Gần đây, xu hướng của thị trường tài chính thực sự đáng để suy nghĩ. Dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ sắp công bố, tâm lý thị trường có chút căng thẳng, nhưng từ góc nhìn rộng hơn, xu hướng tăng trung hạn của vàng gần như đã định hình, dữ liệu phi nông nghiệp chỉ là một sóng ngắn hạn.

Chìa khóa vẫn là bước đi của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Vào tháng 12, lãi suất đã được điều chỉnh giảm xuống mức 3.50%-3.75%, trực tiếp thay đổi cấu trúc chi phí giữ vàng. Lãi suất giảm có ý nghĩa gì? Trước đây, gửi tiền vào ngân hàng có thể nhận lợi nhuận, giờ đây không còn hấp dẫn như trước nữa, do đó sức hút của vàng như một tài sản thay thế đã tăng lên. Về cơ chế, điều này tạo ra một mức hỗ trợ cho giá vàng.

Điều thú vị hơn là về mặt thanh khoản. Gần đây, Fed đã bỏ ra 400 tỷ USD để mua trái phiếu ngắn hạn, hành động này thực sự đưa thanh khoản vào hệ thống tài chính. Đồng thời, ETF vàng vật chất toàn cầu đã liên tục hấp thụ vốn trong 6 tháng liên tiếp, chỉ riêng tháng 11 đã hút 52 tỷ USD, quy mô này cho thấy không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chơi, mà là có các tổ chức lớn đang chuẩn bị.

Các ngân hàng trung ương các quốc gia cũng không nghỉ ngơi, liên tục tăng dự trữ vàng. Thêm vào đó, tình hình địa chính trị vẫn còn bất ổn, tâm lý phòng ngừa rủi ro luôn tồn tại, những yếu tố này cộng lại tạo thành sức đẩy liên tục cho nhu cầu vàng. Từ góc độ thị trường tiền điện tử, hiệu ứng cân bằng giữa tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn cũng đáng chú ý, đặc biệt là khi chu kỳ thanh khoản chuyển đổi.