Gần đây thị trường thực sự có chút khó chịu. Hôm qua BTC lại giảm xuống dưới 86000, lan truyền trên mạng có tin tức hàng chục nghìn người bị thanh lý lệnh, các nhà đầu tư theo chiều mua dài hạn có lẽ đang chịu đựng cảm giác thua lỗ. Xu hướng ngày hôm nay, thực sự đáng để phân tích kỹ hơn về logic đằng sau.

Xét về mặt tin tức, có hai yếu tố đang đè nặng tâm lý toàn thị trường.

Thứ nhất là áp lực tăng giá của đồng yên Nhật. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ nâng lãi suất vào thứ Sáu này, phá vỡ môi trường lãi suất thấp suốt hơn mười năm qua. Trong thời gian dài, yên Nhật được xem là đồng tiền vay rẻ nhất toàn cầu, được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch arbitrage — vay đồng yên rẻ để đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao. Một khi Ngân hàng Nhật Bản thực sự kết thúc chính sách lãi suất âm, các vị thế arbitrage dựa trên lãi suất thấp đó sẽ phải đóng lại. Các khoản vay lớn đồng loạt thanh toán, thanh khoản sẽ bị thu hẹp theo, các tài sản rủi ro đối mặt áp lực bán tháo. Thị trường dự đoán đợt tăng lãi suất này sẽ là 25 điểm cơ bản, đủ để các tổ chức chủ động rút lui trước.

Thứ hai là những biến số trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Có tin đồn rằng Trump có thể đề cử Kevin Woor để làm Chủ tịch Fed, người nổi bật với lập trường hawkish. Thị trường vốn mong đợi năm tới sẽ có giảm lãi suất lớn, nhưng dự đoán này bắt đầu lung lay. Nếu Chủ tịch Fed chuyển sang lập trường hawkish, điều đó đồng nghĩa với việc thanh khoản toàn cầu có thể duy trì trạng thái thắt chặt trong thời gian dài. Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ, chắc chắn là một con dao hai lưỡi đối với thị trường crypto đang trong chu kỳ tăng trưởng.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ 4 giờ đã phát ra tín hiệu cảnh báo. Chỉ số MACD xuất hiện phân kỳ âm, đường trắng vàng dưới đường zero rõ ràng cho tín hiệu giảm giá, đó không chỉ là điều chỉnh bình thường mà còn là dấu hiệu yếu thế rõ ràng. Mức hỗ trợ 86000 dường như vững chắc nhưng đã bị phá vỡ dễ dàng, áp lực bán ra lớn hơn dự kiến rất nhiều. Hiện tại, mức hỗ trợ tiếp theo là 83800, tiếp đó là 82300. Nếu bất kỳ một trong hai yếu tố vĩ mô tiêu cực kể trên thực sự xảy ra, tâm lý hoảng loạn có thể lan rộng nhanh chóng, giá có thể trực tiếp thử thách vùng quan trọng 80000 đến 78000.

Tổng thể, trong ngắn hạn cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của hai biến số này.