Không làm giao dịch phái sinh, cũng phải hiểu về giao dịch phái sinh "Một tiêu một kiếm làm nên sự nghiệp, gánh vác danh tiếng cuồng loạn suốt mười lăm năm." Tôi đã làm việc trong ngân hàng đầu tư suốt mười lăm năm, mười năm đầu tiên tập trung vào giao dịch thuật toán hàng hóa. Nếu tính từ năm 2006, có thể nói tôi là một trong những người tiên phong trong giao dịch thuật toán khu vực Châu Á-Thái Bình Dương. Năm năm tiếp theo bắt đầu mở rộng sang giao dịch hoán đổi, tài trợ, đồng phạm, hàng tồn kho và các lĩnh vực khác cũng cần phải tham gia. Những năm cuối cùng, giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh khác cũng được đưa vào đội ngũ mà tôi dẫn dắt, nhưng tôi đã qua tuổi tái học, vì vậy tôi giao cho những nhà giao dịch trẻ hơn trong đội ngũ xử lý các hoạt động hợp đồng tương lai. Nói cách khác, sự nghiệp ngân hàng đầu tư của tôi gần như chưa từng thực sự tiếp xúc với sản phẩm phái sinh (sản phẩm hoán đổi thuộc loại hoán đổi tuyến tính, nghiêm ngặt mà nói không tính là sản phẩm phái sinh). Việc không làm sản phẩm phái sinh trong công việc không có nghĩa là tôi phủ nhận tầm quan trọng của nó. Khi còn trẻ, tôi luôn cảm thấy, hàng hóa mới là con đường chính. Tại sao? Trong tầng giao dịch của ngân hàng đầu tư, tiếng nói lớn nhất, hình ảnh thu hút nhất luôn là các nhà giao dịch hàng hóa. Những nhân vật trong phim đang hét lên trước sáu, tám màn hình cũng là các nhà giao dịch hàng hóa. Nhưng sau đó tôi dần nhận ra, cạnh tranh hàng hóa cực kỳ khốc liệt, hoa hồng liên tục bị ép xuống, lợi nhuận biên ngày càng nhỏ lại. Ngược lại, các hoạt động tài trợ, cho vay có thể có các công ty chứng khoán với tài nguyên khan hiếm định giá cao, cũng không thiếu nhu cầu từ khách hàng. Hoa hồng giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn thấp hơn, nhưng sản phẩm phái sinh thắng bằng khối lượng, khối lượng giao dịch có thể gấp 10 đến 15 lần hàng hóa. Và điều quan trọng hơn là, khi bạn có thể tích hợp hàng hóa, hoán đổi, sản phẩm phái sinh lại với nhau, cộng thêm các dịch vụ nghiên cứu, hệ thống lưu ký, quy trình thanh toán, thì sẽ cấu thành nền tảng của mô hình nhà môi giới chính (Prime Brokerage). Trong thế giới của các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể không có khái niệm rõ ràng về "nhà môi giới chính", nhưng sự nâng cao hiệu quả về bản chất là giống nhau: tài sản được lưu ký tập trung trên cùng một nền tảng, một bên thông qua sản phẩm thế chấp để kiếm lợi nhuận thụ động, một bên sử dụng vị thế làm tài sản thế chấp để điều chỉnh linh hoạt trên thị trường sản phẩm phái sinh; cộng thêm các cơ hội như Airdrop, đăng ký đồng tiền mới, có thể nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng vốn. Gate là một sàn giao dịch bắt đầu từ giao dịch hàng hóa, khối lượng giao dịch hàng hóa sớm đã lâu dài đứng trong top năm toàn cầu. Nhưng khi sự tăng trưởng giao dịch hàng hóa gặp phải bế tắc, người sáng lập Tiến sĩ Han đã chỉ ra - khối lượng giao dịch sản phẩm hợp đồng của chúng tôi chưa đồng bộ tăng lên. Trong mười tám tháng qua, đội ngũ đã tập trung vào phát triển sản phẩm hợp đồng, nâng cao tính thanh khoản, tối ưu hóa xử lý trượt giá và các khâu quan trọng khác. Mặc dù còn khoảng cách với mục tiêu thực sự của chúng tôi, nhưng trong tháng năm vừa qua, Coindesk đã đánh giá sản phẩm hợp đồng của Gate đạt 82.6, đứng thứ ba toàn cầu, tỷ lệ tăng trưởng thị phần cao nhất trong tất cả các sàn giao dịch. Nỗ lực của đội ngũ là không thể thiếu. Như thường lệ, đây chỉ là một khởi đầu tốt. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục phát triển các tính năng mới, mở rộng cặp giao dịch, nâng cao độ sâu thị trường và trải nghiệm người dùng. Dù là trong tài chính truyền thống hay thế giới Web3, mục tiêu dựa trên người dùng vẫn không thay đổi; dù là làm hàng hóa hay làm sản phẩm phái sinh, logic cơ bản luôn không thay đổi.