Long Solana, Short Litecoin có thể hấp dẫn nếu ETF được phê duyệt: K33

Solana (SOL) được đánh giá có khả năng ít chịu tác động từ áp lực nguồn cung của Grayscale hơn so với Litecoin (LTC) trong trường hợp Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt các quỹ ETF altcoin.

Trong báo cáo mới đây, Vetle Lunde – Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33 Research – nhận định rằng sự xuất hiện của các ETF Solana và Litecoin có thể tạo ra tâm lý nhà đầu tư trái chiều. Ông cũng cho rằng chiến lược giao dịch “long SOL, short LTC” có thể trở nên hấp dẫn nếu các ETF này được niêm yết.

Khác biệt giữa các quỹ tín thác Solana và Litecoin

Theo K33, quỹ Grayscale Solana Trust, ra mắt từ năm 2023, chỉ chiếm 0,1% tổng cung lưu hành SOL và chưa từng giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV). Điều này giúp loại bỏ rủi ro nguồn cung dư thừa có thể tràn vào thị trường nếu quỹ này được chuyển đổi thành ETF.

Ngược lại, Grayscale Litecoin Trust – ra mắt sớm hơn – từng nhiều lần giao dịch với mức chiết khấu sâu trong giai đoạn thị trường gấu 2022 và kéo dài đến phần lớn năm 2025. Quỹ này hiện nắm giữ 2,65% nguồn cung lưu hành LTC, khiến nguy cơ dòng vốn rút ra mạnh mẽ khi chuyển đổi sang ETF trở nên hiện hữu.

Lunde cho biết:

“Chúng tôi đánh giá chiến lược long SOL, short LTC là hấp dẫn sau khi các ETF được triển khai, với giả định cả hai diễn ra cùng thời điểm. Tuy nhiên, do LTC thường phản ứng mạnh trước tin tức tích cực, chúng tôi có thể sẽ chờ thêm vài ngày sau khi ETF ra mắt mới bắt đầu hành động.”

Quỹ tín thác SOL & LTC Grayscale | Nguồn: K33## Tác động từ các quỹ Grayscale trước đó

Báo cáo của K33 cũng nhắc lại rằng trong năm ngoái, các ETF Bitcoin và Ethereum từng chịu áp lực lớn từ dòng vốn rút ra khỏi các quỹ Grayscale. Tuy nhiên, áp lực này phần nào được bù đắp bởi dòng vốn chảy vào các sản phẩm ETF khác.

Đối với Litecoin, tình hình có thể phức tạp hơn. Ngoài Grayscale, chỉ có hai đơn vị khác là Canary Capital và CoinShares nộp đơn xin ETF LTC. Việc thiếu các nhà phát hành thay thế khiến khả năng hấp thụ dòng vốn rút ra trở nên hạn chế hơn.

Triển vọng sắp tới

SEC gần đây đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cho các ETF tiền điện tử, mở đường cho quyết định với các ETF Solana và Litecoin trong đầu tháng 10, trước khi cơ quan này xem xét các hồ sơ khác vào cuối tháng.

Hiện tại, SOL giao dịch quanh mức 210 USD (giảm 2% trong 24 giờ qua), trong khi LTC ở mức 107 USD (tăng 0,1%).

Vương Tiễn