Cắt giảm lãi suất cuối năm của FOMC không đủ để kích hoạt đợt tăng giá của thị trường tiền điện tử

Nguồn: DefiPlanet Tiêu đề gốc: FOMC Cắt Lãi Suất Cuối Năm Không Thúc Đẩy Đà Phá Giá Thị Trường Crypto Liên kết gốc: https://defi-planet.com/2025/12/fomc-year-end-rate-cut-fails-to-ignite-crypto-market-rally/

Phân tích nhanh

• FOMC cắt lãi suất 25 điểm cơ bản, duy trì lập trường thận trọng cho tháng 1 năm 2026.
• Thị trường crypto phản ứng nhẹ nhàng; các tùy chọn BTC và ETH vẫn nghiêng về các quyền chọn bán Out-of-the-Money (OTM) giảm giá.
• Giao dịch ký quỹ hạn chế và lãi suất mở thấp cho thấy đà cuối năm yếu, làm giảm hy vọng về đà tăng Santa.

Phản ứng của thị trường với việc cắt lãi suất của FOMC

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cuộc họp cuối cùng của năm 2025 đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần giảm thứ ba trong năm, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Chủ tịch Jerome Powell duy trì lập trường hawkish vừa phải trong cuộc họp báo, để ngỏ khả năng tạm dừng hoặc cắt giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026.

Dù Fed đã hành động, thị trường tiền điện tử phản ứng rất ít. Lãi suất mở trong các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn chủ yếu giữ ở mức ổn định trong suốt tuần, quanh mức $8 tỷ đô la, trong khi giá BTC giao ngay giảm từ $94,500 xuống còn $90,000 sau phát biểu của Powell. Các nhà giao dịch ký quỹ thể hiện sự hạn chế trong việc tái tham gia vị thế, phản ánh môi trường thị trường thận trọng. Các tỷ lệ tài trợ trên các hợp đồng vĩnh viễn và tổng khối lượng giao dịch cho thấy sự tham gia của nhà bán lẻ vẫn còn yếu, báo hiệu ít khả năng xảy ra các khoản thanh lý lớn trong ngắn hạn.

Thị trường quyền chọn vẫn duy trì tâm lý giảm giá trong bối cảnh kỳ vọng cuối năm

Thị trường phái sinh cũng cho thấy sự lạc quan hạn chế về một “đà tăng Santa” cuối năm điển hình. Các đường cong biến động (volatility smile) cho cả quyền chọn BTC và ETH vẫn nghiêng về các quyền chọn bán Out-of-the-Money (OTM), phản ánh tâm lý giảm giá trong cả ngắn hạn và dài hạn. Các quyền chọn BTC và ETH kỳ hạn ngắn cho thấy mức phí bảo hiểm 4.4% và 4.8% cho các quyền chọn bán OTM, trong khi các hợp đồng 90 ngày phản ánh mức phí bảo hiểm lần lượt là 5.3% và 5.0%.

Tóm tắt dự báo kinh tế của FOMC cho thấy hầu hết các nhà hoạch định chính sách dự kiến chỉ có một lần cắt lãi suất trong năm 2026, mặc dù thị trường vẫn định giá hai lần. Chủ tịch Powell lưu ý rằng các tác động của các đợt cắt lãi 75bps trong năm 2025 sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến nền kinh tế. Đối với các nhà giao dịch crypto, triển vọng thận trọng này và các tín hiệu giảm giá liên tục trong thị trường phái sinh cho thấy khả năng giá cuối năm tăng mạnh là không cao, khiến các nhà đầu tư cảnh giác khi bước vào năm 2026.

Trong khi đó, do các báo cáo lao động chính thức của Mỹ bị hoãn lại trong bối cảnh chính phủ đóng cửa, các nhà đầu tư đang dựa vào dữ liệu thay thế để đánh giá sức khỏe kinh tế, từ đó ảnh hưởng nhẹ đến tâm lý thị trường crypto hướng tới năm 2026.