Kho bạc ETH bền vững hơn Bitcoin và Solana, mở ra triển vọng tăng giá dài hạn

Ethereum (ETH) đang dao động quanh ngưỡng 4.520 USD vào ngày thứ Hai, khi Standard Chartered nhận định rằng các quỹ dự trữ tiền điện tử tập trung tích lũy altcoin hàng đầu này có nhiều cơ hội gặt hái thành công hơn so với những quỹ ưu tiên nắm giữ Bitcoin hay Solana.

Ethereum DATs có cơ hội sống sót cao hơn Bitcoin và SOL

Các quỹ dự trữ tiền điện tử (Digital Asset Treasuries – DATs), tức những công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn tiền điện tử trong bảng cân đối kế toán, được cho là có nhiều cơ hội thành công hơn nếu tập trung vào Ethereum, thay vì Bitcoin hay Solana. Nhận định này được đưa ra bởi ông Geoffrey Kendrick, Giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered.

Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, ngân hàng lưu ý rằng nhà đầu tư có lý do để thận trọng trước tình trạng giá cổ phiếu và chỉ số mNAV của các DATs bị nén, bởi điều này trực tiếp ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn để mở rộng danh mục tài sản số. Chỉ số mNAV (Market to Net Asset Value) so sánh vốn hóa thị trường của một công ty với giá trị tài sản mà họ nắm giữ. Nếu mNAV lớn hơn 1, điều đó cho thấy công ty đang giao dịch ở mức cao hơn giá trị tài sản ròng – dấu hiệu cho thấy niềm tin của thị trường.

DATs mNAV | Nguồn: Standard Chartered*“Đây là yếu tố then chốt, bởi một DAT bền vững phải duy trì mNAV trên 1 mới có thể tiếp tục mua vào tài sản cơ sở,” Kendrick nhấn mạnh.*

Theo ông, hiệu suất của DATs trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng tiếp cận nguồn vốn giá rẻ, quy mô hoạt động, cũng như việc các tài sản cơ sở có mang lại lợi suất hay không. Bên cạnh dòng vốn từ ETF, DATs cũng đã để lại dấu ấn rõ rệt lên giá Bitcoin và Ethereum trong năm qua.

Tuy nhiên, Kendrick cảnh báo rằng về dài hạn, các Bitcoin DATs có nguy cơ duy trì mNAV ở mức thấp do thị trường dần bão hòa và xu hướng hợp nhất, dẫn đến nhu cầu ròng mới suy giảm. Trái lại, DATs tập trung vào Ethereum và Solana được kỳ vọng sẽ hoạt động hiệu quả hơn nhờ khả năng tạo lợi suất từ kho dự trữ.

“Chúng tôi tin rằng ETH và SOL DATs xứng đáng được hưởng mức mNAV cao hơn so với BTC DATs, nhờ lợi suất staking,” Kendrick cho biết.

Trong đó, Ethereum DATs được đánh giá có tiềm năng bền vững vượt trội. Một thách thức với Solana DATs đến từ quy định mới của Nasdaq, yêu cầu các công ty phải có sự chấp thuận của cổ đông trước khi huy động vốn để mua crypto – điều này có thể kìm hãm sự phát triển khi Solana DATs vẫn đang ở giai đoạn đầu.

Hiện tại, BitMine Immersion (BMNR) – doanh nghiệp nắm giữ kho dự trữ ETH lớn nhất trị giá khoảng 9,7 tỷ USD – đã niêm yết trên sàn NYSE và công bố kế hoạch mua vào 5% tổng cung ETH lưu hành.

“Tôi tin rằng Ethereum DATs có xác suất bền vững cao nhất, và do đó, nhu cầu mua ETH từ nhóm này sẽ được duy trì ổn định trong dài hạn,” Kendrick khẳng định.

Trước đó, Standard Chartered cũng từng đánh giá Ethereum DATs là “rất đáng để đầu tư”, đồng thời dự báo chỉ số mNAV của nhóm này sẽ vượt trội hơn nhiều so với chiến lược tập trung vào Bitcoin mà Michael Saylor theo đuổi.

Dự báo giá Ethereum: ETH kiểm định mốc 4.500 USD và đường EMA 14 ngày sau nhịp giảm cuối tuần

Trong 24 giờ qua, thị trường Ethereum chứng kiến làn sóng thanh lý hợp đồng tương lai lên tới 113,8 triệu USD, trong đó bao gồm 93,2 triệu USD vị thế Long và 20,6 triệu USD vị thế Short.

Sau khi bị từ chối ở vùng 4.700 USD vào cuối tuần trước, ETH đã lùi về kiểm tra ngưỡng quan trọng 4.500 USD trong phiên giao dịch thứ Hai, được nâng đỡ bởi đường EMA 14 ngày. Nếu thủng mốc này, tiền điện tử có thể tìm điểm tựa ở đường SMA 50 ngày. Tuy nhiên, trong kịch bản xấu hơn, việc mất SMA 50 có thể kéo ETH lùi sâu về vùng hỗ trợ tâm lý quanh 4.000 USD.

Biểu đồ ETH/USDT hàng ngày | Nguồn: TradingViewNgược lại, để kích hoạt một đợt tăng giá bứt phá, ETH cần vượt qua mức kháng cự lịch sử 4.956 USD. Hiện tại, các chỉ báo kỹ thuật như RSI và Stochastic Oscillator đều đang cho tín hiệu suy yếu, với RSI chạm ngưỡng đường trung bình động của chính nó và có nguy cơ trượt xuống dưới mức trung lập.

SN_Nour