#美联储降息 Bitcoin bốn năm một chu kỳ lớn, chuyện này đã được viết rất nhiều rồi, nhưng logic đằng sau thực sự đáng để nghiền ngẫm.

Điều quan trọng nhất vẫn là giảm một nửa — nguồn cung giảm lại, cộng thêm dòng vốn ngoại nhập (bong bóng công nghệ, dòng tiền chảy mạnh, các tổ chức lớn tham gia), cầu sẽ bùng nổ. Trong lịch sử đã thử qua vài lần? Vòng năm 2013, do cộng đồng thúc đẩy, kết quả là Mt.Gox sụp đổ, toàn bộ tan rã. Năm 2017, đợt ICO bùng nổ, các nhà huy động vốn điên cuồng, bị chính quyền kiểm soát một cái là nhiệt huyết biến mất ngay lập tức. Năm 2021 thì khác — chính sách bơm tiền trong dịch bệnh + sự tham gia của Phố Wall tạo nên đợt tăng giá đó, sau đó lạm phát thắt chặt lại đẩy giá xuống.

Giờ đã đến 2025, tình hình hoàn toàn thay đổi. Sau khi ETF xuất hiện, các tổ chức lớn hoàn toàn kiểm soát. Trước khi giảm một nửa, $BTC đã bắt đầu phá đỉnh mới, nhưng các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhiệt huyết nhất lại im lặng — nhìn biểu đồ là biết, đợt tăng giá này có vấn đề.

Chu kỳ đã biến mất? Không. Chỉ là từ việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi đuổi bắt, bán tháo này đã chuyển thành chiến lược ổn định của các tổ chức. Hiệu suất của các đồng coin như $ETH, $SOL cũng đang thay đổi theo, không còn là trò chơi đánh bạc nữa, mà giống như các tổ chức đang chơi một ván cờ lớn hơn.