#BinanceABCs Mỹ thất nghiệp vừa công bố dữ liệu, ngay lập tức phá vỡ kỳ vọng thị trường——4.6% so với dự kiến trước đó là 4.4%, mức tăng vượt kỳ vọng thực sự mang ý nghĩa sâu xa.

Dữ liệu này phát đi tín hiệu gì? Nói thẳng ra, thị trường lao động Mỹ đang có dấu hiệu giảm nhiệt cận biên. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, thường kéo theo toàn bộ nền kinh tế—ý chí tiêu dùng của người dân cũng trở nên yếu đi, tốc độ tăng trưởng kinh tế cũng bị kéo xuống. Lúc này, Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn giữ vững chính sách thắt chặt thì thật khó mà biện hộ.

Xét về logic chính sách, khi tỷ lệ thất nghiệp vượt qua ngưỡng cảnh báo, việc duy trì tăng trưởng ổn định và bảo vệ việc làm chắc chắn trở thành ưu tiên của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. Nói cách khác, chuyến tàu nới lỏng chính sách này có thể sẽ chính thức khởi hành vào năm 2026. Dù là giảm lãi suất sớm hơn hay mở rộng bảng cân đối tài sản, kỳ vọng của thị trường đối với các công cụ nới lỏng này đang ngày càng tăng.

Điều này có ý nghĩa gì đối với $BTC, $ETH và các loại tài sản rủi ro khác? Dòng vốn có thể sẽ bước vào giai đoạn chuyển đổi, lý luận định giá cũng sẽ điều chỉnh theo. Các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa hiện đang theo dõi sát sao biến số này, xem kỳ vọng nới lỏng sẽ diễn biến như thế nào.