Đã có sự gia tăng chú trọng vào quỹ đạo tăng trưởng GDP, với mục tiêu đạt trên 4% hàng năm. Lý do tập trung vào các yếu tố phía cung—cách năng lực sản xuất, đầu tư và hiệu quả cấu trúc thúc đẩy sự mở rộng bền vững.

Từ góc nhìn phía cung, lập luận như sau: tốc độ tăng trưởng vừa phải ít tạo ra không gian linh hoạt cho chính sách. Khi nền kinh tế tăng trưởng dưới 4%, bạn bị hạn chế. Không gian tài chính hạn chế. Thị trường lao động thắt chặt hơn mà không phù hợp với năng suất tiền lương. Giảm khả năng hấp thụ các cú sốc.

Đạt được mục tiêu trên 4% không chỉ đơn thuần là các con số chính. Nó báo hiệu các nền tảng vững chắc. Các doanh nghiệp mở rộng năng lực. Niềm tin của người tiêu dùng duy trì. Thị trường tài sản phản ứng với kỳ vọng tăng trưởng—và thị trường crypto, với tính chất dự báo trước và nhạy cảm với rủi ro, thường định giá các kịch bản vĩ mô này sớm.

Tập trung vào phía cung là điều cực kỳ quan trọng ở đây. Không chỉ là kích thích tiền tệ hoặc các biện pháp tạm thời dựa vào cầu. Tăng trưởng thực sự đến từ các lợi ích về năng suất, hình thành vốn, rõ ràng về quy định khuyến khích đầu tư. Những yếu tố này tạo điều kiện để các tài sản rủi ro—bao gồm cả tài sản kỹ thuật số—có thể duy trì đà tăng.

Vậy điều đó đặt chúng ta ở đâu? Nếu tăng trưởng vẫn ở mức thấp, bạn sẽ có các vị trí thận trọng, chế độ bảo toàn vốn. Vượt qua ngưỡng 4% với các cải thiện phía cung hỗ trợ? Bạn sẽ mở ra các động thái thị trường hoàn toàn khác.