Có điều gì đó thú vị đang xảy ra tại Nhật Bản—các hộ gia đình cuối cùng cũng bắt đầu nghiêm túc trong việc săn lãi suất. Họ đã đẩy tỷ lệ tài sản rủi ro lên hơn 20% trong danh mục đầu tư của mình lần đầu tiên trong lịch sử. Điều gì đang thúc đẩy điều này? Đơn giản: lạm phát đang ăn mòn khoản tiết kiệm tiền mặt, và việc chỉ gửi tiền vào các khoản tiền gửi lãi thấp không còn đủ nữa.

Khi các ngân hàng trung ương giữ lãi suất ở mức cao nhưng lợi nhuận thực vẫn âm, mọi người bắt đầu tìm kiếm nơi khác. Chúng ta đang thấy điều này diễn ra trên các thị trường—không chỉ riêng ở Nhật Bản. Dù là trái phiếu, cổ phiếu hay tiền điện tử, áp lực để tìm kiếm lãi suất là có thật. Phép tính này rất khắc nghiệt: mất dần sức mua trong tiền mặt, hoặc chấp nhận rủi ro có tính toán để theo đuổi lợi nhuận.

Đây là câu chuyện cũ như chính chính sách tiền tệ: lạm phát buộc các nhà tiết kiệm bảo thủ phải thay đổi. Mong chờ xem xu hướng này sẽ phát triển ra sao toàn cầu.