AO trong cộng đồng và đều viết rất tốt, tác giả sẽ không lặp lại nữa. Hôm nay tôi muốn nói về mô hình kinh tế tổng thể của thế chấp Token AO sau khi AO đã được triển khai trên mạng chính. Làm thế nào để thể hiện giá trị thời gian thế chấp? Làm thế nào để điều chỉnh cân bằng động giữa các vai trò trong mạng lưới thông qua các cơ chế này?

Cơ sở an ninh của các chuỗi khối phổ biến

Đầu tiên, chúng ta so sánh với Khối chain đang phổ biến hiện nay.

Mô hình kinh tế được sử dụng trên mạng lưới Blockchain như Bitcoin, Ethereum và Solana là một khái niệm phổ biến và điển hình xoay quanh việc mua Khối không gian hiếm. Người dùng thanh toán Rửa tiền để khích lệ Người khai thác hoặc Người xác thực đóng gói giao dịch của họ vào Khối và phát sóng ra toàn bộ mạng lưới để hoàn tất việc ghi dữ liệu lên chuỗi Khối. Tuy nhiên, mô hình này căn bản phụ thuộc vào sự hiếm hoi của Khối không gian để thúc đẩy thu nhập phí, từ đó cung cấp vốn để khích lệ cho các nhà bảo mật mạng (cũng chính là Người khai thác hoặc Người xác thực).

Trong đó, BTC chủ yếu dựa vào Khối phần thưởng và Rửa tiền để xây dựng cơ sở an ninh. Hãy giả sử một tình huống, nếu Khối phần thưởng bị hủy bỏ và khả năng xử lý giao dịch được giả định là có thể mở rộng vô hạn, thì tính khan hiếm của Khối sẽ không còn tồn tại nữa, điều này sẽ dẫn đến Rửa tiền giảm đột ngột. Do đó, việc duy trì kích thích kinh tế an toàn của các bên tham gia mạng cũng sẽ giảm mạnh, điều này không nghi ngờ sẽ mang đến thách thức chưa từng có đối với an ninh của toàn bộ mạng lưới.

Cơ chế đồng thuận chính của Solana là sự kết hợp giữa PoH (Bằng chứng lịch sử) và PoS. Với sự mở rộng của mạng lưới, thu nhập phí giảm đi tương ứng. Trong trường hợp thiếu rửa tiền, nguồn vốn chính của an ninh đến từ phần thưởng Khối, với tốc độ phát hành ban đầu là 8% và giảm 15% hàng năm cho đến khi ổn định tại mức 1.5% - mục tiêu lạm phát dài hạn. Lạm phát dài hạn này đồng nghĩa với việc thuế đối với holder Token và hiệu quả chi tiêu đối với những holder thế chấp Token của họ, đồng thời làm mất giá tỷ lệ sở hữu trong mạng lưới đối với những holder không thế chấp.

Mô hình thị trường tài nguyên an ninh của AO

Giống như các chuỗi Khối khác, việc một mạng có thể hoạt động an toàn và ổn định hơn hay không phụ thuộc vào việc cung cấp một mô hình kinh tế hợp lý cho an ninh tổng thể của mạng để thúc đẩy người tham gia duy trì mạng trong một thời gian dài. Trái ngược với các ví dụ trên, AO không sử dụng mô hình “một kích thước phù hợp với tất cả”, mà giới thiệu một cách tiếp cận mới cho mô hình thị trường tài nguyên bảo mật, cho phép mỗi người dùng mua mức độ bảo mật cụ thể mà họ cần cho mỗi tin nhắn. Mô hình này tương tự cho phép người dùng mua “bảo hiểm” cho tin nhắn của họ để đạt được mức độ bảo mật được coi là cần thiết bởi các đối tác của họ, do đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc tùy chỉnh và phân bổ hiệu quả các tài nguyên bảo mật. Mối quan hệ trực tiếp giữa bảo mật cung cấp tin nhắn và chi phí phí người dùng tránh được nhu cầu trợ cấp bảo mật thông qua các ưu đãi hoặc cơ chế đàm phán phí tập thể.

Ngoài ra, mô hình kinh tế của AO đã tạo ra một thị trường cạnh tranh cho việc thế chấp mạng, những thế chấp này đã trở thành nền tảng an ninh của mạng. Vì tính an toàn được mua bằng tin nhắn (Message), nên thị trường thế chấp linh hoạt sẽ xuất hiện, điều này đồng nghĩa với việc giá an toàn sẽ được quyết định bởi cung cầu chứ không phải là theo quy tắc cố định của mạng. Phương pháp điều hành thị trường này đã thúc đẩy việc định giá và phân phối tài nguyên an toàn một cách hiệu quả, cung cấp sự an toàn mạnh mẽ được tùy chỉnh theo nhu cầu thực tế của người dùng.

thế chấp排他期

Một tính năng quan trọng của khung bảo mật AO là việc thực hiện “thời gian độc quyền thế chấp”. Cơ chế bảo mật này cho phép người nhận tin nhắn chỉ định một cửa sổ thời gian cụ thể. Trong thời gian độc quyền này, tài sản của thế chấp sẽ bị khóa và không thể sử dụng cho các mục đích khác, do đó đảm bảo rằng nếu tin nhắn sau đó được phát hiện có vấn đề, thế chấp có thể được cắt giảm thay vì “chi tiêu gấp đôi”.

Đặc điểm này được thực hiện bằng cách cho phép người nhận thiết lập ‘thế chấp’ theo yêu cầu an ninh giao dịch cụ thể của họ, điều này có thể tăng đáng kể tính tin cậy của quá trình truyền tải. Người thế chấp cũng có thể tùy chỉnh các biện pháp bảo mật dựa trên rủi ro và giá trị của tin nhắn. Đối với tin nhắn quan trọng hoặc có giá trị cao, chẳng hạn như Giao dịch khối trong lĩnh vực tài chính, có thể thiết lập thời gian thế chấp lâu hơn để cung cấp đủ thời gian cho các bên liên quan để thực hiện các thách thức và xác minh cần thiết; trong khi đối với tin nhắn có giá trị thấp, chỉ cần thời gian thế chấp ngắn là đủ. Sắp xếp này không chỉ tăng cường tính bảo mật mà còn tăng cường tính toàn vẹn và linh hoạt của quá trình xác minh tin nhắn.

Giá trị thời gian của thế chấp

Trong mô hình AO, mỗi tin nhắn được truyền đi đều cần người dùng bồi thường cho ‘giá trị thời gian thế chấp’ của người cung cấp dịch vụ, tức là chi phí cơ hội khóa vốn trong một khoảng thời gian cụ thể để đảm bảo an toàn cho tin nhắn. Cơ chế này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định động lực giá trong hệ thống AO.

Hãy lấy một người dùng muốn cung cấp thời gian độc quyền thế chấp 15 phút cho một tin nhắn trị giá 1 triệu đô la. Chi phí “bảo hiểm” thông điệp này - giá trị thời gian thanh toán thế chấp - có thể được mô hình hóa như một hàm của tỷ lệ hoàn vốn hàng năm dự kiến cho thế chấp. Ví dụ: nếu một thế chấp kỳ vọng lợi nhuận hàng năm là 10% trên vốn tham gia của họ, chi phí cung cấp bảo mật cho thông điệp này có thể được suy ra dựa trên tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng này trong thời gian độc quyền.

Công thức tính giá P cung cấp bảo mật cho khoảng thời gian độc quyền E trong đơn vị được chỉ định (ví dụ như phút hoặc giây) như sau:

P = I⋅ (R / Tannual) ⋅E

Trong đó:

I là giá trị tài sản thế chấp được cung cấp cho bảo hiểm này,

R là tỷ lệ lợi nhuận hàng năm mà người gửi tiền mong đợi,

E là thế chấp độc quyền

T_annual là tổng số đơn vị thời gian xem xét trong thời hạn thế chấp độc quyền trong một năm (ví dụ, phút là 525,600)

Đối với một thông báo thế chấp với số tiền là 100 triệu đô la, có thời gian độc quyền trong 15 phút và tỷ lệ lợi nhuận dự kiến là 8%:

P=$1,000,000⋅(0,08/525.600)⋅15=$2,28

Trong ví dụ này, người thế chấp thế chấp 100 triệu đô la với giá trị thời gian là 2,28 đô la. Người nhận tin nhắn có thể chọn tỷ lệ thế chấp dư thừa và thời gian thế chấp riêng biệt theo sở thích của họ, hiệu quả cân đối giữa rủi ro và chi phí truy cập dịch vụ. Nhà cung cấp dịch vụ cũng có thể linh hoạt tạo chiến lược giá trị thời gian riêng cho từng tin nhắn có giá trị khác nhau.

Sự linh hoạt này phản ánh nguyên tắc kinh tế cơ bản của mạng: cung cấp một môi trường tùy chỉnh cho phép người dùng và dịch vụ điều chỉnh các tham số như số tiền cầm cố và thời gian để đáp ứng nhu cầu của hoạt động cụ thể.

Quan hệ cung cầu trên thị trường thế chấp

Sự tương互作用 giữa平衡安全需求（do giá trị thông báo và thời gian phục hồi thế chấp驱动） và供应thế chấp资本（受thế chấp者回报预期影响）影响了thị市场。

Bảo đảm thế chấp cầu: có thể được biểu thị bằng hàm của số lượng giao dịch Q và đường viền giá trị trung bình của nó{V}, được điều chỉnh bởi đường viền thời gian độc quyền thế chấp trung bình{E}:

D = Q * V * E / Tannual

Công thức này phản ánh nhu cầu vốn tổng thể chấp cần thiết để duy trì giá trị kinh tế trung bình hoạt động trong an toàn thông tin tại bất kỳ thời điểm nào.

thế chấp资本供应：其经济效用 S 被建模为可用总thế chấp量 K 和预期回报率 R 的乘积：

S = K⋅R

Phương trình này phản ánh tổng giá trị kinh tế mà Thế Chấp Capital hy vọng sẽ tạo ra trong suốt một năm. Trong số đó, K đại diện cho số lượng AO Token được đầu tư tích cực vào việc đảm bảo an ninh mạng (vì thế chấp cần phải được hoàn thành với AO Tokens) và R là tỷ lệ hoàn vốn dự kiến hàng năm của các token thế chấp này

Khi thị trường thế chấp cân bằng, D = S, tức là cung cầu đạt đến một trạng thái cân bằng khớp. Công thức trên cũng có thể được chuyển đổi thành:

Q⋅V⋅E/Tannual=K⋅R

Tìm tỷ suất lợi nhuận cần thiết R, có thể cân bằng quan hệ cung cầu của thế chấp hiệu quả, thu được:

R=Q⋅V⋅E/K⋅Tannual

Công thức này tính tỷ suất lợi nhuận cân đối R. Nếu R tính toán cao hơn tỷ suất lợi nhuận thị trường hiện tại, điều này cho thấy vốn thế chấp so với nhu cầu an toàn không đủ. Do đó, sẽ có nhiều vốn long chảy vào thế chấp, giá trị K sẽ tăng lên cho đến khi đạt đến sự cân đối mới. Ngược lại, nếu R thấp hơn tỷ suất lợi nhuận thị trường, điều này cho thấy vốn thế chấp dư thừa, một số người thế chấp sẽ rút vốn, từ đó giảm giá trị K cho đến khi cân bằng được khôi phục.

Dựa trên phân tích trên, chúng ta có thể hiểu chi tiết về mô hình kinh tế liên quan đến Token trên mạng AO trong tương lai thế chấp. Có thể nói rằng mô hình phân phối tài nguyên an toàn có thể tùy chỉnh này làm cho mạng tổng thể trở nên linh hoạt và có khả năng mở rộng hơn.

Cấu trúc thị trường ngang hàng phân tán này của mạng AO về cơ bản cho phép các Nút thiết lập độc lập chi phí dịch vụ truyền thông thế chấp của mình, mà không buộc phải thực hiện giá cả toàn cầu. Tính linh hoạt này cho phép họ điều chỉnh động để đáp ứng nhu cầu và thay đổi cung cầu trên thị trường, thúc đẩy cạnh tranh và tăng tốc độ phản hồi. Các Nút cung cấp mức phí và điều khoản cạnh tranh sẽ tự nhiên thu hút người dùng lâu dài hơn, tối ưu hóa lợi tức và dẫn đến sự cân bằng hiệu quả trên thị trường.

Cơ chế này thúc đẩy hiệu quả thị trường, đồng thời đặt nền móng cho một chỉ số đánh giá rõ ràng của Token. Bằng cách phân tích số lượng và giá trị của tin tức được bảo vệ cũng như tỷ lệ lợi nhuận cạnh tranh, đã xây dựng một khung giá trị Token thời gian thực toàn diện, phụ thuộc vào tính an toàn, tính thực tế và nhu cầu của mạng.