4.4 tỷ USD vốn dài hạn vừa mới vào thị trường, tín hiệu này rất đáng để suy nghĩ. Nhìn thấy mọi người hoảng loạn quanh mức 85,000 USD, tôi thực sự muốn nghe ý kiến chân thực của các bạn. Thật lòng mà nói, đây không phải là một vụ sụp đổ, mà là thị trường đang thực hiện một lần sàng lọc khá quyết liệt — những vị thế sử dụng đòn bẩy quá mức đang bị buộc phải đóng lệnh.

Đừng bị mê hoặc bởi dữ liệu rút ròng nhỏ của ETF, đó chỉ là nhiễu loạn bề mặt. Logic thực sự nằm ở đây: thị trường đang diễn ra một quá trình phân phối lại thanh khoản. Bằng cách giảm giá, chuyển các vị thế không còn khả năng giữ vững từ các tay yếu sang các nguồn vốn kiên nhẫn hơn. Quá trình này có vẻ tàn nhẫn, nhưng câu chuyện vĩ mô mới cần một cấu trúc vị thế rõ ràng hơn, sự điều chỉnh hiện tại chỉ là bước chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau mỗi đợt thanh lọc lớn, thị trường đều thưởng cho những ai kiên trì vượt qua. Vấn đề hiện tại rất đơn giản: bạn là người giao nộp vị thế, hay là người tích lũy trong thời điểm này?