USDD làm thế nào để giải quyết khủng hoảng niềm tin của stablecoin: từ sự thất bại của thuật toán đến sự chuyển mình "có thể xác minh bởi người dùng"

Nghịch lý niềm tin của Stablecoin

Hai năm qua, thị trường stablecoin không mấy yên ổn: UST đã sụp đổ vào năm 2022, HUSD sụp đổ đột ngột, gần đây XUSD còn giảm 77% vào tháng 11 (thua lỗ 93 triệu USD). Mỗi lần sụp đổ đều chỉ ra một vấn đề - kiểm soát tập trung + thông tin không minh bạch.

Điều người dùng sợ nhất là: Tiền của tôi đã đi đâu? Có thật sự bị thế chấp không? Có bị đóng băng không?

Cách mới của USDD 2.0: Đảm bảo quá mức + Có thể xác minh trên chuỗi

Khác với cơ chế cân bằng thuật toán của USDDOLD, USDD 2.0 đã hoàn toàn thay đổi cách tiếp cận. Sự thay đổi cốt lõi nhất là:

Mô hình thế chấp quá mức

• Giá trị của quỹ dự trữ tiếp tục vượt quá lượng lưu thông của USDD (vượt qua 620 triệu USD vào tháng 8 năm ngoái)
• Trong quý gần đây, dự trữ tăng 5%, trong khi lượng lưu thông chỉ tăng 3%, không gian đệm đang mở rộng.
• Tài sản thế chấp hoàn toàn là tài sản thanh khoản (TRX, sTRX, USDT), có thể bị thanh lý bất cứ lúc nào

Xác minh minh bạch trên chuỗi

• Tất cả địa chỉ hợp đồng, dữ liệu dự trữ, tỷ lệ thanh lý đều công khai và có thể kiểm tra.
• Không cần quyền hạn nào, bất kỳ ai cũng có thể thấy
• Năm lần kiểm toán độc lập từ CertiK, ChainSecurity, và được Messari đánh giá AA (87.5 điểm)

Điều quan trọng nhất: Quyền kiểm soát của người dùng

Đây là sự khác biệt lớn nhất với USDC và USDT. Trong thiết kế của USDD không có khóa quản trị:

• Không ai có thể đóng băng đồng của bạn - ngay cả đội ngũ phát triển cũng không thể động vào (gần đây USDT trên TRON đã gặp phải việc đóng băng lớn, đó chính là cái giá của sự tập trung hóa)
• Người dùng có thể phát hành USDD trực tiếp——không giống như stablecoin truyền thống chỉ có thể thông qua các kênh chính thức.
• Xác minh hoàn toàn của người dùng——Có thể nhìn thấy dự trữ, tỷ lệ thế chấp, và mỗi một dòng tiền.

Smart Allocator: Lớp phòng thủ thứ hai ngăn chặn bị cướp bóc

USDD không sống sót nhờ vào trợ cấp chính thức, mà là tự tạo ra lợi nhuận thông qua Smart Allocator. Tính đến hiện tại đã tạo ra lợi nhuận 5,8 triệu đô la, logic cốt lõi là:

• Chỉ làm lợi nhuận ổn định rủi ro thấp (không làm chênh lệch đòn bẩy cao)
• Phân cấp nghiêm ngặt nguồn vốn + Kiểm toán định kỳ
• Công bố tất cả các hoạt động trên chuỗi theo thời gian thực

Lợi ích của việc này là hệ thống có khả năng chống rủi ro tốt hơn, sẽ không bỏ chạy tập thể chỉ vì một dự án rủi ro cao nào đó gặp sự cố.

Tại sao lần này lại khác

Trong quá khứ, Stablecoin dựa vào niềm tin để duy trì, bây giờ dựa vào dữ liệu có thể xác minh. USDD đã biến hộp đen thành tương tác trên chuỗi minh bạch:

✓ Người dùng có thể xác minh bất cứ lúc nào liệu 1USDD có thực sự có tài sản trị giá hơn $1.2 hay không. ✓ Không ai có thể đóng băng, phá hủy hoặc thay đổi quy tắc ✓ Quản lý dự trữ không phải là đoán, mà là lịch sử trên chuỗi có thể truy nguyên.

Trong hai năm qua, khi mà stablecoin trở nên phổ biến, “an toàn có thể xác minh bởi người dùng” đã trở thành tiêu chuẩn mới. Những ai hiểu thì sẽ hiểu, so với những lời hứa từ chính phủ và báo cáo tài chính, những gì có thể tự mình nhìn rõ mới là điều đáng tin cậy nhất.